鹰眼预警：ST华嵘营业收入、净利润变动差异大

新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警

4月28日，ST华嵘（维权）发布2020年年度报告，审计意见为标准无保留审计意见。

报告显示，公司2020年全年营业收入为1.4亿元，同比增长502.5%；归母净利润为994.52万元，同比增长204.71%；扣非归母净利润为-429.89万元，同比增长39.22%；基本每股收益0.05元/股。

公司自2004年6月上市以来，已经现金分红0次，累计已实施现金分红为0元。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对ST华嵘2020年年报进行智能量化分析。

报告期内，公司营收为1.4亿元，同比增长502.5%；净利润为1540.8万元，同比增长436.71%；经营活动净现金流为-3169.22万元，同比下降619.72%。

从业绩整体层面看，需要重点关注：

• 近三个季度营业收入增速持续下降。报告期内，营业收入同比增长224.64%，近三个季度增速持续下降。

• 营业收入、净利润变动差异大。报告期内，营业收入同比增长502.5%，净利润同比增长436.71%，营业收入变动与净利润变动差异大。

• 净利润为正但扣非净利润为负。报告期内，净利润为0.2亿元，扣非净利润为-429.9万元。

从收入成本及期间费用配比看，需要重点关注：

• 营业收入与营业成本变动差异大。报告期内，营业收入同比变动502.5%，营业成本同比变动601.02%，收入与成本变动差异较大。

• 销售费用变动与营业收入变动差异较大。报告期内，营业收入同比变动502.5%，销售费用同比变动54.01%，销售费用与营业收入变动差异较大。

结合经营性资产质量看，需要重点关注：

• 应收票据增速高于营业收入增速。报告期内，应收票据较期初增长3052.01%，营业收入同比增长502.5%，应收票据增速高于营业收入增速。

结合现金流质量看，需要重点关注：

• 营业收入与经营活动净现金流变动背离。报告期内，营业收入同比增长502.5%，经营活动净现金流同比下降619.72%，营业收入与经营活动净现金流变动背离。

• 净利润与经营活动净现金流背离。报告期内，净利润为0.2亿元、经营活动净现金流为-0.3亿元，净利润与经营活动净现金流背离。

• 经营活动净现金流/净利润比值低于1。报告期内，经营活动净现金流/净利润比值为-2.06低于1，盈利质量较弱。

报告期内，公司毛利率为21.95%，同比下降33.32%；净利率为10.99%，同比下降10.92%；净资产收益率（加权）为33.43%，同比下降44.53%。

结合公司经营端看收益，需要重点关注：

• 销售毛利率持续下降。近三期年报，销售毛利率分别为68.31%、32.92%、21.95%，变动趋势持续下降。

结合公司资产端看收益，需要重点关注：

• 净资产收益率较大幅下降。报告期内，加权平均净资产收益率为33.43%，同比大幅下降44.53%。

从非常规性损益看，需要重点关注：

• 非常规性收益占比较高。报告期内，非常规性收益/净利润比值为95.9%。（注：非常规性收益=投资净收益+公允价值变动净收益+营业外收入+非流动资产处置损失）。

• 处置股权或资产的现金流流入较大。报告期内，公司通过处置子公司股权或不动产等现金净流入占净利润之比为235.47%。

报告期内，公司资产负债率为48.6%，同比下降11.83%；流动比率为1.93，速动比率为1.68；总债务为1401.76万元，其中短期债务为1401.76万元，短期债务占总债务比为100%。

从短期资金压力看，需要重点关注：

• 短期债务压力较大，资金链承压。报告期内，广义货币资金为0.4亿元，短期债务为0.1亿元，经营活动净现金流为-0.3亿元，短期债务、财务费用与货币资金、经营活动净现金流存在差额。

从资金管控角度看，需要重点关注：

• 利息收入/货币资金比值小于1.5%。报告期内，货币资金为0.3亿元，短期债务为0.1亿元，公司利息收入/货币资金平均比值为0.165%，低于1.5%。

从资金协调性看，需要重点关注：

• 自由现金流为负。近三期年报，自由现金流分别为-827.1万元、-0.3亿元、-0.2亿元，持续为负数。

报告期内，公司应收帐款周转率为3.55，同比增长149.41%；存货周转率为9.58，同比增长157.99%；总资产周转率为1.16，同比增长315.16%。

从经营性资产看，需要重点关注：

• 应收账款/资产总额占比持续增长。近三期年报，应收账款/资产总额比值分别为1.27%、26.84%、38.61%，持续增长。

• 存货/资产总额比值持续增长。近三期年报，存货/资产总额比值分别为0.03%、7.02%、11.91%，持续增长。

从三费维度看，需要重点关注：

• 管理费用增速超过20%。报告期内，管理费用为0.2亿元，同比增长41.17%。

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新浪财经上市公司财报鹰眼预警简介：上市公司财报鹰眼预警是上市公司财报智能化专业分析系统。鹰眼预警通过聚集会计师事务所及上市公司等一大批权威的财务专家，分别从公司业绩成长、收益质量、资金压力与安全及运营效率等多个维度跟踪解读上市公司最新财报，并以图文形式提示可能存在的财务风险点。为金融机构、上市公司、监管部门等提供了专业、高效、便捷的上市公司财务风险识别及预警的技术解决方案。

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责任编辑：小浪快报