鹰眼预警：振江股份销售毛利率较为波动

新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警

新浪财经讯 7月31日，振江股份发布2020年半年度报告。

报告显示，公司2020年上半年营业收入为9亿元，同比增长39.49%；归母净利润为3494.2万元，同比增长265.69%；扣非归母净利润为2832.37万元，同比增长218.37%；基本每股收益0.28元/股。

公司自2017年10月上市以来，已经现金分红3次，累计已实施现金分红为6580.45万元。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对振江股份2020年半年报进行智能量化分析。

报告期内，公司营收为9亿元，同比增长39.49%；净利润为3699.08万元，同比增长284.36%；经营活动净现金流为3.34亿元，同比增长291.89%。

从业绩整体层面看，需要重点关注：

• 净利润较为波动。近三期半年报，净利润分别为0.4亿元、-0.2亿元、0.4亿元，同比变动分别为-44.65%、-152.43%、284.36%，净利润较为波动。

从收入成本及期间费用配比看，需要重点关注：

• 销售费用变动与营业收入变动差异较大。报告期内，营业收入同比变动39.49%，销售费用同比变动0.56%，销售费用与营业收入变动差异较大。

结合经营性资产质量看，需要重点关注：

• 应收票据增速高于营业收入增速。报告期内，应收票据较期初增长103.02%，营业收入同比增长39.49%，应收票据增速高于营业收入增速。

报告期内，公司毛利率为22.4%，同比增长34.47%；净利率为4.11%，同比增长232.17%；净资产收益率（加权）为2.49%，同比增长263.82%。

结合公司经营端看收益，需要重点关注：

• 销售毛利率较为波动。近三期半年报，销售毛利率分别为23.4%、16.66%、22.4%，同比变动分别为-23.29%、-28.83%、34.47%，销售毛利率异常波动。

从是否存在减值风险看，需要重点关注：

• 资产减值损失额同比变动率超过30%。报告期内，资产减值损失为-0.1亿元，同比下降4504.39%。

报告期内，公司资产负债率为55%，同比增长4.15%；流动比率为0.9，速动比率为0.5；总债务为9.95亿元，其中短期债务为9.32亿元，短期债务占总债务比为93.72%。

从财务状况整体看，需要重点关注：

• 资产负债率持续增长。近三期半年报，资产负债率分别为35.38%，52.82%，55%，变动趋势增长。

• 流动比率持续下降。近三期半年报，流动比率分别为2，1.14，0.9，短期偿债能力趋弱。

从短期资金压力看，需要重点关注：

• 现金比率小于0.25。报告期内，现金比率为0.18，现金比率低于0.25。

从资金管控角度看，需要重点关注：

• 总债务/负债总额比值大于20%，利息支出/净利润比值大于30%。报告期内，总债务/负债总额比值为56.37%，利息支出占净利润之比为98.82%，利息支出对公司经营业绩影响较大。

• 预付账款变动较大。报告期内，预付账款为0.8亿元，较期初变动率为78.4%。

• 预付账款/流动资产比值持续增长。近三期半年报，预付账款/流动资产比值分别为3.35%、4.28%、6.47%，持续增长。

• 预付账款增速高于营业成本增速。报告期内，预付账款较期初增长78.4%，营业成本同比增长29.88%，预付账款增速高于营业成本增速。

• 其他应收款/流动资产比值持续增长。近三期半年报，其他应收款/流动资产比值分别为0.95%、1.01%、2.36%，持续上涨。

• 应付票据变动较大。报告期内，应付票据为0.2亿元，较期初变动率为53.7%。

• 其他应付款变动较大。报告期内，其他应付款为0.9亿元，较期初变动率为68.82%。

从资金协调性看，需要重点关注：

• 资金协调性亟需加强。报告期内，公司营运资金需求为3.7亿元，营运资本为-1.4亿元，企业经营活动和投资活动均存在资金缺口，公司现金支付能力为-5.1亿元。

报告期内，公司应收帐款周转率为2.25，同比增长23.59%；存货周转率为1.26，同比增长13.1%；总资产周转率为0.27，同比增长28.07%。

从长期性资产看，需要重点关注：

• 单位固定资产收入产值逐年下降。近三期半年报，营业收入/固定资产原值比值分别为1.05、0.79、0.64，持续下降。

• 长期待摊费用较期初变动较大。报告期内，长期待摊费用为0.1亿元，较期初增长36.15%。

• 其他非流动资产变动较大。报告期内，其他非流动资产为1亿元，较期初增长119.44%。

从三费维度看，需要重点关注：

• 财务费用变动较大。报告期内，财务费用为0.4亿元，同比增长37.28%。

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新浪财经上市公司财报鹰眼预警简介：上市公司财报鹰眼预警是上市公司财报智能化专业分析系统。鹰眼预警通过聚集会计师事务所及上市公司等一大批权威的财务专家，分别从公司业绩成长、收益质量、资金压力与安全及运营效率等多个维度跟踪解读上市公司最新财报，并以图文形式提示可能存在的财务风险点。为金融机构、上市公司、监管部门等提供了专业、高效、便捷的上市公司财务风险识别及预警的技术解决方案。

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责任编辑：小浪快报