鹰眼预警：英飞拓营业收入下降

新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警

8月21日，英飞拓发布2021年半年度报告。

报告显示，公司2021年上半年营业收入为15.4亿元，同比下降8.47%；归母净利润为-1.17亿元，同比下降49.56%；扣非归母净利润为-1.18亿元，同比下降34.91%；基本每股收益-0.0973元/股。

公司自2010年12月上市以来，已经现金分红5次，累计已实施现金分红为2.79亿元。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对英飞拓2021年半年报进行智能量化分析。

报告期内，公司营收为15.4亿元，同比下降8.47%；净利润为-1.18亿元，同比下降49.63%；经营活动净现金流为1.29亿元，同比增长146.97%。

从业绩整体层面看，需要重点关注：

• 营业收入下降。报告期内，营业收入为15.4亿元，同比下降8.47%。

• 归母净利润大幅下降。报告期内，归母净利润为-1.2亿元，同比大幅下降49.56%。

• 扣非归母净利润大幅下降。报告期内，扣非归母净利润为-1.2亿元，同比大幅下降34.91%。

从收入成本及期间费用配比看，需要重点关注：

• 销售费用变动与营业收入变动差异较大。报告期内，营业收入同比变动-8.47%，销售费用同比变动15.2%，销售费用与营业收入变动差异较大。

• 营业收入与税金及附加变动背离。报告期内，营业收入同比变动-8.47%，税金及附加同比变动8.07%，营业收入与税金及附加变动背离。

结合经营性资产质量看，需要重点关注：

• 应收账款/营业收入比值持续增长。近三期半年报，应收账款/营业收入比值分别为64.53%、112.36%、125.41%，持续增长。

• 存货增速高于营业成本增速。报告期内，存货较期初增长24.67%，营业成本同比增长-11.22%，存货增速高于营业成本增速。

• 存货增速高于营业收入增速。报告期内，存货较期初增长24.67%，营业收入同比增长-8.47%，存货增速高于营业收入增速。

结合现金流质量看，需要重点关注：

• 营业收入与经营活动净现金流变动背离。报告期内，营业收入同比下降8.47%，经营活动净现金流同比增长146.97%，营业收入与经营活动净现金流变动背离。

• 经营活动净现金流/净利润比值持续下滑。近三期半年报，经营活动净现金流/净利润比值分别为71.25、3.48、-1.09，持续下滑，盈利质量呈现下滑趋势。

报告期内，公司毛利率为21.39%，同比增长12.87%；净利率为-7.66%，同比下降63.47%；净资产收益率（加权）为-3.12%，同比下降50%。

结合公司经营端看收益，需要重点关注：

• 销售毛利率大幅增长。报告期内，销售毛利率为21.39%，同比大幅增长12.87%。

• 销售净利率持续下降。近三期半年报，销售净利率分别为-0.24%，-4.68%，-7.66%，变动趋势持续下降。

• 销售毛利率增长，存货周转率下降。报告期内，销售毛利率由去年同期18.96%增长至21.39%，存货周转率由去年同期2.11次下降至1.66次。

• 销售毛利率增长，应收账款周转率下降。报告期内，销售毛利率由去年同期18.96%增长至21.39%，应收账款周转率由去年同期0.92次下降至0.74次。

• 销售毛利率增长，销售净利率下降。报告期内，销售毛利率由去年同期18.96%增长至21.39%，销售净利率由去年同期-4.68%下降至-7.66%。

结合公司资产端看收益，需要重点关注：

• 净资产收益率持续下降。近三期半年报，加权平均净资产收益率分别为-0.11%，-2.08%，-3.12%，变动趋势持续下降。

报告期内，公司资产负债率为51.94%，同比增长18.36%；流动比率为1.22，速动比率为0.99；总债务为17.04亿元，其中短期债务为15.7亿元，短期债务占总债务比为92.14%。

从财务状况整体看，需要重点关注：

• 资产负债率持续增长。近三期半年报，资产负债率分别为35.59%，43.88%，51.94%，变动趋势增长。

• 流动比率持续下降。近三期半年报，流动比率分别为1.83，1.71，1.22，短期偿债能力趋弱。

从短期资金压力看，需要重点关注：

• 长短债务比大幅增长。报告期内，短期债务/长期债务大幅增长至11.72。

• 短期债务较大，存量资金存缺口。报告期内，广义货币资金为7.3亿元，短期债务为15.7亿元，广义货币资金/短期债务为0.47，广义货币资金低于短期债务。

• 短期债务压力较大，资金链承压。报告期内，广义货币资金为7.3亿元，短期债务为15.7亿元，经营活动净现金流为1.3亿元，短期债务、财务费用与货币资金、经营活动净现金流存在差额。

• 现金比率小于0.25。报告期内，现金比率为0.21，现金比率低于0.25。

• 现金比率持续下降。近三期半年报，现金比率分别为0.38、0.31、0.21，持续下降。

从长期资金压力看，需要重点关注：

• 总债务/净资产比值持续上涨。近三期半年报，总债务/净资产比值分别为26.04%、33.96%、46.42%，持续增长。

• 总债务现金覆盖率逐渐变小。近三期半年报，广义货币资金/总债务比值分别为1.27、0.52、0.43，持续下降。

从资金管控角度看，需要重点关注：

• 预付账款/流动资产比值持续增长。近三期半年报，预付账款/流动资产比值分别为4.95%、6.23%、7.82%，持续增长。

• 预付账款增速高于营业成本增速。报告期内，预付账款较期初增长1.79%，营业成本同比增长11.22%，预付账款增速高于营业成本增速。

• 其他应收款/流动资产比值持续增长。近三期半年报，其他应收款/流动资产比值分别为3.75%、6.02%、6.22%，持续上涨。

• 应付票据变动较大。报告期内，应付票据为0.6亿元，较期初变动率为36.84%。

从资金协调性看，需要重点关注：

• 资金协调但有支付困难。报告期内，营运资本为7.8亿元，公司营运资金需求为11.1亿元，投融资活动带来的营运资金不能完全覆盖企业经营活动的资金的需求，公司现金支付能力为-3.3亿元。

报告期内，公司应收帐款周转率为0.74，同比下降19.27%；存货周转率为1.66，同比下降21.53%；总资产周转率为0.2，同比下降21.67%。

从经营性资产看，需要重点关注：

• 应收账款周转率持续下降。近三期半年报，应收账款周转率分别为1.49，0.92，0.74，应收账款周转能力趋弱。

• 存货周转率持续下降。近三期半年报，存货周转率分别为2.59，2.11，1.66，存货周转能力趋弱。

从长期性资产看，需要重点关注：

• 总资产周转率持续下降。近三期半年报，总资产周转率分别0.34，0.26，0.2，总资产周转能力趋弱。

• 单位固定资产收入产值逐年下降。近三期半年报，营业收入/固定资产原值比值分别为17.41、13.49、12.99，持续下降。

从三费维度看，需要重点关注：

• 销售费用/营业收入比值持续增长。近三期半年报，销售费用/营业收入比值分别为8.23%、9.12%、11.48%，持续增长。

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新浪财经上市公司财报鹰眼预警简介：上市公司财报鹰眼预警是上市公司财报智能化专业分析系统。鹰眼预警通过聚集会计师事务所及上市公司等一大批权威的财务专家，分别从公司业绩成长、收益质量、资金压力与安全及运营效率等多个维度跟踪解读上市公司最新财报，并以图文形式提示可能存在的财务风险点。为金融机构、上市公司、监管部门等提供了专业、高效、便捷的上市公司财务风险识别及预警的技术解决方案。

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责任编辑：小浪快报