鹰眼预警：现代制药应收账款增速高于营业收入增速

新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警

8月27日，现代制药发布2020年半年度报告。

报告显示，公司2020年上半年营业收入为62.12亿元，同比下降0.7%；归母净利润为3.27亿元，同比下降12.29%；扣非归母净利润为2.69亿元，同比下降23.48%；基本每股收益0.318元/股。

公司自2004年6月上市以来，已经现金分红12次，累计已实施现金分红为6.34亿元。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对现代制药2020年半年报进行智能量化分析。

报告期内，公司营收为62.12亿元，同比下降0.7%；净利润为4.28亿元，同比下降18.62%；经营活动净现金流为4.8亿元，同比下降65.22%。

从业绩整体层面看，需要重点关注：

• 营业收入增速持续下降。近三期半年报，营业收入同比变动分别为27.81%，6.87%，-0.7%，变动趋势持续下降。

• 归母净利润增速持续下降。近三期半年报，归母净利润同比变动分别为14.87%，-9.27%，-12.29%，变动趋势持续下降。

结合经营性资产质量看，需要重点关注：

• 应收账款增速高于营业收入增速。报告期内，应收账款较期初增长136.17%，营业收入同比增长-0.7%，应收账款增速高于营业收入增速。

报告期内，公司毛利率为45.27%，同比下降11.8%；净利率为6.89%，同比下降18.05%；净资产收益率（加权）为4.21%，同比下降21.16%。

结合公司资产端看收益，需要重点关注：

• 净资产收益率持续下降。近三期半年报，加权平均净资产收益率分别为6.43%，5.34%，4.21%，变动趋势持续下降。

报告期内，公司资产负债率为46.85%，同比下降8.72%；流动比率为1.62，速动比率为1.19；总债务为51.12亿元，其中短期债务为30.26亿元，短期债务占总债务比为59.19%。

从资金管控角度看，需要重点关注：

• 预付账款变动较大。报告期内，预付账款为3.1亿元，较期初变动率为131.32%。

• 预付账款增速高于营业成本增速。报告期内，预付账款较期初增长131.32%，营业成本同比增长11.66%，预付账款增速高于营业成本增速。

• 应付票据变动较大。报告期内，应付票据为9.6亿元，较期初变动率为54.62%。

报告期内，公司应收帐款周转率为3.44，同比下降19.34%；存货周转率为1.39，同比增长7.59%；总资产周转率为0.35，同比下降2.44%。

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新浪财经上市公司财报鹰眼预警简介：上市公司财报鹰眼预警是上市公司财报智能化专业分析系统。鹰眼预警通过聚集会计师事务所及上市公司等一大批权威的财务专家，分别从公司业绩成长、收益质量、资金压力与安全及运营效率等多个维度跟踪解读上市公司最新财报，并以图文形式提示可能存在的财务风险点。为金融机构、上市公司、监管部门等提供了专业、高效、便捷的上市公司财务风险识别及预警的技术解决方案。

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责任编辑：小浪快报