鹰眼预警：常青股份应收账款增速高于营业收入增速

新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警

8月27日，常青股份发布2020年半年度报告。

报告显示，公司2020年上半年营业收入为10.37亿元，同比增长4.79%；归母净利润为4260.99万元，同比下降18.37%；扣非归母净利润为2991.82万元，同比下降31.6%；基本每股收益0.21元/股。

公司自2017年2月上市以来，已经现金分红2次，累计已实施现金分红为6324万元。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对常青股份2020年半年报进行智能量化分析。

报告期内，公司营收为10.37亿元，同比增长4.79%；净利润为4260.99万元，同比下降18.37%；经营活动净现金流为-5806.25万元，同比增长46.46%。

从业绩整体层面看，需要重点关注：

• 归母净利润增速持续下降。近三期半年报，归母净利润同比变动分别为4.17%，-7.48%，-18.37%，变动趋势持续下降。

• 营业收入与净利润变动背离。报告期内，营业收入同比增长4.79%，净利润同比下降18.37%，营业收入与净利润变动背离。

从收入成本及期间费用配比看，需要重点关注：

• 营业收入与税金及附加变动背离。报告期内，营业收入同比变动4.79%，税金及附加同比变动-4.43%，营业收入与税金及附加变动背离。

结合经营性资产质量看，需要重点关注：

• 应收账款增速高于营业收入增速。报告期内，应收账款较期初增长46.74%，营业收入同比增长4.79%，应收账款增速高于营业收入增速。

• 应收账款/营业收入比值持续增长。近三期半年报，应收账款/营业收入比值分别为17.57%、27.58%、32.27%，持续增长。

结合现金流质量看，需要重点关注：

• 净利润与经营活动净现金流背离。报告期内，净利润为0.4亿元、经营活动净现金流为-0.6亿元，净利润与经营活动净现金流背离。

• 经营活动净现金流/净利润比值低于1。报告期内，经营活动净现金流/净利润比值为-1.36低于1，盈利质量较弱。

报告期内，公司毛利率为17.6%，同比下降16.64%；净利率为4.11%，同比下降22.1%；净资产收益率（加权）为2.48%，同比下降18.15%。

结合公司资产端看收益，需要重点关注：

• 净资产收益率持续下降。近三期半年报，加权平均净资产收益率分别为3.35%，3.03%，2.48%，变动趋势持续下降。

报告期内，公司资产负债率为51.6%，同比增长7.51%；流动比率为1.03，速动比率为0.82；总债务为11.72亿元，其中短期债务为10亿元，短期债务占总债务比为85.26%。

从财务状况整体看，需要重点关注：

• 资产负债率持续增长。近三期半年报，资产负债率分别为36.81%，48%，51.6%，变动趋势增长。

• 流动比率持续下降。近三期半年报，流动比率分别为1.53，1.15，1.03，短期偿债能力趋弱。

从短期资金压力看，需要重点关注：

• 现金比率持续下降。近三期半年报，现金比率分别为0.84、0.56、0.49，持续下降。

从资金协调性看，需要重点关注：

• 资本性支出持续高于经营活动净现金流入。近三期半年报，购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金分别为1.7亿元、0.7亿元、0.3亿元，公司经营活动净现金流分别0.5亿元、-1.1亿元、-0.6亿元。

报告期内，公司应收帐款周转率为3.69，同比下降6.62%；存货周转率为2.78，同比下降2.54%；总资产周转率为0.29，同比下降10.13%。

从经营性资产看，需要重点关注：

• 应收账款/资产总额占比持续增长。近三期半年报，应收账款/资产总额比值分别为6.6%、8.23%、9.31%，持续增长。

从长期性资产看，需要重点关注：

• 单位固定资产收入产值逐年下降。近三期半年报，营业收入/固定资产原值比值分别为1.43、1.15、0.8，持续下降。

从三费维度看，需要重点关注：

• 财务费用变动较大。报告期内，财务费用为0.3亿元，同比增长33.99%。

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新浪财经上市公司财报鹰眼预警简介：上市公司财报鹰眼预警是上市公司财报智能化专业分析系统。鹰眼预警通过聚集会计师事务所及上市公司等一大批权威的财务专家，分别从公司业绩成长、收益质量、资金压力与安全及运营效率等多个维度跟踪解读上市公司最新财报，并以图文形式提示可能存在的财务风险点。为金融机构、上市公司、监管部门等提供了专业、高效、便捷的上市公司财务风险识别及预警的技术解决方案。

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责任编辑：小浪快报