鹰眼预警：强生控股销售毛利率持续下降

新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警

8月27日，强生控股发布2020年半年度报告。

报告显示，公司2020年上半年营业收入为13.41亿元，同比下降29.11%；归母净利润为7008.8万元，同比下降39.48%；扣非归母净利润为-1.09亿元，同比下降146.03%；基本每股收益0.0665元/股。

公司自1993年6月上市以来，已经现金分红18次，累计已实施现金分红为12.85亿元。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对强生控股2020年半年报进行智能量化分析。

报告期内，公司营收为13.41亿元，同比下降29.11%；净利润为6557.76万元，同比下降45.57%；经营活动净现金流为1.46亿元，同比增长477.6%。

从业绩整体层面看，需要重点关注：

• 营业收入增速持续下降。近三期半年报，营业收入同比变动分别为0.08%，-2.57%，-29.11%，变动趋势持续下降。

• 归母净利润大幅下降。报告期内，归母净利润为0.7亿元，同比大幅下降39.48%。

• 扣非归母净利润大幅下降。报告期内，扣非归母净利润为-1.1亿元，同比大幅下降146.03%。

• 净利润较为波动。近三期半年报，净利润分别为0.3亿元、1.2亿元、0.7亿元，同比变动分别为17.31%、260.45%、-45.57%，净利润较为波动。

从收入成本及期间费用配比看，需要重点关注：

• 营业收入与税金及附加变动背离。报告期内，营业收入同比变动-29.11%，税金及附加同比变动52.26%，营业收入与税金及附加变动背离。

结合现金流质量看，需要重点关注：

• 营业收入与经营活动净现金流变动背离。报告期内，营业收入同比下降29.11%，经营活动净现金流同比增长477.6%，营业收入与经营活动净现金流变动背离。

报告期内，公司毛利率为5.93%，同比下降42.45%；净利率为4.89%，同比下降23.22%；净资产收益率（加权）为2.15%，同比下降38.22%。

结合公司经营端看收益，需要重点关注：

• 销售毛利率持续下降。近三期半年报，销售毛利率分别为13.02%、10.3%、5.93%，变动趋势持续下降。

• 销售净利率大幅下降。报告期内，销售净利率为4.89%，同比大幅下降23.22%。

结合公司资产端看收益，需要重点关注：

• 净资产收益率较大幅下降。报告期内，加权平均净资产收益率为2.15%，同比大幅下降38.22%。

从非常规性损益看，需要重点关注：

• 非常规性收益占比较高。报告期内，非常规性收益/净利润比值为280.1%。（注：非常规性收益=投资净收益+公允价值变动净收益+营业外收入+非流动资产处置损失）。

报告期内，公司资产负债率为48.78%，同比下降1.48%；流动比率为0.86，速动比率为0.75；总债务为20.59亿元，其中短期债务为20.59亿元，短期债务占总债务比为100%。

从财务状况整体看，需要重点关注：

• 流动比率持续下降。近三期半年报，流动比率分别为1，0.89，0.86，短期偿债能力趋弱。

从短期资金压力看，需要重点关注：

• 短期债务较大，存量资金存缺口。报告期内，广义货币资金为15.2亿元，短期债务为20.6亿元，广义货币资金/短期债务为0.74，广义货币资金低于短期债务。

• 短期债务压力较大，资金链承压。报告期内，广义货币资金为15.2亿元，短期债务为20.6亿元，经营活动净现金流为1.5亿元，短期债务、财务费用与货币资金、经营活动净现金流存在差额。

从资金协调性看，需要重点关注：

• 资本性支出持续高于经营活动净现金流入。近三期半年报，购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金分别为2.2亿元、1.6亿元、1.5亿元，公司经营活动净现金流分别0.9亿元、0.3亿元、1.5亿元。

• 资金协调性亟需加强。报告期内，公司营运资金需求为0.6亿元，营运资本为-4.4亿元，企业经营活动和投资活动均存在资金缺口，公司现金支付能力为-5.1亿元。

报告期内，公司应收帐款周转率为7.63，同比下降28.84%；存货周转率为3.49，同比下降6.23%；总资产周转率为0.19，同比下降31.76%。

从经营性资产看，需要重点关注：

• 应收账款周转率大幅下降。报告期内，应收账款周转率为7.63，同比大幅下降至28.84%。

从长期性资产看，需要重点关注：

• 总资产周转率持续下降。近三期半年报，总资产周转率分别0.31，0.28，0.19，总资产周转能力趋弱。

• 在建工程变动较大。报告期内，在建工程为832.9万元，较期初增长59.17%。

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新浪财经上市公司财报鹰眼预警简介：上市公司财报鹰眼预警是上市公司财报智能化专业分析系统。鹰眼预警通过聚集会计师事务所及上市公司等一大批权威的财务专家，分别从公司业绩成长、收益质量、资金压力与安全及运营效率等多个维度跟踪解读上市公司最新财报，并以图文形式提示可能存在的财务风险点。为金融机构、上市公司、监管部门等提供了专业、高效、便捷的上市公司财务风险识别及预警的技术解决方案。

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责任编辑：小浪快报