鹰眼预警：天龙股份营业收入下降

新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警

8月29日，天龙股份发布2020年半年度报告。

报告显示，公司2020年上半年营业收入为3.99亿元，同比下降5.41%；归母净利润为3898.7万元，同比增长39.72%；扣非归母净利润为3496.09万元，同比增长45.88%；基本每股收益0.2元/股。

公司自2016年12月上市以来，已经现金分红4次，累计已实施现金分红为7811.63万元。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对天龙股份2020年半年报进行智能量化分析。

报告期内，公司营收为3.99亿元，同比下降5.41%；净利润为3908.78万元，同比增长34.43%；经营活动净现金流为9460.81万元，同比增长61.76%。

从业绩整体层面看，需要重点关注：

• 营业收入下降。报告期内，营业收入为4亿元，同比下降5.41%。

• 营业收入增速大幅低于行业均值。报告期内，营业收入同比下降5.41%，低于行业均值17.77%，行业偏离度超过50%。

• 归母净利润增速大幅低于行业均值。报告期内，归母净利润同比增长39.72%，低于行业均值294.29%，偏离行业度超过50%。

• 扣非归母净利润增速大幅低于行业均值。报告期内，扣非归母净利润同比增长45.88%，低于行业均值480.53%，偏离行业度超过50%。

• 营业收入与净利润变动背离。报告期内，营业收入同比下降5.41%，净利润同比增长34.43%，营业收入与净利润变动背离。

• 净利润较为波动。近三期半年报，净利润分别为0.4亿元、0.3亿元、0.4亿元，同比变动分别为-23.96%、-20.51%、34.43%，净利润较为波动。

结合经营性资产质量看，需要重点关注：

• 应收账款增速高于行业均值，营业收入增速低于行业均值。报告期内，应收账款较期初变动-11.96%高于行业均值-29.62%，营业收入同比变动-5.41%低于行业均值17.77%。

• 应收账款/营业收入高于行业均值。报告期内，应收账款/营业收入比值为78.78%，高于行业均值61.59%。

• 应收账款/营业收入比值持续增长。近三期半年报，应收账款/营业收入比值分别为60.6%、66.49%、78.78%，持续增长。

结合现金流质量看，需要重点关注：

• 营业收入与经营活动净现金流变动背离。报告期内，营业收入同比下降5.41%，经营活动净现金流同比增长61.76%，营业收入与经营活动净现金流变动背离。

报告期内，公司毛利率为26.33%，同比增长7.42%；净利率为9.81%，同比增长42.11%；净资产收益率（加权）为4.2%，同比增长29.63%。

结合公司经营端看收益，需要重点关注：

• 销售毛利率高于行业均值，存货周转率低于行业均值。报告期内，销售毛利率为26.33%高于行业均值22.58%，存货周转率为1.5次低于行业均值2.91次。

• 销售毛利率高于行业均值，应收账款周转率低于行业均值。报告期内，销售毛利率为26.33%高于行业均值22.58%，应收账款周转率为1.19次低于行业均值3.05次。

• 销售毛利率高于行业均值，现金周期也高于行业均值。报告期内，销售毛利率为26.33%高于行业均值22.58%，但现金周期为176.36天也高于行业均值133.93天。

结合公司资产端看收益，需要重点关注：

• 净资产收益率低于行业均值。报告期内，加权平均净资产收益率为4.2%，低于行业均值4.75%。

报告期内，公司资产负债率为20.4%，同比下降0.62%；流动比率为3.73，速动比率为2.87；总债务为2722.76万元，其中短期债务为2722.76万元，短期债务占总债务比为100%。

报告期内，公司应收帐款周转率为1.19，同比下降18.21%；存货周转率为1.5，同比下降10.51%；总资产周转率为0.34，同比下降12.76%。

从经营性资产看，需要重点关注：

• 应收账款周转率大幅低于行业均值。报告期内，应收账款周转率1.19低于行业均值3.05，行业偏离度超过50%。

• 应收账款周转率持续下降。近三期半年报，应收账款周转率分别为1.66，1.45，1.19，应收账款周转能力趋弱。

• 存货周转率持续下降。近三期半年报，存货周转率分别为2.02，1.67，1.5，存货周转能力趋弱。

• 应收账款/资产总额占比持续增长。近三期半年报，应收账款/资产总额比值分别为25.67%、26.01%、26.44%，持续增长。

从长期性资产看，需要重点关注：

• 总资产周转率持续下降。近三期半年报，总资产周转率分别0.43，0.39，0.34，总资产周转能力趋弱。

• 单位固定资产收入产值逐年下降。近三期半年报，营业收入/固定资产原值比值分别为2.02、1.93、1.86，持续下降。

从三费维度看，需要重点关注：

• 销售费用/营业收入高于行业均值。报告期内，销售费用/营业收入比值为3.9%，高于行业均值3.89%。

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新浪财经上市公司财报鹰眼预警简介：上市公司财报鹰眼预警是上市公司财报智能化专业分析系统。鹰眼预警通过聚集会计师事务所及上市公司等一大批权威的财务专家，分别从公司业绩成长、收益质量、资金压力与安全及运营效率等多个维度跟踪解读上市公司最新财报，并以图文形式提示可能存在的财务风险点。为金融机构、上市公司、监管部门等提供了专业、高效、便捷的上市公司财务风险识别及预警的技术解决方案。

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责任编辑：小浪快报