鹰眼预警：伊之密经营活动净现金流/净利润比值低于1

新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警

8月27日，伊之密发布2020年半年度报告。

报告显示，公司2020年上半年营业收入为10.7亿元，同比下降5.56%；归母净利润为1.01亿元，同比下降20.93%；扣非归母净利润为9347.99万元，同比下降22.32%；基本每股收益0.24元/股。

公司自2015年1月上市以来，已经现金分红6次，累计已实施现金分红为2.92亿元。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对伊之密2020年半年报进行智能量化分析。

报告期内，公司营收为10.7亿元，同比下降5.56%；净利润为1.03亿元，同比下降19.39%；经营活动净现金流为9273.34万元，同比增长92.12%。

从业绩整体层面看，需要重点关注：

• 营业收入增速持续下降。近三期半年报，营业收入同比变动分别为19.88%，1.71%，-5.56%，变动趋势持续下降。

从收入成本及期间费用配比看，需要重点关注：

• 营业收入与税金及附加变动背离。报告期内，营业收入同比变动-5.56%，税金及附加同比变动15.96%，营业收入与税金及附加变动背离。

结合现金流质量看，需要重点关注：

• 营业收入与经营活动净现金流变动背离。报告期内，营业收入同比下降5.56%，经营活动净现金流同比增长92.12%，营业收入与经营活动净现金流变动背离。

• 经营活动净现金流/净利润比值低于1。报告期内，经营活动净现金流/净利润比值为0.9低于1，盈利质量较弱。

报告期内，公司毛利率为34.7%，同比下降0.83%；净利率为9.58%，同比下降14.64%；净资产收益率（加权）为7.65%，同比下降28.7%。

结合公司资产端看收益，需要重点关注：

• 净资产收益率持续下降。近三期半年报，加权平均净资产收益率分别为11.09%，10.73%，7.65%，变动趋势持续下降。

报告期内，公司资产负债率为59.78%，同比增长7.14%；流动比率为1.37，速动比率为0.79；总债务为11.6亿元，其中短期债务为6.89亿元，短期债务占总债务比为59.42%。

从短期资金压力看，需要重点关注：

• 短期债务较大，存量资金存缺口。报告期内，广义货币资金为4.1亿元，短期债务为6.9亿元，广义货币资金/短期债务为0.59，广义货币资金低于短期债务。

• 短期债务压力较大，资金链承压。报告期内，广义货币资金为4.1亿元，短期债务为6.9亿元，经营活动净现金流为0.9亿元，短期债务、财务费用与货币资金、经营活动净现金流存在差额。

从资金管控角度看，需要重点关注：

• 预付账款变动较大。报告期内，预付账款为0.4亿元，较期初变动率为51.05%。

• 预付账款增速高于营业成本增速。报告期内，预付账款较期初增长51.05%，营业成本同比增长5.14%，预付账款增速高于营业成本增速。

• 其他应收款变动较大。报告期内，其他应收款为0.1亿元，较期初变动率为36.37%。

• 应付票据变动较大。报告期内，应付票据为3亿元，较期初变动率为38.09%。

• 其他应付款变动较大。报告期内，其他应付款为0.3亿元，较期初变动率为34.68%。

从资金协调性看，需要重点关注：

• 资本性支出持续高于经营活动净现金流入。近三期半年报，购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金分别为1.5亿元、0.5亿元、2.4亿元，公司经营活动净现金流分别-0.2亿元、0.5亿元、0.9亿元。

报告期内，公司应收帐款周转率为2.37，同比下降7.93%；存货周转率为0.83，同比下降11.56%；总资产周转率为0.34，同比下降17.97%。

从经营性资产看，需要重点关注：

• 应收账款周转率持续下降。近三期半年报，应收账款周转率分别为2.92，2.58，2.37，应收账款周转能力趋弱。

• 存货周转率持续下降。近三期半年报，存货周转率分别为1.09，0.94，0.83，存货周转能力趋弱。

从长期性资产看，需要重点关注：

• 在建工程变动较大。报告期内，在建工程为0.3亿元，较期初增长42.02%。

• 其他非流动资产变动较大。报告期内，其他非流动资产为2.3亿元，较期初增长461.97%。

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新浪财经上市公司财报鹰眼预警简介：上市公司财报鹰眼预警是上市公司财报智能化专业分析系统。鹰眼预警通过聚集会计师事务所及上市公司等一大批权威的财务专家，分别从公司业绩成长、收益质量、资金压力与安全及运营效率等多个维度跟踪解读上市公司最新财报，并以图文形式提示可能存在的财务风险点。为金融机构、上市公司、监管部门等提供了专业、高效、便捷的上市公司财务风险识别及预警的技术解决方案。

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责任编辑：小浪快报