新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警
3月15日，*ST东科发布2020年年度报告，审计意见为标准无保留审计意见。
报告显示，公司2020年全年营业收入为685.56亿元，同比增长4.92%；归母净利润为7.46亿元，同比增长113.92%；扣非归母净利润为-11.28亿元，同比增长80.18%；基本每股收益0.1647元/股。
公司自1997年5月上市以来，已经现金分红5次，累计已实施现金分红为1.34亿元。
上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对*ST东科2020年年报进行智能量化分析。
一、业绩质量层面
报告期内，公司营收为685.56亿元，同比增长4.92%；净利润为10.18亿元，同比增长111.37%；经营活动净现金流为58.78亿元，同比增长24.35%。
从业绩整体层面看，需要重点关注：
• 营业收入增速放缓。报告期内，营业收入为685.6亿元，同比增长4.92%，去年同期增速为1045.75%，较上一年有所放缓。
| 项目 | 20181231 | 20191231 | 20201231 |
| 营业收入（元） | 57.03亿 | 653.4亿 | 685.56亿 |
| 营业收入增速 | -4.87% | 1045.75% | 4.92% |
• 近三个季度营业收入增速持续下降。报告期内，营业收入同比增长3.37%，近三个季度增速持续下降。
| 项目 | 20200630 | 20200930 | 20201231 |
| 营业收入（元） | 17.74亿 | 19.48亿 | 637.97亿 |
| 营业收入增速 | 62.22% | 52.95% | 3.37% |
• 第四季度净利润异动。报告期内，净利润为10.2亿元，且前三季度为-14.7亿元，第四季度转负为正。
| 项目 | 20200331 | 20200630 | 20200930 | 20201231 |
| 净利润（元） | -7.47亿 | -12.11亿 | -14.69亿 | 10.18亿 |
• 净利润亏损两年首次扭亏。近三期年报，净利润分别为-16.3亿元、-89.5亿元、10.2亿元，较为波动。
| 项目 | 20181231 | 20191231 | 20201231 |
| 净利润（元） | -16.3亿 | -89.53亿 | 10.18亿 |
• 净利润较为波动。近三期年报，净利润分别为-16.3亿元、-89.5亿元、10.2亿元，同比变动分别为-2700.42%、-449.29%、111.37%，净利润较为波动。
| 项目 | 20181231 | 20191231 | 20201231 |
| 净利润（元） | -16.3亿 | -89.53亿 | 10.18亿 |
| 净利润增速 | -2700.42% | -449.29% | 111.37% |
从收入成本及期间费用配比看，需要重点关注：
• 营业收入与营业成本变动背离。报告期内，营业收入同比增长4.92%，营业成本同比下降0.73%，收入与成本变动背离。
| 项目 | 20181231 | 20191231 | 20201231 |
| 营业收入（元） | 57.03亿 | 653.4亿 | 685.56亿 |
| 营业成本（元） | 65.63亿 | 602.19亿 | 597.82亿 |
| 营业收入增速 | -4.87% | 1045.75% | 4.92% |
| 营业成本增速 | 5.59% | 817.55% | -0.73% |
二、盈利能力层面
报告期内，公司毛利率为12.8%，同比增长63.28%；净利率为1.48%，同比增长110.83%；净资产收益率（加权）为15.05%，同比增长129.94%。
从非常规性损益看，需要重点关注：
• 非常规性收益占比较高。报告期内，非常规性收益/净利润比值为83.5%。（注：非常规性收益=投资净收益+公允价值变动净收益+营业外收入+非流动资产处置损失）。
| 项目 | 20181231 | 20191231 | 20201231 |
| 非常规性收益（元） | 99.55万 | 2.73亿 | 8.5亿 |
| 净利润（元） | -16.3亿 | -89.53亿 | 10.18亿 |
| 非常规性收益/净利润 | -0.01% | -3.05% | 83.5% |
• 处置股权或资产的现金流流入较大。报告期内，公司通过处置子公司股权或不动产等现金净流入占净利润之比为99.81%。
| 项目 | 20181231 | 20191231 | 20201231 |
| 资产或股权处置现金流入（元） | - | 6814.72万 | 10.16亿 |
| 净利润（元） | -16.3亿 | -89.53亿 | 10.18亿 |
| 资产或股权处置现金流入/净利润 | - | -0.76% | 99.81% |
从客商集中度及少数股东等维度看，需要重点关注：
• 少数股东权益变动较大。报告期内，少数股东权益变动较大，少数股东权益/净资产为74.92%。
| 项目 | 20181231 | 20191231 | 20201231 |
