鹰眼预警：福达合金应收账款增速高于营业收入增速

新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警

8月30日，福达合金发布2020年半年度报告。

报告显示，公司2020年上半年营业收入为8.11亿元，同比增长20.45%；归母净利润为426.83万元，同比下降87.52%；扣非归母净利润为88.77万元，同比下降95.59%；基本每股收益0.0313元/股。

公司自2018年4月上市以来，已经现金分红1次，累计已实施现金分红为1179.6万元。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对福达合金2020年半年报进行智能量化分析。

报告期内，公司营收为8.11亿元，同比增长20.45%；净利润为426.83万元，同比下降87.52%；经营活动净现金流为-1.55亿元，同比下降0.17%。

从业绩整体层面看，需要重点关注：

• 归母净利润大幅下降。报告期内，归母净利润为426.8万元，同比大幅下降87.52%。

• 归母净利润增速大幅低于行业均值。报告期内，归母净利润同比下降87.52%，低于行业均值-34.28%，偏离行业度超过50%。

• 营业收入与净利润变动背离。报告期内，营业收入同比增长20.45%，净利润同比下降87.52%，营业收入与净利润变动背离。

• 净利润较为波动。近三期半年报，净利润分别为0.3亿元、0.3亿元、426.8万元，同比变动分别为9.61%、34.52%、-87.52%，净利润较为波动。

结合经营性资产质量看，需要重点关注：

• 应收账款增速高于营业收入增速。报告期内，应收账款较期初增长34.9%，营业收入同比增长20.45%，应收账款增速高于营业收入增速。

• 存货增速高于营业成本增速。报告期内，存货较期初增长24.49%，营业成本同比增长22.71%，存货增速高于营业成本增速。

• 存货增速高于营业收入增速。报告期内，存货较期初增长24.49%，营业收入同比增长20.45%，存货增速高于营业收入增速。

结合现金流质量看，需要重点关注：

• 营业收入与经营活动净现金流变动背离。报告期内，营业收入同比增长20.45%，经营活动净现金流同比下降0.17%，营业收入与经营活动净现金流变动背离。

• 经营活动净现金流持续为负。报告期内，经营活动净现金流为-1.6亿元，持续三年为负数。

• 经营活动净现金流持续下降。近三期半年报，经营活动净现金流分别为-0.9亿元、-1.6亿元、-1.6亿元，持续下降。

• 净利润与经营活动净现金流背离。报告期内，净利润为426.8万元、经营活动净现金流为-1.6亿元，净利润与经营活动净现金流背离。

• 经营活动净现金流/净利润比值低于1。报告期内，经营活动净现金流/净利润比值为-36.38低于1，盈利质量较弱。

• 经营活动净现金流/净利润比值低于行业均值。报告期内，经营活动净现金流/净利润比值-36.38低于行业均值-1.02，盈利质量弱于行业水平。

• 经营活动净现金流/净利润比值持续下滑。近三期半年报，经营活动净现金流/净利润比值分别为-3.53、-4.53、-36.38，持续下滑，盈利质量呈现下滑趋势。

报告期内，公司毛利率为12.48%，同比下降11.43%；净利率为0.53%，同比下降89.64%；净资产收益率（加权）为0.52%，同比下降88.1%。

从是否存在减值风险看，需要重点关注：

• 资产减值损失额同比变动率超过30%。报告期内，资产减值损失为-0.1亿元，同比下降24859.17%。

报告期内，公司资产负债率为49.4%，同比增长12.13%；流动比率为1.69，速动比率为0.9；总债务为6.21亿元，其中短期债务为5.26亿元，短期债务占总债务比为84.7%。

从短期资金压力看，需要重点关注：

• 现金比率小于0.25。报告期内，现金比率为0.25，现金比率低于0.25。

• 现金比率持续下降。近三期半年报，现金比率分别为0.34、0.28、0.25，持续下降。

• 经营活动净现金流/流动负债比值低于行业均值。报告期内，经营活动净现金流/流动负债比值为-0.24，低于行业均值0.32。

从资金管控角度看，需要重点关注：

• 预付账款变动较大。报告期内，预付账款为138.5万元，较期初变动率为37.18%。

• 预付账款增速高于营业成本增速。报告期内，预付账款较期初增长37.18%，营业成本同比增长22.71%，预付账款增速高于营业成本增速。

从资金协调性看，需要重点关注：

• 资本性支出持续高于经营活动净现金流入。近三期半年报，购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金分别为0.1亿元、0.5亿元、0.4亿元，公司经营活动净现金流分别-0.9亿元、-1.6亿元、-1.6亿元。

报告期内，公司应收帐款周转率为2.52，同比下降0.35%；存货周转率为1.57，同比增长2.03%；总资产周转率为0.54，同比增长9.61%。

从经营性资产看，需要重点关注：

• 应收账款/资产总额占比持续增长。近三期半年报，应收账款/资产总额比值分别为20.47%、22.04%、23.87%，持续增长。

• 存货/资产总额比值持续增长。近三期半年报，存货/资产总额比值分别为26.57%、28.68%、32.35%，持续增长。

从长期性资产看，需要重点关注：

• 递延所得税资产变动较大，同时所得税费用为负。报告期内，递延所得税资产为986.4万元，较期初增长51.15%，所得税费用为-259.8万元。

• 长期待摊费用较期初变动较大。报告期内，长期待摊费用为45.7万元，较期初增长299.96%。

• 其他非流动资产变动较大。报告期内，其他非流动资产为151.2万元，较期初增长134.06%。

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新浪财经上市公司财报鹰眼预警简介：上市公司财报鹰眼预警是上市公司财报智能化专业分析系统。鹰眼预警通过聚集会计师事务所及上市公司等一大批权威的财务专家，分别从公司业绩成长、收益质量、资金压力与安全及运营效率等多个维度跟踪解读上市公司最新财报，并以图文形式提示可能存在的财务风险点。为金融机构、上市公司、监管部门等提供了专业、高效、便捷的上市公司财务风险识别及预警的技术解决方案。

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责任编辑：小浪快报