鹰眼预警：山东黄金经营活动净现金流/净利润比值持续下滑

新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警

8月27日，山东黄金发布2020年半年度报告。

报告显示，公司2020年上半年营业收入为330.51亿元，同比增长3.5%；归母净利润为11.53亿元，同比增长98.22%；扣非归母净利润为11.52亿元，同比增长73.42%；基本每股收益0.27元/股。

公司自2003年8月上市以来，已经现金分红17次，累计已实施现金分红为21.56亿元。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对山东黄金2020年半年报进行智能量化分析。

报告期内，公司营收为330.51亿元，同比增长3.5%；净利润为13.01亿元，同比增长96.04%；经营活动净现金流为20.95亿元，同比增长55.62%。

从业绩整体层面看，需要重点关注：

• 营业收入增速放缓。报告期内，营业收入为330.5亿元，同比增长3.51%，去年同期增速为22.73%，较上一年有所放缓。

结合经营性资产质量看，需要重点关注：

• 存货增速高于营业成本增速。报告期内，存货较期初增长20.22%，营业成本同比增长0.78%，存货增速高于营业成本增速。

• 存货增速高于营业收入增速。报告期内，存货较期初增长20.22%，营业收入同比增长3.51%，存货增速高于营业收入增速。

结合现金流质量看，需要重点关注：

• 经营活动净现金流/净利润比值持续下滑。近三期半年报，经营活动净现金流/净利润比值分别为2.76、2.03、1.61，持续下滑，盈利质量呈现下滑趋势。

报告期内，公司毛利率为11.15%，同比增长27.49%；净利率为3.94%，同比增长89.4%；净资产收益率（加权）为4.87%，同比增长100.41%。

报告期内，公司资产负债率为56.77%，同比增长13.75%；流动比率为0.45，速动比率为0.3；总债务为216.68亿元，其中短期债务为195.41亿元，短期债务占总债务比为90.19%。

从短期资金压力看，需要重点关注：

• 现金比率小于0.25。报告期内，现金比率为0.16，现金比率低于0.25。

• 现金比率持续下降。近三期半年报，现金比率分别为0.31、0.24、0.16，持续下降。

从资金管控角度看，需要重点关注：

• 预付账款变动较大。报告期内，预付账款为7.4亿元，较期初变动率为533.41%。

• 预付账款/流动资产比值持续增长。近三期半年报，预付账款/流动资产比值分别为3.01%、4.1%、5.9%，持续增长。

• 预付账款增速高于营业成本增速。报告期内，预付账款较期初增长533.41%，营业成本同比增长0.78%，预付账款增速高于营业成本增速。

报告期内，公司应收帐款周转率为139.21，同比增长74.41%；存货周转率为7.33，同比下降6.66%；总资产周转率为0.55，同比下降12.58%。

从长期性资产看，需要重点关注：

• 在建工程变动较大。报告期内，在建工程为54.4亿元，较期初增长36.54%。

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新浪财经上市公司财报鹰眼预警简介：上市公司财报鹰眼预警是上市公司财报智能化专业分析系统。鹰眼预警通过聚集会计师事务所及上市公司等一大批权威的财务专家，分别从公司业绩成长、收益质量、资金压力与安全及运营效率等多个维度跟踪解读上市公司最新财报，并以图文形式提示可能存在的财务风险点。为金融机构、上市公司、监管部门等提供了专业、高效、便捷的上市公司财务风险识别及预警的技术解决方案。

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责任编辑：小浪快报