| 少数股东权益（元） | 69.38亿 | 76.42亿 | 45.13亿 |
| 净资产（元） | 167.33亿 | 160.39亿 | 60.24亿 |
| 少数股东权益/净资产 | 41.46% | 47.64% | 74.92% |
三、资金压力与安全层面
报告期内，公司资产负债率为83.28%，同比增长17.84%；流动比率为1.17，速动比率为0.82；总债务为52.87亿元，其中短期债务为36.44亿元，短期债务占总债务比为68.91%。
从资金管控角度看，需要重点关注：
• 预付账款/流动资产比值持续增长。近三期年报，预付账款/流动资产比值分别为0.17%、0.59%、0.64%，持续增长。
| 项目 | 20181231 | 20191231 | 20201231 |
| 预付账款（元） | 999.15万 | 1.71亿 | 1.84亿 |
| 流动资产（元） | 60.53亿 | 288.3亿 | 288.41亿 |
| 预付账款/流动资产 | 0.17% | 0.59% | 0.64% |
• 预付账款增速高于营业成本增速。报告期内，预付账款较期初增长7.67%，营业成本同比增长0.73%，预付账款增速高于营业成本增速。
| 项目 | 20181231 | 20191231 | 20201231 |
| 预付账款较期初增速 | 39.35% | 1614.97% | 7.67% |
| 营业成本增速 | 5.59% | 817.55% | -0.73% |
• 其他应收款变动较大。报告期内，其他应收款为24.1亿元，较期初变动率为233.15%。
| 项目 | 20191231 |
| 期初其他应收款（元） | 7.25亿 |
| 本期其他应收款（元） | 24.14亿 |
• 其他应付款变动较大。报告期内，其他应付款为46.9亿元，较期初变动率为50.03%。
| 项目 | 20191231 |
| 期初其他应付款（元） | 31.29亿 |
| 本期其他应付款（元） | 46.95亿 |
四、运营效率层面
报告期内，公司应收帐款周转率为6.68，同比下降41.57%；存货周转率为6.79，同比下降37.53%；总资产周转率为1.51，同比增长0.48%。
从经营性资产看，需要重点关注：
• 应收账款/资产总额占比持续增长。近三期年报，应收账款/资产总额比值分别为2.56%、19.38%、27.51%，持续增长。
| 项目 | 20181231 | 20191231 | 20201231 |
| 应收账款（元） | 8.25亿 | 105.97亿 | 99.14亿 |
| 资产总额（元） | 321.94亿 | 546.93亿 | 360.32亿 |
| 应收账款/资产总额 | 2.56% | 19.38% | 27.51% |
• 存货/资产总额比值持续增长。近三期年报，存货/资产总额比值分别为6.24%、16.6%、23.71%，持续增长。
| 项目 | 20181231 | 20191231 | 20201231 |
| 存货（元） | 20.08亿 | 90.78亿 | 85.42亿 |
| 资产总额（元） | 321.94亿 | 546.93亿 | 360.32亿 |
| 存货/资产总额 | 6.24% | 16.6% | 23.71% |
从长期性资产看，需要重点关注：
• 在建工程变动较大。报告期内，在建工程为1.5亿元，较期初增长39.07%。
| 项目 | 20191231 |
| 期初在建工程（元） | 1.11亿 |
| 本期在建工程（元） | 1.55亿 |
• 其他非流动资产变动较大。报告期内，其他非流动资产为2.6亿元，较期初增长59.68%。
| 项目 | 20191231 |
| 期初其他非流动资产（元） | 1.6亿 |
| 本期其他非流动资产（元） | 2.55亿 |
从三费维度看，需要重点关注：
• 销售费用/营业收入比值持续增长。近三期年报，销售费用/营业收入比值分别为2.04%、4.59%、5.01%，持续增长。
| 项目 | 20181231 | 20191231 | 20201231 |
| 销售费用（元） | 1.16亿 | 30亿 | 34.35亿 |
| 营业收入（元） | 57.03亿 | 653.4亿 | 685.56亿 |
| 销售费用/营业收入 | 2.04% | 4.59% | 5.01% |
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新浪财经上市公司财报鹰眼预警简介：上市公司财报鹰眼预警是上市公司财报智能化专业分析系统。鹰眼预警通过聚集会计师事务所及上市公司等一大批权威的财务专家，分别从公司业绩成长、收益质量、资金压力与安全及运营效率等多个维度跟踪解读上市公司最新财报，并以图文形式提示可能存在的财务风险点。为金融机构、上市公司、监管部门等提供了专业、高效、便捷的上市公司财务风险识别及预警的技术解决方案。
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责任编辑：小浪快报
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