上交所理事长黄红元：鼓励引导长期投资者参与科创板_新浪财经

　　新浪财经讯第十二届陆家嘴论坛今日在上海开幕，本届陆家嘴论坛由中国证监会主席易会满与上海市代市长龚正担任共同轮值主席，主题为“上海国际金融中心2020：新起点、新使命、新愿景”。

　　2019年，上交所设立科创板并试行注册制，这是近年来我国资本市场力度最大、影响最深的一次改革。一年来，科创板运行稳健，市场规模稳步提升，在助力科技创新、深化资本市场改革方面发挥了重要作用。2020年3月1日，新证券法正式施行，明确了包括全面推行证券发行注册制度在内的一系列新的制度改革。如何总结科创板的经验成果，进一步完善体制机制，推动中国资本市场深层次改革？国外成熟证券市场又能为科创板与注册制提供怎样的借鉴？

　　上海证券交易所理事长黄红元发表演讲表示，在中国证监会的统一领导下，科创板目前已做到平稳开局。下一步，我们要更多从长期视角研究推出深化改革的措施，确保科创板行稳致远。

　　他表示，从制度供给的角度看，科创板目前亟待解决的短板问题，也是国际最佳实践中反映出的有效经验，就是要鼓励引导长期投资者参与科创板。

　　从境外经验看，股票市场投资者大致可以分为三类：第一类是短期方向型交易者。这类投资者通过波段交易、杠杆交易、高频交易等方式，围绕市场短期变动和突发信息，进行方向性投资，获取短期波动的价差收益，也为市场注入了极其重要的、丰富的流动性。

　　第二类是中长期价值型投资者。主要以获取股息和长期增值等收益为主，根据公司的基本价值，采取买入并持有、动态调整的策略，成为市场中长期价格中枢，发挥市场“稳定器”的作用。

　　此外，还有一定比例的套利型投资者。这类投资者主要在现货与期货、期权之间进行跨市场、跨产品交易，对市场短期平衡和定价效率发挥了一定作用。

　　应该讲，这三类投资者对市场而言都是必不可少的。国际上不少专家认为，均衡合理的投资者结构对于市场发展非常重要，一般认为，中长期投资者的市值占比超过一半，交易量占比约三分之一，属于比较合理的情形。