鹰眼预警：上海三毛净资产收益率较大幅下降

新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警

8月27日，上海三毛发布2020年半年度报告。

报告显示，公司2020年上半年营业收入为5.46亿元，同比下降10.73%；归母净利润为-403.55万元，同比下降138.08%；扣非归母净利润为-321.46万元，同比下降30.93%；基本每股收益-0.02元/股。

公司自1993年11月上市以来，已经现金分红6次，累计已实施现金分红为4598.3万元。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对上海三毛2020年半年报进行智能量化分析。

报告期内，公司营收为5.46亿元，同比下降10.73%；净利润为-348.12万元，同比下降131.72%；经营活动净现金流为3018.63万元，同比增长220.52%。

从业绩整体层面看，需要重点关注：

• 营业收入增速持续下降。近三期半年报，营业收入同比变动分别为13.55%，-5.87%，-10.73%，变动趋势持续下降。

• 归母净利润大幅下降。报告期内，归母净利润为-403.6万元，同比大幅下降138.08%。

• 扣非归母净利润增速持续下降。近三期半年报，扣非归母净利润同比变动分别为73.88%，0.71%，-30.93%，变动趋势持续下降。

• 净利润较为波动。近三期半年报，净利润分别为159.6万元、0.1亿元、-348.1万元，同比变动分别为-95.32%、587.64%、-131.72%，净利润较为波动。

结合现金流质量看，需要重点关注：

• 营业收入与经营活动净现金流变动背离。报告期内，营业收入同比下降10.73%，经营活动净现金流同比增长220.52%，营业收入与经营活动净现金流变动背离。

报告期内，公司毛利率为8.09%，同比增长7.82%；净利率为-0.64%，同比下降135.54%；净资产收益率（加权）为-0.87%，同比下降138.33%。

结合公司经营端看收益，需要重点关注：

• 销售净利率大幅下降。报告期内，销售净利率为-0.64%，同比大幅下降135.54%。

• 销售毛利率增长，销售净利率下降。报告期内，销售毛利率由去年同期7.5%增长至8.09%，销售净利率由去年同期1.79%下降至-0.64%。

结合公司资产端看收益，需要重点关注：

• 净资产收益率较大幅下降。报告期内，加权平均净资产收益率为-0.87%，同比大幅下降138.33%。

从非常规性损益看，需要重点关注：

• 非常规性收益占比较高。报告期内，非常规性收益/净利润比值为61.6%。（注：非常规性收益=投资净收益+公允价值变动净收益+营业外收入+非流动资产处置损失）。

报告期内，公司资产负债率为33.42%，同比增长2.23%；流动比率为2.36，速动比率为2.32；总债务为293.5万元，其中短期债务为293.5万元，短期债务占总债务比为100%。

从资金管控角度看，需要重点关注：

• 其他应付款变动较大。报告期内，其他应付款为0.4亿元，较期初变动率为45.65%。

报告期内，公司应收帐款周转率为9.82，同比下降14.38%；存货周转率为44.77，同比增长13.71%；总资产周转率为0.76，同比下降9.7%。

从三费维度看，需要重点关注：

• 销售费用/营业收入比值持续增长。近三期半年报，销售费用/营业收入比值分别为2.38%、4.15%、4.45%，持续增长。

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新浪财经上市公司财报鹰眼预警简介：上市公司财报鹰眼预警是上市公司财报智能化专业分析系统。鹰眼预警通过聚集会计师事务所及上市公司等一大批权威的财务专家，分别从公司业绩成长、收益质量、资金压力与安全及运营效率等多个维度跟踪解读上市公司最新财报，并以图文形式提示可能存在的财务风险点。为金融机构、上市公司、监管部门等提供了专业、高效、便捷的上市公司财务风险识别及预警的技术解决方案。

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责任编辑：小浪快报