鹰眼预警：*ST敦种应收账款增速高于营业收入增速

新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警

8月27日，*ST敦种发布2020年半年度报告。

报告显示，公司2020年上半年营业收入为4.99亿元，同比增长9.5%；归母净利润为-3184.74万元，同比增长61.03%；扣非归母净利润为-4647.25万元，同比增长45.4%；基本每股收益-0.0603元/股。

公司自2004年1月上市以来，已经现金分红2次，累计已实施现金分红为2603.53万元。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对*ST敦种2020年半年报进行智能量化分析。

报告期内，公司营收为4.99亿元，同比增长9.5%；净利润为-3929.48万元，同比增长61.8%；经营活动净现金流为-9254.14万元，同比下降162.25%。

从业绩整体层面看，需要重点关注：

• 营业收入增速放缓。报告期内，营业收入为5亿元，同比增长9.5%，去年同期增速为121.1%，较上一年有所放缓。

• 近三个季度营业收入增速持续下降。报告期内，营业收入同比增长5.83%，近三个季度增速持续下降。

• 连续三个季度营业利润为负。报告期内，近三个季度营业利润为-0.8亿元，-880.3万元，-0.3亿元，连续为负数。

从收入成本及期间费用配比看，需要重点关注：

• 营业收入与营业成本变动背离。报告期内，营业收入同比增长9.5%，营业成本同比下降1.26%，收入与成本变动背离。

• 营业收入与税金及附加变动背离。报告期内，营业收入同比变动9.5%，税金及附加同比变动-15.02%，营业收入与税金及附加变动背离。

结合经营性资产质量看，需要重点关注：

• 应收账款增速高于营业收入增速。报告期内，应收账款较期初增长50%，营业收入同比增长9.5%，应收账款增速高于营业收入增速。

结合现金流质量看，需要重点关注：

• 营业收入与经营活动净现金流变动背离。报告期内，营业收入同比增长9.5%，经营活动净现金流同比下降162.25%，营业收入与经营活动净现金流变动背离。

• 经营活动净现金流持续为负。报告期内，经营活动净现金流为-0.9亿元，持续三年为负数。

报告期内，公司毛利率为15.26%，同比增长153.53%；净利率为-7.87%，同比增长65.11%；净资产收益率（加权）为-6.19%，同比增长50.16%。

报告期内，公司资产负债率为72.57%，同比增长12.89%；流动比率为0.83，速动比率为0.6；总债务为9.69亿元，其中短期债务为8.61亿元，短期债务占总债务比为88.85%。

从短期资金压力看，需要重点关注：

• 现金比率持续下降。近三期半年报，现金比率分别为0.32、0.29、0.25，持续下降。

从资金管控角度看，需要重点关注：

• 应付票据变动较大。报告期内，应付票据为500万元，较期初变动率为42.86%。

从资金协调性看，需要重点关注：

• 资本性支出持续高于经营活动净现金流入。近三期半年报，购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金分别为0.3亿元、0.8亿元、0.3亿元，公司经营活动净现金流分别-1.4亿元、-0.4亿元、-0.9亿元。

报告期内，公司应收帐款周转率为2.04，同比下降7.99%；存货周转率为1.32，同比增长33.56%；总资产周转率为0.26，同比增长16.01%。

从经营性资产看，需要重点关注：

• 应收账款/资产总额占比持续增长。近三期半年报，应收账款/资产总额比值分别为7.07%、11.48%、15.83%，持续增长。

从长期性资产看，需要重点关注：

• 在建工程变动较大。报告期内，在建工程为1亿元，较期初增长41.42%。

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新浪财经上市公司财报鹰眼预警简介：上市公司财报鹰眼预警是上市公司财报智能化专业分析系统。鹰眼预警通过聚集会计师事务所及上市公司等一大批权威的财务专家，分别从公司业绩成长、收益质量、资金压力与安全及运营效率等多个维度跟踪解读上市公司最新财报，并以图文形式提示可能存在的财务风险点。为金融机构、上市公司、监管部门等提供了专业、高效、便捷的上市公司财务风险识别及预警的技术解决方案。

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责任编辑：小浪快报