鹰眼预警：郴电国际应收账款增速高于营业收入增速

新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警

8月27日，郴电国际发布2020年半年度报告。

报告显示，公司2020年上半年营业收入为14.64亿元，同比下降3.17%；归母净利润为3928.47万元，同比下降31.44%；扣非归母净利润为3429.9万元，同比下降35.2%；基本每股收益0.1062元/股。

公司自2004年4月上市以来，已经现金分红10次，累计已实施现金分红为2.27亿元。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对郴电国际2020年半年报进行智能量化分析。

报告期内，公司营收为14.64亿元，同比下降3.17%；净利润为6390.36万元，同比下降25.12%；经营活动净现金流为3.53亿元，同比下降23.44%。

从业绩整体层面看，需要重点关注：

• 营业收入增速持续下降。近三期半年报，营业收入同比变动分别为14.3%，13.12%，-3.17%，变动趋势持续下降。

• 归母净利润大幅下降。报告期内，归母净利润为0.4亿元，同比大幅下降31.44%。

结合经营性资产质量看，需要重点关注：

• 应收账款增速高于营业收入增速。报告期内，应收账款较期初增长23.2%，营业收入同比增长-3.17%，应收账款增速高于营业收入增速。

• 营业收入增速持续下降，应收账款增速持续增长。近三期半年报，营业收入同比变动分别为14.3%、13.12%、-3.17%持续下降，应收账款较期初变动分别为-10.76%、12.77%、23.2%持续增长。

• 应收账款/营业收入比值持续增长。近三期半年报，应收账款/营业收入比值分别为14.88%、15.39%、19.56%，持续增长。

• 存货增速高于营业成本增速。报告期内，存货较期初增长24.38%，营业成本同比增长-3.74%，存货增速高于营业成本增速。

• 存货增速高于营业收入增速。报告期内，存货较期初增长24.38%，营业收入同比增长-3.17%，存货增速高于营业收入增速。

报告期内，公司毛利率为15.22%，同比增长3.43%；净利率为4.36%，同比下降22.67%；净资产收益率（加权）为1.12%，同比下降32.12%。

结合公司资产端看收益，需要重点关注：

• 净资产收益率较大幅下降。报告期内，加权平均净资产收益率为1.12%，同比大幅下降32.12%。

报告期内，公司资产负债率为71.26%，同比增长0.38%；流动比率为1.05，速动比率为1.02；总债务为68.09亿元，其中短期债务为4.1亿元，短期债务占总债务比为6.03%。

从财务状况整体看，需要重点关注：

• 资产负债率持续增长。近三期半年报，资产负债率分别为69.77%，70.99%，71.26%，变动趋势增长。

• 流动比率持续下降。近三期半年报，流动比率分别为2.47，1.24，1.05，短期偿债能力趋弱。

从短期资金压力看，需要重点关注：

• 经营活动净现金流/流动负债比值持续下降。近三期半年报，经营活动净现金流/流动负债比值为分别为0.27、0.18、0.15，持续下降。

从资金管控角度看，需要重点关注：

• 预付账款变动较大。报告期内，预付账款为0.2亿元，较期初变动率为38.99%。

• 预付账款增速高于营业成本增速。报告期内，预付账款较期初增长38.99%，营业成本同比增长3.74%，预付账款增速高于营业成本增速。

从资金协调性看，需要重点关注：

• 资本性支出持续高于经营活动净现金流入。近三期半年报，购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金分别为5.7亿元、5.5亿元、8.5亿元，公司经营活动净现金流分别4亿元、4.6亿元、3.5亿元。

报告期内，公司应收帐款周转率为5.64，同比下降18.03%；存货周转率为20.82，同比下降50.89%；总资产周转率为0.11，同比下降4.63%。

从经营性资产看，需要重点关注：

• 应收账款/资产总额占比持续增长。近三期半年报，应收账款/资产总额比值分别为1.57%、1.78%、2.16%，持续增长。

• 存货/资产总额比值持续增长。近三期半年报，存货/资产总额比值分别为0.15%、0.26%、0.5%，持续增长。

从长期性资产看，需要重点关注：

• 单位固定资产收入产值逐年下降。近三期半年报，营业收入/固定资产原值比值分别为0.27、0.25、0.21，持续下降。

• 在建工程变动较大。报告期内，在建工程为17.3亿元，较期初增长55.25%。

从三费维度看，需要重点关注：

• 销售费用/营业收入比值持续增长。近三期半年报，销售费用/营业收入比值分别为0.24%、0.27%、0.29%，持续增长。

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新浪财经上市公司财报鹰眼预警简介：上市公司财报鹰眼预警是上市公司财报智能化专业分析系统。鹰眼预警通过聚集会计师事务所及上市公司等一大批权威的财务专家，分别从公司业绩成长、收益质量、资金压力与安全及运营效率等多个维度跟踪解读上市公司最新财报，并以图文形式提示可能存在的财务风险点。为金融机构、上市公司、监管部门等提供了专业、高效、便捷的上市公司财务风险识别及预警的技术解决方案。

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责任编辑：小浪快报