新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警
8月21日，嘉泽新能发布2021年半年度报告。
报告显示，公司2021年上半年营业收入为7.12亿元，同比增长35.16%；归母净利润为2.53亿元，同比增长113.97%；扣非归母净利润为2.53亿元，同比增长108.91%；基本每股收益0.1214元/股。
公司自2017年7月上市以来，已经现金分红4次，累计已实施现金分红为3.46亿元。
上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对嘉泽新能2021年半年报进行智能量化分析。
一、业绩质量层面
报告期内，公司营收为7.12亿元，同比增长35.16%；净利润为2.53亿元，同比增长113.9%；经营活动净现金流为2.67亿元，同比增长51.98%。
从业绩整体层面看，需要重点关注：
• 净利润较为波动。近三期半年报，净利润分别为1.5亿元、1.2亿元、2.5亿元，同比变动分别为-1.8%、-23.4%、113.9%，净利润较为波动。
| 项目 | 20190630 | 20200630 | 20210630 |
| 净利润（元） | 1.55亿 | 1.18亿 | 2.53亿 |
| 净利润增速 | -1.8% | -23.4% | 113.9% |
从收入成本及期间费用配比看，需要重点关注：
• 营业收入与营业成本变动差异大。报告期内，营业收入同比变动35.16%，营业成本同比变动12.93%，收入与成本变动差异较大。
| 项目 | 20190630 | 20200630 | 20210630 |
| 营业收入（元） | 5.62亿 | 5.27亿 | 7.12亿 |
| 营业成本（元） | 2.33亿 | 2.43亿 | 2.75亿 |
| 营业收入增速 | 4.09% | -6.22% | 35.16% |
| 营业成本增速 | 11.95% | 4.38% | 12.93% |
二、盈利能力层面
报告期内，公司毛利率为61.39%，同比增长14.13%；净利率为35.58%，同比增长58.26%；净资产收益率（加权）为6.63%，同比增长89.43%。
结合公司经营端看收益，需要重点关注：
• 销售毛利率大幅增长。报告期内，销售毛利率为61.39%，同比大幅增长14.13%。
| 项目 | 20190630 | 20200630 | 20210630 |
| 销售毛利率 | 58.48% | 53.79% | 61.39% |
| 销售毛利率增速 | -4.75% | -8.02% | 14.13% |
• 预收款项/营业收入比值显著高于上年同期。报告期内，预收款项/营业收入比值为17.22%，显著高于以往同期。
| 项目 | 20190630 | 20200630 | 20210630 |
| 预收款项（元） | 0 | 2212.39万 | 1.23亿 |
| 营业收入（元） | 5.62亿 | 5.27亿 | 7.12亿 |
| 预收款项/营业收入 | 0% | 4.2% | 17.22% |
从非常规性损益看，需要重点关注：
• 处置股权或资产的现金流流入较大。报告期内，公司通过处置子公司股权或不动产等现金净流入占净利润之比为38.58%。
| 项目 | 20190630 | 20200630 | 20210630 |
| 资产或股权处置现金流入（元） | - | - | 9773.03万 |
| 净利润（元） | 1.55亿 | 1.18亿 | 2.53亿 |
| 资产或股权处置现金流入/净利润 | - | - | 38.58% |
三、资金压力与安全层面
报告期内，公司资产负债率为64.6%，同比下降4.16%；流动比率为1.78，速动比率为1.78；总债务为48.53亿元，其中短期债务为4.49亿元，短期债务占总债务比为9.26%。
从短期资金压力看，需要重点关注：
• 短期债务较大，存量资金存缺口。报告期内，广义货币资金为2.9亿元，短期债务为4.5亿元，广义货币资金/短期债务为0.65，广义货币资金低于短期债务。
| 项目 | 20190630 | 20200630 | 20210630 |
| 广义货币资金（元） | 2.18亿 | 2.1亿 | 2.94亿 |
| 短期债务（元） | 5.12亿 | 5.6亿 | 4.49亿 |
| 广义货币资金/短期债务 | 0.43 | 0.37 | 0.65 |
