鹰眼预警：德创环保销售毛利率持续下降

新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警

8月21日，德创环保发布2021年半年度报告。

报告显示，公司2021年上半年营业收入为3.45亿元，同比增长100.47%；归母净利润为307.26万元，同比增长109.22%；扣非归母净利润为40.59万元，同比增长101.09%；基本每股收益0.02元/股。

公司自2017年1月上市以来，已经现金分红2次，累计已实施现金分红为4040万元。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对德创环保2021年半年报进行智能量化分析。

报告期内，公司营收为3.45亿元，同比增长100.47%；净利润为216.82万元，同比增长106.22%；经营活动净现金流为2263.87万元，同比增长126.65%。

从业绩整体层面看，需要重点关注：

• 净利润较为波动。近三期半年报，净利润分别为-0.1亿元、-0.3亿元、216.8万元，同比变动分别为-321.31%、-133.96%、106.22%，净利润较为波动。

从收入成本及期间费用配比看，需要重点关注：

• 销售费用变动与营业收入变动差异较大。报告期内，营业收入同比变动100.47%，销售费用同比变动-29.85%，销售费用与营业收入变动差异较大。

报告期内，公司毛利率为20.3%，同比下降2.65%；净利率为0.63%，同比增长103.1%；净资产收益率（加权）为0.57%，同比增长108.86%。

结合公司经营端看收益，需要重点关注：

• 销售毛利率持续下降。近三期半年报，销售毛利率分别为21.72%、20.85%、20.3%，变动趋势持续下降。

• 销售毛利率下降，销售净利率增长。报告期内，销售毛利率由去年同期20.85%下降至20.3%，销售净利率由去年同期-20.28%增长至0.63%。

从非常规性损益看，需要重点关注：

• 非常规性收益占比较高。报告期内，非常规性收益/净利润比值为39.3%。（注：非常规性收益=投资净收益+公允价值变动净收益+营业外收入+非流动资产处置损失）。

从客商集中度及少数股东等维度看，需要重点关注：

• 少数股东损益为负，归母净利润为正。报告期内，少数股东损益为-90.4万元，归母净利润为307.3万元。

报告期内，公司资产负债率为69.23%，同比增长9.89%；流动比率为1.05，速动比率为0.93；总债务为4.58亿元，其中短期债务为4.58亿元，短期债务占总债务比为100%。

从财务状况整体看，需要重点关注：

• 资产负债率持续增长。近三期半年报，资产负债率分别为60.29%，63%，69.23%，变动趋势增长。

• 流动比率持续下降。近三期半年报，流动比率分别为1.41，1.32，1.05，短期偿债能力趋弱。

从短期资金压力看，需要重点关注：

• 短期债务较大，存量资金存缺口。报告期内，广义货币资金为0.9亿元，短期债务为4.6亿元，广义货币资金/短期债务为0.19，广义货币资金低于短期债务。

• 短期债务压力较大，资金链承压。报告期内，广义货币资金为0.9亿元，短期债务为4.6亿元，经营活动净现金流为0.2亿元，短期债务、财务费用与货币资金、经营活动净现金流存在差额。

• 现金比率小于0.25。报告期内，现金比率为0.09，现金比率低于0.25。

• 现金比率持续下降。近三期半年报，现金比率分别为0.11、0.1、0.09，持续下降。

从长期资金压力看，需要重点关注：

• 总债务/净资产比值持续上涨。近三期半年报，总债务/净资产比值分别为70.53%、83.94%、109.92%，持续增长。

• 总债务现金覆盖率逐渐变小。近三期半年报，广义货币资金/总债务比值分别为0.49、0.26、0.19，持续下降。

从资金管控角度看，需要重点关注：

• 总债务/负债总额比值大于20%，利息支出/净利润比值大于30%。报告期内，总债务/负债总额比值为48.86%，利息支出占净利润之比为427.64%，利息支出对公司经营业绩影响较大。

• 预付账款变动较大。报告期内，预付账款为0.4亿元，较期初变动率为52.83%。

• 预付账款/流动资产比值持续增长。近三期半年报，预付账款/流动资产比值分别为3.4%、3.42%、4.11%，持续增长。

• 其他应付款变动较大。报告期内，其他应付款为0.4亿元，较期初变动率为1138.93%。

从资金协调性看，需要重点关注：

• 资本性支出持续高于经营活动净现金流入。近三期半年报，购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金分别为0.3亿元、0.2亿元、0.8亿元，公司经营活动净现金流分别-0.6亿元、-0.8亿元、0.2亿元。

• 资金协调但有支付困难。报告期内，营运资本为0.5亿元，公司营运资金需求为4.2亿元，投融资活动带来的营运资金不能完全覆盖企业经营活动的资金的需求，公司现金支付能力为-3.7亿元。

报告期内，公司应收帐款周转率为1，同比增长148.83%；存货周转率为1.88，同比增长461.77%；总资产周转率为0.26，同比增长107.99%。

从长期性资产看，需要重点关注：

• 在建工程变动较大。报告期内，在建工程为1.1亿元，较期初增长44.93%。

从三费维度看，需要重点关注：

• 财务费用变动较大。报告期内，财务费用为998.7万元，同比增长45.22%。

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新浪财经上市公司财报鹰眼预警简介：上市公司财报鹰眼预警是上市公司财报智能化专业分析系统。鹰眼预警通过聚集会计师事务所及上市公司等一大批权威的财务专家，分别从公司业绩成长、收益质量、资金压力与安全及运营效率等多个维度跟踪解读上市公司最新财报，并以图文形式提示可能存在的财务风险点。为金融机构、上市公司、监管部门等提供了专业、高效、便捷的上市公司财务风险识别及预警的技术解决方案。

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责任编辑：小浪快报