意见领袖丨王剑（国信证券经济研究所 金融业首席分析师）
我们前期推出了很多关于央行数字货币的分析文章，但都是基于货币知识的理论分析。今日，有媒体报道某大行在其官方APP开通了“数字人民币钱包”的测试，并展示了测试界面的截图，我们终于可以来一篇更为“落地”一些的分析了。
当然，本文中很多内容可能还是基于现有报道信息的一些推测，和最终方案会有差异。大家还是要耐心等待数字人民币的正式公测。
媒体透露的数字人民币界面截图为：
这是第一次看到以“数字人民币”定名。我们此前便在文章中提过，央行主权货币（即人民币）的数字形态名叫“数字人民币”更为准确，而“数字货币”一般指那些完全独立于现有货币种类之外的全新的货币，比如比特币。所以也提倡大家以后都使用“数字人民币”一词。其官方简称是DCEP（Digital Currency Electronic Payment），这简称也有点词不达意，还不如直接简称dRMB或eRMB。本文为了偷懒，后文使用dRMB。
从这次报道透露的情况来看，dRMB的一些简单功能已经列示得较为清楚。
首先，我们要理解dRMB不是存款，它的地位和纸币、硬币是一样的，是人民币现金，只不过它不是纸、金属做的，而是用数字讯号“做的”现金，是材质的区别。dRMB和纸币、硬币一样大部分会计入M0（居民持有的部分计入M0，银行持有的部分则不计入，后者量很少）。
那么dRMB也和现金一样，需要有个东西装。纸币、硬币可以装在口袋、钱包里，也可以拿在手上，但dRMB是数字讯号做的，没办法放到口袋、钱包里或手上，只能放到专门存储数字讯号的设备中，我们将这个设备叫做数字钱包。
根据这次新闻透露，数字钱包可能就用智能手机的APP，也可能用一种专门的数字钱包设备。这个设备长什么样现在还不知道，但过去曾经过用芯片卡（还得有一个专门的读卡器），比如以下这种：
但估计未来使用芯片卡的人也不多，大部分人估计就使用智能手机了。使用、支付dRMB时，需要这数字钱包和别人的数字钱包发生信息交互，传递dRMB。数字钱包会有昵称、编号等惟一识别信息。
如果是智能手机的手机银行APP，还能在这APP上绑定银行卡，即银行账户。
以下为dRMB使用中的几个关键步骤：
（1）兑出（旧称“圈存”）
货币的来源，首先是银行放贷派生，派生出存款。然后，有些人会把存款取出现金。以后，我们可以在ATM上取出纸币，也可以选择直接在银行APP上取出为dRMB（如果数字钱包装手机上）。这个动作叫“兑出”，即将银行存款取出，成为dRMB。这时，dRMB就保存在数字钱包中了，而银行账户中余额减少。
（2）转款或支付
两个数字钱包之间直接支付dRMB。比如我要用dRMB向另一位也持有数字钱包的人付款，那么联网状态下，只要把对方的数字钱包惟一识别编号输入，或者扫对方的二维码（本质也是输入对方数字钱包编号），就像转账一样转过去了。但这里不称“转账”（转账是讲银行账户的），而是“转款”，因为dRMB是从我的数字钱包中直接跑到对方数字钱包中，中间理论上不涉及银行账户，也不涉及任何清算、结算。但是，由于我的数字钱包和对方的数字钱包之间可能无法直接联网通讯，所以真正的转款流程可能是：我的dRMB存回银行账户，银行将我账户中的存款转至对方，再从对方账户兑出至对方的数字钱包……想想也觉得麻烦。
当然，如果是不联网状态，那么可以两个装着数字钱包的手机碰一下，即“碰一碰”功能，利用NFC技术实现信息传送，就直接把dRMB付给对方了。
（3）兑回
收到dRMB后，可以一直放在数字钱包里，但这和纸币一样，是没利息的，而且容易丢（手机丢了，dRMB也就丢了）。当然，也可以存回银行账户，变成存款，这一步称为“兑回”。当然，除了将dRMB转至银行储蓄账户外，也可以转至信用卡账户，这就是“信用卡还款”了。
（4）挂失
数字货币竟然有挂失功能，但没有透露细节。因为，理论上，如果是脱机交易（碰一碰），那么银行自己是无法实时掌握你的数字钱包中有多少dRMB的，也无法立马停止你的数字钱包服务的，所以不知道此处挂失的意义是什么。这就只能等未来详细服务内容公布才能知晓了。
此外，还有一些其他功能，包括日常的开户、销户、查询等。比如你可以去柜台，掏出纸币付给银行，让银行直接给你设备中放dRMB，这是纸币直接“兑出”为dRMB，但我想这样做的情景应该也不多。
本次报道是银行APP中的数字钱包。未来支付公司的APP道理也是一样，从支付公司账户余额中兑出dRMB，保存在APP的数字钱包中，就不展开了。
接下来的问题是，人们会在什么场景中使用dRMB？
由于我国移动互联网已经较为普及，因此有网络覆盖的地方，大家已经习惯使用银行或支付公司的账户来支付、转账了。账户比现金（包括纸币、硬币、dRMB）更好的一个地方是，它省去了取现（兑出）这一步骤，而且还不容易丢失（银行卡、手机丢失，都不会直接弄丢账户里的钱，重办银行卡即可，除非是账户被盗）。
那么，网络不能覆盖的地方，应该是dRMB的应用场景，大家相互用智能手机碰一碰就能付钱（但要先在有网络的地方提前兑出）。当然，云闪付等其实也为不联网状态准备了一些方案，比如使用令牌。可是，我们想来想去，现在没网络的地方可能只有飞机航班上，或者一些网络信息很差的建筑物内。而飞机航班上我们也不经常买东西，除了廉价航司的航班上需要买便当，而有些航司的航班上都有WIFI了。
还有一种情况，就是没有银行或支付公司账户的场景，比如一些落后地区人群、老年人、儿童等。这些人没有智能手机的话可以使用芯片卡当数字钱包，里面存一些dRMB，平时可以零花。当然，对于他们可能纸币、硬币可能还更好。
总之，目前看起来使用场景并不多，现在的银行、支付公司账户支付已经能够满足生活中大部分需要。但我们也不必封闭我们的思维。因为这次报道中只能看到一些基本功能，或许将来有一些新奇的功能呢？
(本文作者介绍：中国人民大学金融学硕士，CFA持牌人，曾供职于浙商证券、光大证券研究所，担任金融行业分析师，2018年加盟国信证券，任金融业首席分析师。)
责任编辑：张译文
新浪财经意见领袖专栏文章均为作者个人观点，不代表新浪财经的立场和观点。
欢迎关注官方微信“意见领袖”，阅读更多精彩文章。点击微信界面右上角的+号，选择“添加朋友”，输入意见领袖的微信号“kopleader”即可，也可以扫描下方二维码添加关注。意见领袖将为您提供财经专业领域的专业分析。
