鹰眼预警：一品红经营活动净现金流/净利润比值低于1

新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警

7月30日，一品红发布2021年半年度报告。

报告显示，公司2021年上半年营业收入为9.53亿元，同比增长46.48%；归母净利润为1.18亿元，同比增长46.61%；扣非归母净利润为1.08亿元，同比增长46.99%；基本每股收益0.41元/股。

公司自2017年10月上市以来，已经现金分红4次，累计已实施现金分红为1.27亿元。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对一品红2021年半年报进行智能量化分析。

报告期内，公司营收为9.53亿元，同比增长46.48%；净利润为1.17亿元，同比增长46.36%；经营活动净现金流为7270.25万元，同比增长5.71%。

从业绩整体层面看，需要重点关注：

• 净利润较为波动。近三期半年报，净利润分别为1.1亿元、0.8亿元、1.2亿元，同比变动分别为31.95%、-25.37%、46.36%，净利润较为波动。

从收入成本及期间费用配比看，需要重点关注：

• 营业收入与营业成本变动差异大。报告期内，营业收入同比变动46.48%，营业成本同比变动14.42%，收入与成本变动差异较大。

• 销售费用变动与营业收入变动差异较大。报告期内，营业收入同比变动46.48%，销售费用同比变动67.25%，销售费用与营业收入变动差异较大。

结合现金流质量看，需要重点关注：

• 经营活动净现金流/净利润比值低于1。报告期内，经营活动净现金流/净利润比值为0.62低于1，盈利质量较弱。

• 经营活动净现金流/净利润比值持续下滑。近三期半年报，经营活动净现金流/净利润比值分别为0.94、0.86、0.62，持续下滑，盈利质量呈现下滑趋势。

报告期内，公司毛利率为85.38%，同比增长5.04%；净利率为12.29%，同比下降0.08%；净资产收益率（加权）为7.47%，同比增长24.92%。

结合公司经营端看收益，需要重点关注：

• 销售净利率持续下降。近三期半年报，销售净利率分别为13.87%，12.3%，12.29%，变动趋势持续下降。

• 销售毛利率持续增长，存货周转率持续下降。近三期半年报，销售毛利率分别为76.78%、81.29%、85.38%持续增长，存货周转率分别为2.2次、1.36次、1.21次持续下降。

• 销售毛利率持续增长，销售净利率持续下降。近三期半年报，销售毛利率分别为76.78%、81.29%、85.38%，持续增长，销售净利率分别为13.87%、12.3%、12.29%，持续下降。

报告期内，公司资产负债率为43.54%，同比增长43.85%；流动比率为2.19，速动比率为2；总债务为8.5亿元，其中短期债务为4.61亿元，短期债务占总债务比为54.25%。

从财务状况整体看，需要重点关注：

• 资产负债率持续增长。近三期半年报，资产负债率分别为15.18%，30.27%，43.54%，变动趋势增长。

• 流动比率持续下降。近三期半年报，流动比率分别为6.07，2.31，2.19，短期偿债能力趋弱。

从短期资金压力看，需要重点关注：

• 现金比率持续下降。近三期半年报，现金比率分别为5.52、1.75、1.41，持续下降。

• 经营活动净现金流/流动负债比值持续下降。近三期半年报，经营活动净现金流/流动负债比值为分别为0.61、0.13、0.11，持续下降。

从长期资金压力看，需要重点关注：

• 总债务/净资产比值持续上涨。近三期半年报，总债务/净资产比值分别为3.78%、26.73%、54.07%，持续增长。

• 总债务现金覆盖率逐渐变小。近三期半年报，广义货币资金/总债务比值分别为11.44、1.93、1.08，持续下降。

从资金管控角度看，需要重点关注：

• 预付账款变动较大。报告期内，预付账款为0.6亿元，较期初变动率为153.17%。

• 预付账款增速高于营业成本增速。报告期内，预付账款较期初增长153.17%，营业成本同比增长14.42%，预付账款增速高于营业成本增速。

报告期内，公司应收帐款周转率为5.97，同比增长49.61%；存货周转率为1.21，同比下降10.95%；总资产周转率为0.39，同比增长11.26%。

从经营性资产看，需要重点关注：

• 存货周转率持续下降。近三期半年报，存货周转率分别为2.2，1.36，1.21，存货周转能力趋弱。

从长期性资产看，需要重点关注：

• 在建工程变动较大。报告期内，在建工程为4.7亿元，较期初增长37.85%。

• 其他非流动资产变动较大。报告期内，其他非流动资产为0.8亿元，较期初增长54.34%。

从三费维度看，需要重点关注：

• 销售费用增速超过20%。报告期内，销售费用为5.6亿元，同比增长67.25%。

• 销售费用/营业收入比值持续增长。近三期半年报，销售费用/营业收入比值分别为50.74%、51.71%、59.04%，持续增长。

• 管理费用增速超过20%。报告期内，管理费用为0.6亿元，同比增长21.65%。

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新浪财经上市公司财报鹰眼预警简介：上市公司财报鹰眼预警是上市公司财报智能化专业分析系统。鹰眼预警通过聚集会计师事务所及上市公司等一大批权威的财务专家，分别从公司业绩成长、收益质量、资金压力与安全及运营效率等多个维度跟踪解读上市公司最新财报，并以图文形式提示可能存在的财务风险点。为金融机构、上市公司、监管部门等提供了专业、高效、便捷的上市公司财务风险识别及预警的技术解决方案。

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责任编辑：小浪快报