鹰眼预警：智度股份营业收入大幅下降

新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警

8月21日，智度股份发布2021年半年度报告。

报告显示，公司2021年上半年营业收入为34.62亿元，同比下降41.89%；归母净利润为2.25亿元，同比增长400.01%；扣非归母净利润为3799.99万元，同比增长174.98%；基本每股收益0.1764元/股。

公司自1996年12月上市以来，已经现金分红9次，累计已实施现金分红为2.1亿元。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对智度股份2021年半年报进行智能量化分析。

报告期内，公司营收为34.62亿元，同比下降41.89%；净利润为2.2亿元，同比增长292.94%；经营活动净现金流为-1.06亿元，同比下降155.82%。

从业绩整体层面看，需要重点关注：

• 营业收入大幅下降。报告期内，营业收入为34.6亿元，同比大幅下降41.89%。

• 营业收入与净利润变动背离。报告期内，营业收入同比下降41.89%，净利润同比增长292.94%，营业收入与净利润变动背离。

• 营业收入下降，净利润转负为正。报告期内，公司营业收入同比下降41.89%，净利润为2.2亿元，公司营收增长乏力，但净利润扭亏为盈。

• 净利润较为波动。近三期半年报，净利润分别为3.3亿元、-1.1亿元、2.2亿元，同比变动分别为-25.44%、-134.97%、292.94%，净利润较为波动。

从收入成本及期间费用配比看，需要重点关注：

• 销售费用变动与营业收入变动差异较大。报告期内，营业收入同比变动-41.89%，销售费用同比变动10.26%，销售费用与营业收入变动差异较大。

结合经营性资产质量看，需要重点关注：

• 存货增速高于营业成本增速。报告期内，存货较期初增长5642.45%，营业成本同比增长-44.22%，存货增速高于营业成本增速。

• 存货增速高于营业收入增速。报告期内，存货较期初增长5642.45%，营业收入同比增长-41.89%，存货增速高于营业收入增速。

结合现金流质量看，需要重点关注：

• 经营活动净现金流持续为负。报告期内，经营活动净现金流为-1.1亿元，持续三年为负数。

• 净利润与经营活动净现金流背离。报告期内，净利润为2.2亿元、经营活动净现金流为-1.1亿元，净利润与经营活动净现金流背离。

• 经营活动净现金流/净利润比值低于1。报告期内，经营活动净现金流/净利润比值为-0.48低于1，盈利质量较弱。

报告期内，公司毛利率为8.75%，同比增长76.83%；净利率为6.36%，同比增长432.03%；净资产收益率（加权）为5.89%，同比增长198.83%。

结合公司经营端看收益，需要重点关注：

• 销售毛利率较为波动。近三期半年报，销售毛利率分别为14.03%、4.95%、8.75%，同比变动分别为-25.25%、-64.71%、76.83%，销售毛利率异常波动。

• 销售毛利率增长，存货周转率下降。报告期内，销售毛利率由去年同期4.95%增长至8.75%，存货周转率由去年同期11154.43次下降至78.18次。

• 销售毛利率增长，应收账款周转率下降。报告期内，销售毛利率由去年同期4.95%增长至8.75%，应收账款周转率由去年同期3.87次下降至2.47次。

从非常规性损益看，需要重点关注：

• 非常规性收益占比较高。报告期内，非常规性收益/净利润比值为94.3%。（注：非常规性收益=投资净收益+公允价值变动净收益+营业外收入+非流动资产处置损失）。

报告期内，公司资产负债率为29.89%，同比增长1.81%；流动比率为2.17，速动比率为2.12；总债务为5.56亿元，其中短期债务为5.56亿元，短期债务占总债务比为100%。

从长期资金压力看，需要重点关注：

• 总债务/净资产比值持续上涨。近三期半年报，总债务/净资产比值分别为2.95%、9.27%、14.35%，持续增长。

• 总债务现金覆盖率逐渐变小。近三期半年报，广义货币资金/总债务比值分别为5.72、2.75、2.64，持续下降。

从资金管控角度看，需要重点关注：

• 预付账款/流动资产比值持续增长。近三期半年报，预付账款/流动资产比值分别为2.25%、7.1%、7.27%，持续增长。

• 预付账款增速高于营业成本增速。报告期内，预付账款较期初增长30.91%，营业成本同比增长44.22%，预付账款增速高于营业成本增速。

从资金协调性看，需要重点关注：

• 经营活动无法满足资本性支出资金需求，融资渠道趋紧。报告期内，经营活动净现金流与投资活动净现金流之和为-1.1亿元，筹资活动净现金流为-1.7亿元，经营活动无法覆盖投资资金需求，融资渠道趋紧。

• CFO、CFI、CFF均为负。报告期内，经营活动净现金流、投资活动净现金流、筹资活动净现金流三者均为负，分别为-1.1亿元、-303.6万元、-1.7亿元，需关注资金链风险。

• 资本性支出持续高于经营活动净现金流入。近三期半年报，购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金分别为820.2万元、201.2万元、0.8亿元，公司经营活动净现金流分别-1.5亿元、-0.4亿元、-1.1亿元。

报告期内，公司应收帐款周转率为2.47，同比下降36.07%；存货周转率为78.18，同比下降99.3%；总资产周转率为0.61，同比下降3.64%。

从经营性资产看，需要重点关注：

• 应收账款周转率大幅下降。报告期内，应收账款周转率为2.47，同比大幅下降至36.07%。

• 存货周转率持续下降。近三期半年报，存货周转率分别为12589.14，11154.43，78.18，存货周转能力趋弱。

从长期性资产看，需要重点关注：

• 其他非流动资产变动较大。报告期内，其他非流动资产为1.6万元，较期初增长116.04%。

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新浪财经上市公司财报鹰眼预警简介：上市公司财报鹰眼预警是上市公司财报智能化专业分析系统。鹰眼预警通过聚集会计师事务所及上市公司等一大批权威的财务专家，分别从公司业绩成长、收益质量、资金压力与安全及运营效率等多个维度跟踪解读上市公司最新财报，并以图文形式提示可能存在的财务风险点。为金融机构、上市公司、监管部门等提供了专业、高效、便捷的上市公司财务风险识别及预警的技术解决方案。

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责任编辑：小浪快报