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新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警
8月27日，全柴动力发布2020年半年度报告。
报告显示，公司2020年上半年营业收入为21.69亿元，同比增长10.82%；归母净利润为9861.01万元，同比增长117.94%；扣非归母净利润为5790.76万元，同比增长139.1%；基本每股收益0.27元/股。
公司自1998年12月上市以来，已经现金分红12次，累计已实施现金分红为3.08亿元。
上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对全柴动力2020年半年报进行智能量化分析。
一、业绩质量层面
报告期内，公司营收为21.69亿元，同比增长10.82%；净利润为9816.09万元，同比增长127.48%；经营活动净现金流为3.36亿元，同比增长473.74%。
从收入成本及期间费用配比看，需要重点关注：
• 销售费用变动与营业收入变动差异较大。报告期内，营业收入同比变动10.82%，销售费用同比变动-0.89%，销售费用与营业收入变动差异较大。
| 项目 | 20180630 | 20190630 | 20200630 |
| 营业收入（元） | 18.67亿 | 19.57亿 | 21.69亿 |
| 销售费用（元） | 4758.01万 | 4519.63万 | 4479.29万 |
| 营业收入增速 | 11.33% | 4.82% | 10.82% |
| 销售费用增速 | 23.29% | -5.01% | -0.89% |
结合经营性资产质量看，需要重点关注：
• 应收账款增速高于营业收入增速。报告期内，应收账款较期初增长115.02%，营业收入同比增长10.82%，应收账款增速高于营业收入增速。
| 项目 | 20180630 | 20190630 | 20200630 |
| 营业收入增速 | 11.33% | 4.82% | 10.82% |
| 应收账款较期初增速 | 107.05% | 133.94% | 115.02% |
• 应收账款/营业收入比值持续增长。近三期半年报，应收账款/营业收入比值分别为45.91%、47.35%、51.43%，持续增长。
| 项目 | 20180630 | 20190630 | 20200630 |
| 应收账款（元） | 8.57亿 | 9.27亿 | 11.15亿 |
| 营业收入（元） | 18.67亿 | 19.57亿 | 21.69亿 |
| 应收账款/营业收入 | 45.91% | 47.35% | 51.43% |
二、盈利能力层面
报告期内，公司毛利率为12.71%，同比增长20.59%；净利率为4.53%，同比增长105.27%；净资产收益率（加权）为4.76%，同比增长106.06%。
从是否存在减值风险看，需要重点关注：
• 资产减值损失额同比变动率超过30%。报告期内，资产减值损失为-0.1亿元，同比下降221.99%。
| 项目 | 20180630 | 20190630 | 20200630 |
| 资产减值损失（元） | -2314.86万 | -455.18万 | -1465.63万 |
三、资金压力与安全层面
报告期内，公司资产负债率为52.16%，同比增长4.39%；流动比率为1.51，速动比率为1.26；总债务为6.78亿元，其中短期债务为6.78亿元，短期债务占总债务比为100%。
从财务状况整体看，需要重点关注：
• 资产负债率持续增长。近三期半年报，资产负债率分别为48.61%，49.96%，52.16%，变动趋势增长。
| 项目 | 20180630 | 20190630 | 20200630 |
| 资产负债率 | 48.61% | 49.96% | 52.16% |
从短期资金压力看，需要重点关注：
• 短期债务较大，存量资金存缺口。报告期内，广义货币资金为6.7亿元，短期债务为6.8亿元，广义货币资金/短期债务为0.99，广义货币资金低于短期债务。
| 项目 | 20180630 | 20190630 | 20200630 |
| 广义货币资金（元） | 11.15亿 | 11.1亿 | 6.69亿 |
| 短期债务（元） | 5.11亿 | 6.36亿 | 6.78亿 |
| 广义货币资金/短期债务 | 2.18 | 1.74 | 0.99 |
• 现金比率持续下降。近三期半年报，现金比率分别为0.37、0.34、0.3，持续下降。
| 项目 | 20180630 | 20190630 | 20200630 |
| 现金比率 | 0.37 | 0.34 | 0.3 |
从长期资金压力看，需要重点关注：
• 总债务/净资产比值持续上涨。近三期半年报，总债务/净资产比值分别为25.86%、31.2%、31.34%，持续增长。
| 项目 | 20180630 | 20190630 | 20200630 |
| 总债务（元） | 5.11亿 | 6.36亿 | 6.78亿 |
| 净资产（元） | 19.74亿 | 20.4亿 | 21.62亿 |
| 总债务/净资产 | 25.86% | 31.2% | 31.34% |
• 总债务现金覆盖率逐渐变小。近三期半年报，广义货币资金/总债务比值分别为2.18、1.74、0.99，持续下降。
| 项目 | 20180630 | 20190630 | 20200630 |
| 广义货币资金（元） | 11.15亿 | 11.1亿 | 6.69亿 |
| 总债务（元） | 5.11亿 | 6.36亿 | 6.78亿 |
| 广义货币资金/总债务 | 2.18 | 1.74 | 0.99 |
从资金管控角度看，需要重点关注：
• 预付账款变动较大。报告期内，预付账款为0.2亿元，较期初变动率为76.99%。
| 项目 | 20191231 |
| 期初预付账款（元） | 956.27万 |
| 本期预付账款（元） | 1692.47万 |
• 预付账款增速高于营业成本增速。报告期内，预付账款较期初增长76.99%，营业成本同比增长8.13%，预付账款增速高于营业成本增速。
| 项目 | 20180630 | 20190630 | 20200630 |
| 预付账款较期初增速 | -12.59% | -9.12% | 76.99% |
| 营业成本增速 | 12.28% | 5.57% | 8.13% |
• 应付票据变动较大。报告期内，应付票据为6.8亿元，较期初变动率为50.97%。
| 项目 | 20191231 |
| 期初应付票据（元） | 4.49亿 |
| 本期应付票据（元） | 6.78亿 |
从资金协调性看，需要重点关注：
• 资金协调但有支付困难。报告期内，营运资本为11.4亿元，公司营运资金需求为11.5亿元，投融资活动带来的营运资金不能完全覆盖企业经营活动的资金的需求，公司现金支付能力为-834.9万元。
| 项目 | 20200630 |
| 现金支付能力（元） | -834.92万 |
| 营运资金需求（元） | 11.52亿 |
| 营运资本（元） | 11.44亿 |
四、运营效率层面
报告期内，公司应收帐款周转率为2.65，同比下降10.29%；存货周转率为3.28，同比增长8.71%；总资产周转率为0.5，同比下降1.86%。
从经营性资产看，需要重点关注：
• 应收账款/资产总额占比持续增长。近三期半年报，应收账款/资产总额比值分别为22.31%、22.73%、24.68%，持续增长。
| 项目 | 20180630 | 20190630 | 20200630 |
| 应收账款（元） | 8.57亿 | 9.27亿 | 11.15亿 |
| 资产总额（元） | 38.42亿 | 40.77亿 | 45.2亿 |
| 应收账款/资产总额 | 22.31% | 22.73% | 24.68% |
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新浪财经上市公司财报鹰眼预警简介：上市公司财报鹰眼预警是上市公司财报智能化专业分析系统。鹰眼预警通过聚集会计师事务所及上市公司等一大批权威的财务专家，分别从公司业绩成长、收益质量、资金压力与安全及运营效率等多个维度跟踪解读上市公司最新财报，并以图文形式提示可能存在的财务风险点。为金融机构、上市公司、监管部门等提供了专业、高效、便捷的上市公司财务风险识别及预警的技术解决方案。
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责任编辑：小浪快报
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