鹰眼预警：南岭民爆营业收入下降

新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警

8月21日，南岭民爆发布2021年半年度报告。

报告显示，公司2021年上半年营业收入为8.56亿元，同比下降7.66%；归母净利润为2061.1万元，同比增长24.92%；扣非归母净利润为1397.15万元，同比下降2.36%；基本每股收益0.0555元/股。

公司自2006年12月上市以来，已经现金分红14次，累计已实施现金分红为2.95亿元。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对南岭民爆2021年半年报进行智能量化分析。

报告期内，公司营收为8.56亿元，同比下降7.66%；净利润为2116.54万元，同比增长11.4%；经营活动净现金流为1207.37万元，同比下降94.55%。

从业绩整体层面看，需要重点关注：

• 营业收入下降。报告期内，营业收入为8.6亿元，同比下降7.66%。

• 扣非归母净利润增速持续下降。近三期半年报，扣非归母净利润同比变动分别为609.95%，43.6%，-2.36%，变动趋势持续下降。

• 营业收入与净利润变动背离。报告期内，营业收入同比下降7.66%，净利润同比增长11.4%，营业收入与净利润变动背离。

结合经营性资产质量看，需要重点关注：

• 应收账款增速高于营业收入增速。报告期内，应收账款较期初增长45.83%，营业收入同比增长-7.66%，应收账款增速高于营业收入增速。

结合现金流质量看，需要重点关注：

• 经营活动净现金流/净利润比值低于1。报告期内，经营活动净现金流/净利润比值为0.57低于1，盈利质量较弱。

报告期内，公司毛利率为32.91%，同比增长15.69%；净利率为2.47%，同比增长20.64%；净资产收益率（加权）为1.01%，同比增长24.69%。

结合公司经营端看收益，需要重点关注：

• 销售毛利率大幅增长。报告期内，销售毛利率为32.91%，同比大幅增长15.69%。

• 销售毛利率持续增长，存货周转率持续下降。近三期半年报，销售毛利率分别为25.35%、28.45%、32.91%持续增长，存货周转率分别为3.84次、2.67次、2.21次持续下降。

报告期内，公司资产负债率为44.99%，同比增长15.44%；流动比率为1.06，速动比率为0.89；总债务为8.4亿元，其中短期债务为7.95亿元，短期债务占总债务比为94.61%。

从短期资金压力看，需要重点关注：

• 长短债务比大幅增长。报告期内，短期债务/长期债务大幅增长至17.56。

• 短期债务较大，存量资金存缺口。报告期内，广义货币资金为5.7亿元，短期债务为8亿元，广义货币资金/短期债务为0.72，广义货币资金低于短期债务。

• 短期债务压力较大，资金链承压。报告期内，广义货币资金为5.7亿元，短期债务为8亿元，经营活动净现金流为0.1亿元，短期债务、财务费用与货币资金、经营活动净现金流存在差额。

从资金管控角度看，需要重点关注：

• 总债务/负债总额比值大于20%，利息支出/净利润比值大于30%。报告期内，总债务/负债总额比值为49.02%，利息支出占净利润之比为92.63%，利息支出对公司经营业绩影响较大。

• 预付账款增速高于营业成本增速。报告期内，预付账款较期初增长5.12%，营业成本同比增长13.42%，预付账款增速高于营业成本增速。

• 其他应收款变动较大。报告期内，其他应收款为0.6亿元，较期初变动率为33.16%。

从资金协调性看，需要重点关注：

• 资金协调但有支付困难。报告期内，营运资本为0.9亿元，公司营运资金需求为2.3亿元，投融资活动带来的营运资金不能完全覆盖企业经营活动的资金的需求，公司现金支付能力为-1.4亿元。

报告期内，公司应收帐款周转率为2.29，同比增长13.33%；存货周转率为2.21，同比下降17.32%；总资产周转率为0.22，同比下降16.26%。

从经营性资产看，需要重点关注：

• 存货周转率持续下降。近三期半年报，存货周转率分别为3.84，2.67，2.21，存货周转能力趋弱。

从长期性资产看，需要重点关注：

• 总资产周转率持续下降。近三期半年报，总资产周转率分别0.3，0.26，0.22，总资产周转能力趋弱。

• 单位固定资产收入产值逐年下降。近三期半年报，营业收入/固定资产原值比值分别为1.18、0.92、0.78，持续下降。

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责任编辑：小浪快报