鹰眼预警：亿嘉和应收账款增速高于营业收入增速

新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警

8月19日，亿嘉和发布2020年半年度报告。

报告显示，公司2020年上半年营业收入为3.21亿元，同比增长34.35%；归母净利润为8475.16万元，同比增长8.3%；扣非归母净利润为6750.59万元，同比增长3.38%；基本每股收益0.6148元/股。

公司自2018年5月上市以来，已经现金分红3次，累计已实施现金分红为8096.13万元。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对亿嘉和2020年半年报进行智能量化分析。

报告期内，公司营收为3.21亿元，同比增长34.35%；净利润为8475.16万元，同比增长8.3%；经营活动净现金流为-542.68万元，同比增长92.7%。

从业绩整体层面看，需要重点关注：

• 近三个季度营业收入增速持续下降。报告期内，营业收入同比增长31.02%，近三个季度增速持续下降。

• 归母净利润增速持续下降。近三期半年报，归母净利润同比变动分别为54.28%，28.37%，8.3%，变动趋势持续下降。

• 扣非归母净利润增速持续下降。近三期半年报，扣非归母净利润同比变动分别为95.21%，14.29%，3.38%，变动趋势持续下降。

从收入成本及期间费用配比看，需要重点关注：

• 营业收入与营业成本变动差异大。报告期内，营业收入同比变动34.35%，营业成本同比变动73.53%，收入与成本变动差异较大。

• 销售费用变动与营业收入变动差异较大。报告期内，营业收入同比变动34.35%，销售费用同比变动0.7%，销售费用与营业收入变动差异较大。

结合经营性资产质量看，需要重点关注：

• 应收账款增速高于营业收入增速。报告期内，应收账款较期初增长94.19%，营业收入同比增长34.35%，应收账款增速高于营业收入增速。

• 营业收入增速持续下降，应收账款增速持续增长。近三期半年报，营业收入同比变动分别为45.55%、37.03%、34.35%持续下降，应收账款较期初变动分别为13.92%、56.08%、94.19%持续增长。

• 应收账款/营业收入比值持续增长。近三期半年报，应收账款/营业收入比值分别为61.13%、86.03%、105.62%，持续增长。

结合现金流质量看，需要重点关注：

• 经营活动净现金流持续为负。报告期内，经营活动净现金流为-542.7万元，持续三年为负数。

• 净利润与经营活动净现金流背离。报告期内，净利润为0.8亿元、经营活动净现金流为-542.7万元，净利润与经营活动净现金流背离。

• 经营活动净现金流/净利润比值低于1。报告期内，经营活动净现金流/净利润比值为-0.06低于1，盈利质量较弱。

报告期内，公司毛利率为55.67%，同比下降15.24%；净利率为26.38%，同比下降19.39%；净资产收益率（加权）为6.81%，同比下降11.56%。

结合公司经营端看收益，需要重点关注：

• 销售毛利率大幅下降。报告期内，销售毛利率为55.67%，同比大幅下降15.24%。

• 销售净利率持续下降。近三期半年报，销售净利率分别为34.94%，32.73%，26.38%，变动趋势持续下降。

结合公司资产端看收益，需要重点关注：

• 净资产收益率持续下降。近三期半年报，加权平均净资产收益率分别为17.91%，7.7%，6.81%，变动趋势持续下降。

报告期内，公司资产负债率为25.23%，同比增长50.02%；流动比率为3.26，速动比率为2.78；总债务为1.52亿元，其中短期债务为1.52亿元，短期债务占总债务比为100%。

从财务状况整体看，需要重点关注：

• 流动比率持续下降。近三期半年报，流动比率分别为8.96，6.2，3.26，短期偿债能力趋弱。

从短期资金压力看，需要重点关注：

• 现金比率持续下降。近三期半年报，现金比率分别为2.3、1.33、0.6，持续下降。

从资金管控角度看，需要重点关注：

• 预付账款变动较大。报告期内，预付账款为0.4亿元，较期初变动率为44.75%。

• 预付账款/流动资产比值持续增长。近三期半年报，预付账款/流动资产比值分别为0.3%、0.8%、3.44%，持续增长。

• 应付票据变动较大。报告期内，应付票据为246.9万元，较期初变动率为393.89%。

从资金协调性看，需要重点关注：

• 资本性支出持续高于经营活动净现金流入。近三期半年报，购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金分别为307.9万元、0.3亿元、1.9亿元，公司经营活动净现金流分别-859.8万元、-0.7亿元、-542.7万元。

报告期内，公司应收帐款周转率为1.25，同比下降11.79%；存货周转率为0.71，同比下降1.37%；总资产周转率为0.2，同比下降2.67%。

从经营性资产看，需要重点关注：

• 应收账款周转率持续下降。近三期半年报，应收账款周转率分别为1.74，1.42，1.25，应收账款周转能力趋弱。

• 存货周转率持续下降。近三期半年报，存货周转率分别为0.79，0.72，0.71，存货周转能力趋弱。

• 应收账款/资产总额占比持续增长。近三期半年报，应收账款/资产总额比值分别为10.79%、16.82%、19.98%，持续增长。

从长期性资产看，需要重点关注：

• 总资产周转率持续下降。近三期半年报，总资产周转率分别0.23，0.2，0.2，总资产周转能力趋弱。

• 在建工程变动较大。报告期内，在建工程为2.2亿元，较期初增长203.73%。

• 其他非流动资产变动较大。报告期内，其他非流动资产为456.7万元，较期初增长71.17%。

从三费维度看，需要重点关注：

• 管理费用增速超过20%。报告期内，管理费用为0.5亿元，同比增长51.21%。

• 管理费用增速超营收。报告期内，管理费用同比增长51.21%，营业收入同比增长34.35%，管理费用增速高于营业收入增速。

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新浪财经上市公司财报鹰眼预警简介：上市公司财报鹰眼预警是上市公司财报智能化专业分析系统。鹰眼预警通过聚集会计师事务所及上市公司等一大批权威的财务专家，分别从公司业绩成长、收益质量、资金压力与安全及运营效率等多个维度跟踪解读上市公司最新财报，并以图文形式提示可能存在的财务风险点。为金融机构、上市公司、监管部门等提供了专业、高效、便捷的上市公司财务风险识别及预警的技术解决方案。

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责任编辑：小浪快报