鹰眼预警:*ST东科存货/资产总额比值持续增长

鹰眼预警:*ST东科存货/资产总额比值持续增长
2021年03月15日 10:15 新浪财经

新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警

3月15日,*ST东科发布2020年年度报告,审计意见为标准无保留审计意见。

报告显示,公司2020年全年营业收入为685.56亿元,同比增长4.92%;归母净利润为7.46亿元,同比增长113.92%;扣非归母净利润为-11.28亿元,同比增长80.18%;基本每股收益0.1647元/股。

公司自1997年5月上市以来,已经现金分红5次,累计已实施现金分红为1.34亿元。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度,对*ST东科2020年年报进行智能量化分析。

一、业绩质量层面

报告期内,公司营收为685.56亿元,同比增长4.92%;净利润为10.18亿元,同比增长111.37%;经营活动净现金流为58.78亿元,同比增长24.35%。

从业绩整体层面看,需要重点关注:

• 营业收入增速放缓。报告期内,营业收入为685.6亿元,同比增长4.92%,去年同期增速为1045.75%,较上一年有所放缓。

项目201812312019123120201231
营业收入(元)57.03亿653.4亿685.56亿
营业收入增速-4.87%1045.75%4.92%

• 近三个季度营业收入增速持续下降。报告期内,营业收入同比增长3.37%,近三个季度增速持续下降。

项目202006302020093020201231
营业收入(元)17.74亿19.48亿637.97亿
营业收入增速62.22%52.95%3.37%

• 第四季度净利润异动。报告期内,净利润为10.2亿元,且前三季度为-14.7亿元,第四季度转负为正。

项目20200331202006302020093020201231
净利润(元)-7.47亿-12.11亿-14.69亿10.18亿

• 净利润亏损两年首次扭亏。近三期年报,净利润分别为-16.3亿元、-89.5亿元、10.2亿元,较为波动。

项目201812312019123120201231
净利润(元)-16.3亿-89.53亿10.18亿

• 净利润较为波动。近三期年报,净利润分别为-16.3亿元、-89.5亿元、10.2亿元,同比变动分别为-2700.42%、-449.29%、111.37%,净利润较为波动。

项目201812312019123120201231
净利润(元)-16.3亿-89.53亿10.18亿
净利润增速-2700.42%-449.29%111.37%

从收入成本及期间费用配比看,需要重点关注:

• 营业收入与营业成本变动背离。报告期内,营业收入同比增长4.92%,营业成本同比下降0.73%,收入与成本变动背离。

项目201812312019123120201231
营业收入(元)57.03亿653.4亿685.56亿
营业成本(元)65.63亿602.19亿597.82亿
营业收入增速-4.87%1045.75%4.92%
营业成本增速5.59%817.55%-0.73%

二、盈利能力层面

报告期内,公司毛利率为12.8%,同比增长63.28%;净利率为1.48%,同比增长110.83%;净资产收益率(加权)为15.05%,同比增长129.94%。

从非常规性损益看,需要重点关注:

• 非常规性收益占比较高。报告期内,非常规性收益/净利润比值为83.5%。(注:非常规性收益=投资净收益+公允价值变动净收益+营业外收入+非流动资产处置损失)。

项目201812312019123120201231
非常规性收益(元)99.55万2.73亿8.5亿
净利润(元)-16.3亿-89.53亿10.18亿
非常规性收益/净利润-0.01%-3.05%83.5%

• 处置股权或资产的现金流流入较大。报告期内,公司通过处置子公司股权或不动产等现金净流入占净利润之比为99.81%。

项目201812312019123120201231
资产或股权处置现金流入(元)-6814.72万10.16亿
净利润(元)-16.3亿-89.53亿10.18亿
资产或股权处置现金流入/净利润--0.76%99.81%

从客商集中度及少数股东等维度看,需要重点关注:

• 少数股东权益变动较大。报告期内,少数股东权益变动较大,少数股东权益/净资产为74.92%。

项目201812312019123120201231
少数股东权益(元)69.38亿76.42亿45.13亿
净资产(元)167.33亿160.39亿60.24亿
少数股东权益/净资产41.46%47.64%74.92%

三、资金压力与安全层面

报告期内,公司资产负债率为83.28%,同比增长17.84%;流动比率为1.17,速动比率为0.82;总债务为52.87亿元,其中短期债务为36.44亿元,短期债务占总债务比为68.91%。

从资金管控角度看,需要重点关注:

• 预付账款/流动资产比值持续增长。近三期年报,预付账款/流动资产比值分别为0.17%、0.59%、0.64%,持续增长。

项目201812312019123120201231
预付账款(元)999.15万1.71亿1.84亿
流动资产(元)60.53亿288.3亿288.41亿
预付账款/流动资产0.17%0.59%0.64%

• 预付账款增速高于营业成本增速。报告期内,预付账款较期初增长7.67%,营业成本同比增长0.73%,预付账款增速高于营业成本增速。

项目201812312019123120201231
预付账款较期初增速39.35%1614.97%7.67%
营业成本增速5.59%817.55%-0.73%

• 其他应收款变动较大。报告期内,其他应收款为24.1亿元,较期初变动率为233.15%。

项目20191231
期初其他应收款(元)7.25亿
本期其他应收款(元)24.14亿

• 其他应付款变动较大。报告期内,其他应付款为46.9亿元,较期初变动率为50.03%。

项目20191231
期初其他应付款(元)31.29亿
本期其他应付款(元)46.95亿

四、运营效率层面

报告期内,公司应收帐款周转率为6.68,同比下降41.57%;存货周转率为6.79,同比下降37.53%;总资产周转率为1.51,同比增长0.48%。

从经营性资产看,需要重点关注:

• 应收账款/资产总额占比持续增长。近三期年报,应收账款/资产总额比值分别为2.56%、19.38%、27.51%,持续增长。

项目201812312019123120201231
应收账款(元)8.25亿105.97亿99.14亿
资产总额(元)321.94亿546.93亿360.32亿
应收账款/资产总额2.56%19.38%27.51%

• 存货/资产总额比值持续增长。近三期年报,存货/资产总额比值分别为6.24%、16.6%、23.71%,持续增长。

项目201812312019123120201231
存货(元)20.08亿90.78亿85.42亿
资产总额(元)321.94亿546.93亿360.32亿
存货/资产总额6.24%16.6%23.71%

从长期性资产看,需要重点关注:

• 在建工程变动较大。报告期内,在建工程为1.5亿元,较期初增长39.07%。

项目20191231
期初在建工程(元)1.11亿
本期在建工程(元)1.55亿

• 其他非流动资产变动较大。报告期内,其他非流动资产为2.6亿元,较期初增长59.68%。

项目20191231
期初其他非流动资产(元)1.6亿
本期其他非流动资产(元)2.55亿

从三费维度看,需要重点关注:

• 销售费用/营业收入比值持续增长。近三期年报,销售费用/营业收入比值分别为2.04%、4.59%、5.01%,持续增长。

项目201812312019123120201231
销售费用(元)1.16亿30亿34.35亿
营业收入(元)57.03亿653.4亿685.56亿
销售费用/营业收入2.04%4.59%5.01%

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