鹰眼预警：润达医疗应收账款/营业收入比值持续增长

新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警

8月27日，润达医疗发布2020年半年度报告。

报告显示，公司2020年上半年营业收入为29.43亿元，同比下降10.67%；归母净利润为1.11亿元，同比下降36.28%；扣非归母净利润为1.08亿元，同比下降39.87%；基本每股收益0.19元/股。

公司自2015年5月上市以来，已经现金分红4次，累计已实施现金分红为1.42亿元。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对润达医疗2020年半年报进行智能量化分析。

报告期内，公司营收为29.43亿元，同比下降10.67%；净利润为1.74亿元，同比下降35.45%；经营活动净现金流为2042.76万元，同比下降80.6%。

从业绩整体层面看，需要重点关注：

• 营业收入增速持续下降。近三期半年报，营业收入同比变动分别为58.56%，17.88%，-10.67%，变动趋势持续下降。

• 归母净利润增速持续下降。近三期半年报，归母净利润同比变动分别为49.97%，20.97%，-36.28%，变动趋势持续下降。

• 扣非归母净利润增速持续下降。近三期半年报，扣非归母净利润同比变动分别为54.85%，24.23%，-39.87%，变动趋势持续下降。

• 净利润较为波动。近三期半年报，净利润分别为2.2亿元、2.7亿元、1.7亿元，同比变动分别为84.48%、21.84%、-35.45%，净利润较为波动。

结合经营性资产质量看，需要重点关注：

• 应收账款/营业收入比值持续增长。近三期半年报，应收账款/营业收入比值分别为81.25%、81.38%、93.53%，持续增长。

结合现金流质量看，需要重点关注：

• 经营活动净现金流持续下降。近三期半年报，经营活动净现金流分别为1.6亿元、1.1亿元、0.2亿元，持续下降。

• 经营活动净现金流/净利润比值低于1。报告期内，经营活动净现金流/净利润比值为0.12低于1，盈利质量较弱。

• 经营活动净现金流/净利润比值持续下滑。近三期半年报，经营活动净现金流/净利润比值分别为0.74、0.39、0.12，持续下滑，盈利质量呈现下滑趋势。

报告期内，公司毛利率为24.58%，同比下降6.76%；净利率为5.9%，同比下降27.74%；净资产收益率（加权）为3.95%，同比下降40.33%。

结合公司经营端看收益，需要重点关注：

• 销售毛利率持续下降。近三期半年报，销售毛利率分别为26.92%、26.36%、24.58%，变动趋势持续下降。

• 销售净利率大幅下降。报告期内，销售净利率为5.9%，同比大幅下降27.74%。

结合公司资产端看收益，需要重点关注：

• 净资产收益率较大幅下降。报告期内，加权平均净资产收益率为3.95%，同比大幅下降40.33%。

从非常规性损益看，需要重点关注：

• 非常规性收益占比较高。报告期内，非常规性收益/净利润比值为34.6%。（注：非常规性收益=投资净收益+公允价值变动净收益+营业外收入+非流动资产处置损失）。

报告期内，公司资产负债率为61.79%，同比增长5.11%；流动比率为1.18，速动比率为0.96；总债务为48.42亿元，其中短期债务为42.83亿元，短期债务占总债务比为88.46%。

从财务状况整体看，需要重点关注：

• 流动比率持续下降。近三期半年报，流动比率分别为1.28，1.2，1.18，短期偿债能力趋弱。

从短期资金压力看，需要重点关注：

• 现金比率持续下降。近三期半年报，现金比率分别为0.43、0.37、0.28，持续下降。

• 经营活动净现金流/流动负债比值持续下降。近三期半年报，经营活动净现金流/流动负债比值为分别为0.05、0.03、0，持续下降。

从资金管控角度看，需要重点关注：

• 预付账款增速高于营业成本增速。报告期内，预付账款较期初增长20.65%，营业成本同比增长8.51%，预付账款增速高于营业成本增速。

报告期内，公司应收帐款周转率为1.06，同比下降17.9%；存货周转率为1.86，同比下降11.44%；总资产周转率为0.31，同比下降25.89%。

从三费维度看，需要重点关注：

• 销售费用/营业收入比值持续增长。近三期半年报，销售费用/营业收入比值分别为7.03%、7.63%、8.87%，持续增长。

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新浪财经上市公司财报鹰眼预警简介：上市公司财报鹰眼预警是上市公司财报智能化专业分析系统。鹰眼预警通过聚集会计师事务所及上市公司等一大批权威的财务专家，分别从公司业绩成长、收益质量、资金压力与安全及运营效率等多个维度跟踪解读上市公司最新财报，并以图文形式提示可能存在的财务风险点。为金融机构、上市公司、监管部门等提供了专业、高效、便捷的上市公司财务风险识别及预警的技术解决方案。

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责任编辑：小浪快报