鹰眼预警：汇宇制药经营活动净现金流/净利润比值低于1

新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警

4月5日，汇宇制药发布2022年年度报告，审计意见为标准无保留审计意见。

报告显示，公司2022年全年营业收入为14.93亿元，同比下降18.12%；归母净利润为2.49亿元，同比下降44.15%；扣非归母净利润为1.98亿元，同比下降51.66%；基本每股收益0.59元/股。

公司自2021年9月上市以来，已经现金分红1次，累计已实施现金分红为8937.96万元。公告显示，公司拟向全体股东每10股派发现金股利2.35元（含税）。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对汇宇制药2022年年报进行智能量化分析。

报告期内，公司营收为14.93亿元，同比下降18.12%；净利润为2.49亿元，同比下降44.15%；经营活动净现金流为1.94亿元，同比下降56.52%。

从业绩整体层面看，需要重点关注：

• 营业收入增速持续下降。近三期年报，营业收入同比变动分别为92.94%，33.69%，-18.12%，变动趋势持续下降。

• 归母净利润增速持续下降。近三期年报，归母净利润同比变动分别为94.03%，29.87%，-44.16%，变动趋势持续下降。

• 扣非归母净利润增速持续下降。近三期年报，扣非归母净利润同比变动分别为78.19%，26.22%，-51.66%，变动趋势持续下降。

• 净利润较为波动。近三期年报，净利润分别为3.4亿元、4.5亿元、2.5亿元，同比变动分别为93.22%、30.44%、-44.16%，净利润较为波动。

结合经营性资产质量看，需要重点关注：

• 营业收入增速持续下降，应收账款增速持续增长。近三期年报，营业收入同比变动分别为92.94%、33.69%、-18.12%持续下降，应收账款较期初变动分别为-43.25%、-9.92%、260.89%持续增长。

结合现金流质量看，需要重点关注：

• 经营活动净现金流/净利润比值低于1。报告期内，经营活动净现金流/净利润比值为0.779低于1，盈利质量较弱。

• 经营活动净现金流/净利润比值持续下滑。近三期半年报，经营活动净现金流/净利润比值分别为1.13、1、0.78，持续下滑，盈利质量呈现下滑趋势。

报告期内，公司毛利率为88.2%，同比下降3.47%；净利率为16.67%，同比下降31.8%；净资产收益率（加权）为6.85%，同比下降78.98%。

结合公司经营端看收益，需要重点关注：

• 销售毛利率持续下降。近三期年报，销售毛利率分别为91.8%、91.37%、88.2%，变动趋势持续下降。

• 销售净利率持续下降。近三期年报，销售净利率分别为25.06%，24.45%，16.67%，变动趋势持续下降。

报告期内，公司资产负债率为13.06%，同比下降5.56%；流动比率为5.46，速动比率为5.14；总债务为5046.76万元，其中短期债务为5046.76万元，短期债务占总债务比为100%。

从短期资金压力看，需要重点关注：

• 现金比率持续下降。近三期年报，现金比率分别为3.18、2.56、2.4，持续下降。

• 经营活动净现金流/流动负债比值持续下降。近三期年报，经营活动净现金流/流动负债比值为分别为0.98、0.91、0.37，持续下降。

报告期内，公司应收帐款周转率为54.6，同比下降62.51%；存货周转率为1.02，同比下降11.17%；总资产周转率为0.36，同比下降47.96%。

从经营性资产看，需要重点关注：

• 应收账款周转率大幅下降。报告期内，应收账款周转率为54.6，同比大幅下降至62.51%。

• 存货周转率持续下降。近三期年报，存货周转率分别为1.54，1.15，1.02，存货周转能力趋弱。

从长期性资产看，需要重点关注：

• 总资产周转率持续下降。近三期年报，总资产周转率分别1.32，0.68，0.36，总资产周转能力趋弱。

• 固定资产变动较大。报告期内，固定资产为4.2亿元，较期初增长39.62%。

• 在建工程变动较大。报告期内，在建工程为7亿元，较期初增长90.3%。

• 递延所得税资产变动较大，同时所得税费用为负。报告期内，递延所得税资产为0.3亿元，较期初增长180.8%，所得税费用为-0.1亿元。

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责任编辑：小浪快报