鹰眼预警：华泰股份经营活动净现金流/净利润比值低于1

新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警

8月21日，华泰股份发布2021年半年度报告。

报告显示，公司2021年上半年营业收入为74.56亿元，同比增长38.45%；归母净利润为5.86亿元，同比增长109.16%；扣非归母净利润为5.4亿元，同比增长108.19%；基本每股收益0.502元/股。

公司自2000年9月上市以来，已经现金分红21次，累计已实施现金分红为17.48亿元。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对华泰股份2021年半年报进行智能量化分析。

报告期内，公司营收为74.56亿元，同比增长38.45%；净利润为5.74亿元，同比增长119.81%；经营活动净现金流为3.62亿元，同比下降69.15%。

从收入成本及期间费用配比看，需要重点关注：

• 销售费用变动与营业收入变动差异较大。报告期内，营业收入同比变动38.45%，销售费用同比变动-6.62%，销售费用与营业收入变动差异较大。

结合经营性资产质量看，需要重点关注：

• 应收票据增速高于营业收入增速。报告期内，应收票据较期初增长173.34%，营业收入同比增长38.45%，应收票据增速高于营业收入增速。

结合现金流质量看，需要重点关注：

• 营业收入与经营活动净现金流变动背离。报告期内，营业收入同比增长38.45%，经营活动净现金流同比下降69.15%，营业收入与经营活动净现金流变动背离。

• 经营活动净现金流/净利润比值低于1。报告期内，经营活动净现金流/净利润比值为0.63低于1，盈利质量较弱。

报告期内，公司毛利率为14.41%，同比增长12.38%；净利率为7.7%，同比增长58.76%；净资产收益率（加权）为6.5%，同比增长94.12%。

结合公司经营端看收益，需要重点关注：

• 销售毛利率大幅增长。报告期内，销售毛利率为14.41%，同比大幅增长12.38%。

• 销售毛利率下降，销售净利率增长。报告期内，销售毛利率由去年同期15.7%下降至14.41%，销售净利率由去年同期4.85%增长至7.7%。

报告期内，公司资产负债率为43.34%，同比增长2.61%；流动比率为1.13，速动比率为0.87；总债务为41.39亿元，其中短期债务为39.93亿元，短期债务占总债务比为96.47%。

从长期资金压力看，需要重点关注：

• 短期债务广义货币资金可覆盖，但长期债务不能覆盖。报告期内，广义货币资金/总债务比值为0.97，广义货币资金低于总债务。

从资金管控角度看，需要重点关注：

• 应付票据变动较大。报告期内，应付票据为15亿元，较期初变动率为175.31%。

报告期内，公司应收帐款周转率为9.39，同比增长52.02%；存货周转率为4.18，同比增长19.03%；总资产周转率为0.48，同比增长25.86%。

从经营性资产看，需要重点关注：

• 存货/资产总额比值持续增长。近三期半年报，存货/资产总额比值分别为9.35%、9.78%、10.78%，持续增长。

从三费维度看，需要重点关注：

• 管理费用增速超过20%。报告期内，管理费用为2.2亿元，同比增长26.02%。

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新浪财经上市公司财报鹰眼预警简介：上市公司财报鹰眼预警是上市公司财报智能化专业分析系统。鹰眼预警通过聚集会计师事务所及上市公司等一大批权威的财务专家，分别从公司业绩成长、收益质量、资金压力与安全及运营效率等多个维度跟踪解读上市公司最新财报，并以图文形式提示可能存在的财务风险点。为金融机构、上市公司、监管部门等提供了专业、高效、便捷的上市公司财务风险识别及预警的技术解决方案。

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责任编辑：小浪快报