鹰眼预警：百利电气净利润与经营活动净现金流背离

新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警

8月27日，百利电气发布2020年半年度报告。

报告显示，公司2020年上半年营业收入为9.41亿元，同比增长27.96%；归母净利润为4060.65万元，同比增长24.63%；扣非归母净利润为3368.78万元，同比增长51.1%；基本每股收益0.0373元/股。

公司自2001年6月上市以来，已经现金分红10次，累计已实施现金分红为1.29亿元。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对百利电气2020年半年报进行智能量化分析。

报告期内，公司营收为9.41亿元，同比增长27.96%；净利润为4832.59万元，同比增长25.4%；经营活动净现金流为-2690.86万元，同比增长23.28%。

从收入成本及期间费用配比看，需要重点关注：

• 销售费用变动与营业收入变动差异较大。报告期内，营业收入同比变动27.96%，销售费用同比变动81.57%，销售费用与营业收入变动差异较大。

结合现金流质量看，需要重点关注：

• 净利润与经营活动净现金流背离。报告期内，净利润为0.5亿元、经营活动净现金流为-0.3亿元，净利润与经营活动净现金流背离。

• 经营活动净现金流/净利润比值低于1。报告期内，经营活动净现金流/净利润比值为-0.56低于1，盈利质量较弱。

报告期内，公司毛利率为23.47%，同比增长26.44%；净利率为5.14%，同比下降2%；净资产收益率（加权）为2.37%，同比增长22.16%。

报告期内，公司资产负债率为45.22%，同比增长40.39%；流动比率为1.46，速动比率为1.04；总债务为2.55亿元，其中短期债务为2.55亿元，短期债务占总债务比为100%。

从财务状况整体看，需要重点关注：

• 资产负债率持续增长。近三期半年报，资产负债率分别为30.76%，32.21%，45.22%，变动趋势增长。

• 流动比率持续下降。近三期半年报，流动比率分别为2.4，2.18，1.46，短期偿债能力趋弱。

从资金协调性看，需要重点关注：

• 资本性支出持续高于经营活动净现金流入。近三期半年报，购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金分别为0.2亿元、0.1亿元、0.2亿元，公司经营活动净现金流分别0.1亿元、-0.4亿元、-0.3亿元。

报告期内，公司应收帐款周转率为1.16，同比下降11.05%；存货周转率为1.17，同比下降34.18%；总资产周转率为0.28，同比增长1.1%。

从经营性资产看，需要重点关注：

• 存货/资产总额比值持续增长。近三期半年报，存货/资产总额比值分别为11.47%、12.85%、18.15%，持续增长。

从长期性资产看，需要重点关注：

• 固定资产变动较大。报告期内，固定资产为4.7亿元，较期初增长37.22%。

• 长期待摊费用较期初变动较大。报告期内，长期待摊费用为183.2万元，较期初增长76.1%。

从三费维度看，需要重点关注：

• 销售费用增速超过20%。报告期内，销售费用为0.5亿元，同比增长81.57%。

• 管理费用增速超过20%。报告期内，管理费用为0.7亿元，同比增长36.16%。

• 管理费用增速超营收。报告期内，管理费用同比增长36.16%，营业收入同比增长27.96%，管理费用增速高于营业收入增速。

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新浪财经上市公司财报鹰眼预警简介：上市公司财报鹰眼预警是上市公司财报智能化专业分析系统。鹰眼预警通过聚集会计师事务所及上市公司等一大批权威的财务专家，分别从公司业绩成长、收益质量、资金压力与安全及运营效率等多个维度跟踪解读上市公司最新财报，并以图文形式提示可能存在的财务风险点。为金融机构、上市公司、监管部门等提供了专业、高效、便捷的上市公司财务风险识别及预警的技术解决方案。

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责任编辑：小浪快报