• 短期债务压力较大，资金链承压。报告期内，广义货币资金为2.9亿元，短期债务为4.5亿元，经营活动净现金流为2.7亿元，短期债务、财务费用与货币资金、经营活动净现金流存在差额。
| 项目 | 20190630 | 20200630 | 20210630 |
| 广义货币货币资金+经营活动净现金流（元） | 4.21亿 | 3.85亿 | 5.61亿 |
| 短期债务+财务费用（元） | 6.6亿 | 6.99亿 | 6.12亿 |
• 现金比率小于0.25。报告期内，现金比率为0.16，现金比率低于0.25。
| 项目 | 20190630 | 20200630 | 20210630 |
| 现金比率 | 0.19 | 0.14 | 0.16 |
• 现金比率持续下降。近三期半年报，现金比率分别为0.25、0.19、0.16，持续下降。
| 项目 | 20190630 | 20200630 | 20210630 |
| 现金比率 | 0.25 | 0.19 | 0.16 |
从资金管控角度看，需要重点关注：
• 总债务/负债总额比值大于20%，利息支出/净利润比值大于30%。报告期内，总债务/负债总额比值为59.47%，利息支出占净利润之比为64.38%，利息支出对公司经营业绩影响较大。
| 项目 | 20190630 | 20200630 | 20210630 |
| 总债务/负债总额 | 76.11% | 67.98% | 59.47% |
| 利息支出/净利润 | 79.99% | 96.98% | 64.38% |
• 预付账款变动较大。报告期内，预付账款为1.9亿元，较期初变动率为91.48%。
| 项目 | 20201231 |
| 期初预付账款（元） | 1.01亿 |
| 本期预付账款（元） | 1.93亿 |
• 预付账款增速高于营业成本增速。报告期内，预付账款较期初增长91.48%，营业成本同比增长12.93%，预付账款增速高于营业成本增速。
| 项目 | 20190630 | 20200630 | 20210630 |
| 预付账款较期初增速 | 83350.24% | 750.63% | 91.48% |
| 营业成本增速 | 11.95% | 4.38% | 12.93% |
• 其他应付款变动较大。报告期内，其他应付款为1.1亿元，较期初变动率为2599.83%。
| 项目 | 20201231 |
| 期初其他应付款（元） | 406.26万 |
| 本期其他应付款（元） | 1.1亿 |
四、运营效率层面
报告期内，公司应收帐款周转率为0.39，同比增长22.71%；存货周转率为1216.43，同比增长12.99%；总资产周转率为0.06，同比增长5.55%。
从三费维度看，需要重点关注：
• 管理费用增速超过20%。报告期内，管理费用为0.4亿元，同比增长371.99%。
| 项目 | 20190630 | 20200630 | 20210630 |
| 管理费用（元） | 1239.84万 | 919.25万 | 4338.74万 |
| 管理费用增速 | -6.03% | -25.86% | 371.99% |
• 管理费用增速超营收。报告期内，管理费用同比增长371.99%，营业收入同比增长35.16%，管理费用增速高于营业收入增速。
| 项目 | 20190630 | 20200630 | 20210630 |
| 营业收入增速 | 4.09% | -6.22% | 35.16% |
| 管理费用增速 | -6.03% | -25.86% | 371.99% |
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新浪财经上市公司财报鹰眼预警简介：上市公司财报鹰眼预警是上市公司财报智能化专业分析系统。鹰眼预警通过聚集会计师事务所及上市公司等一大批权威的财务专家，分别从公司业绩成长、收益质量、资金压力与安全及运营效率等多个维度跟踪解读上市公司最新财报，并以图文形式提示可能存在的财务风险点。为金融机构、上市公司、监管部门等提供了专业、高效、便捷的上市公司财务风险识别及预警的技术解决方案。
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责任编辑：小浪快报
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