鹰眼预警：海欣股份经营活动净现金流/净利润比值低于1

新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警

8月27日，海欣股份发布2020年半年度报告。

报告显示，公司2020年上半年营业收入为4.28亿元，同比下降14.93%；归母净利润为9191.28万元，同比增长31.79%；扣非归母净利润为7395.35万元，同比增长170.67%；基本每股收益0.0761元/股。

公司自1994年4月上市以来，已经现金分红18次，累计已实施现金分红为9.46亿元。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对海欣股份2020年半年报进行智能量化分析。

报告期内，公司营收为4.28亿元，同比下降14.93%；净利润为8392.15万元，同比下降0.72%；经营活动净现金流为287万元，同比增长109.62%。

从业绩整体层面看，需要重点关注：

• 营业收入增速持续下降。近三期半年报，营业收入同比变动分别为9.78%，2.87%，-14.93%，变动趋势持续下降。

结合经营性资产质量看，需要重点关注：

• 存货增速高于营业成本增速。报告期内，存货较期初增长36.48%，营业成本同比增长-9.03%，存货增速高于营业成本增速。

• 存货增速高于营业收入增速。报告期内，存货较期初增长36.48%，营业收入同比增长-14.93%，存货增速高于营业收入增速。

结合现金流质量看，需要重点关注：

• 营业收入与经营活动净现金流变动背离。报告期内，营业收入同比下降14.93%，经营活动净现金流同比增长109.62%，营业收入与经营活动净现金流变动背离。

• 经营活动净现金流/净利润比值低于1。报告期内，经营活动净现金流/净利润比值为0.03低于1，盈利质量较弱。

报告期内，公司毛利率为40.94%，同比下降8.55%；净利率为19.61%，同比增长16.7%；净资产收益率（加权）为2.36%，同比增长24.58%。

从非常规性损益看，需要重点关注：

• 非常规性收益占比较高。报告期内，非常规性收益/净利润比值为114.8%。（注：非常规性收益=投资净收益+公允价值变动净收益+营业外收入+非流动资产处置损失）。

报告期内，公司资产负债率为22.53%，同比增长8.69%；流动比率为1.84，速动比率为1.51；总债务为2.59亿元，其中短期债务为7933.63万元，短期债务占总债务比为30.69%。

从资金管控角度看，需要重点关注：

• 预付账款变动较大。报告期内，预付账款为0.4亿元，较期初变动率为57.82%。

• 预付账款/流动资产比值持续增长。近三期半年报，预付账款/流动资产比值分别为1.76%、1.84%、4.52%，持续增长。

• 预付账款增速高于营业成本增速。报告期内，预付账款较期初增长57.82%，营业成本同比增长9.03%，预付账款增速高于营业成本增速。

从资金协调性看，需要重点关注：

• 资本性支出持续高于经营活动净现金流入。近三期半年报，购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金分别为0.5亿元、0.6亿元、1亿元，公司经营活动净现金流分别0.3亿元、-0.3亿元、287万元。

报告期内，公司应收帐款周转率为2.61，同比下降0.51%；存货周转率为1.8，同比下降0.59%；总资产周转率为0.08，同比下降19.81%。

从经营性资产看，需要重点关注：

• 应收账款周转率持续下降。近三期半年报，应收账款周转率分别为2.66，2.62，2.61，应收账款周转能力趋弱。

• 存货周转率持续下降。近三期半年报，存货周转率分别为2.01，1.81，1.8，存货周转能力趋弱。

从长期性资产看，需要重点关注：

• 总资产周转率持续下降。近三期半年报，总资产周转率分别0.1，0.1，0.08，总资产周转能力趋弱。

• 单位固定资产收入产值逐年下降。近三期半年报，营业收入/固定资产原值比值分别为1.7、1.37、1.19，持续下降。

• 在建工程变动较大。报告期内，在建工程为3亿元，较期初增长32.76%。

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新浪财经上市公司财报鹰眼预警简介：上市公司财报鹰眼预警是上市公司财报智能化专业分析系统。鹰眼预警通过聚集会计师事务所及上市公司等一大批权威的财务专家，分别从公司业绩成长、收益质量、资金压力与安全及运营效率等多个维度跟踪解读上市公司最新财报，并以图文形式提示可能存在的财务风险点。为金融机构、上市公司、监管部门等提供了专业、高效、便捷的上市公司财务风险识别及预警的技术解决方案。

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责任编辑：小浪快报