12月14日四大证券报头版头条内容精华摘要

　　中国证券报

　　融资生死时速 加剧房企两极分化

　　四季度以来，随着销售增速下滑和偿债高峰来临，房企融资步伐不断加快，但融资成本却创近三年来新高。在此背景下，很多财务稳健的龙头房企凭借低融资成本逆势扩张，趁很多中小房企被迫放缓拿地速度降低负债之际攻城略地，市场分化进一步加剧。

　　偷梁换柱打掩护 揭秘银行不良“假出表”新花样

　　从业内获悉，部分机构以货基等标准化资产掩护银行不良资产假出表，瞄准需求玩起偷梁换柱并将之作为主营业务。业内人士表示，腾挪不良资产假出表触及监管红线，目前监管加码，机构切不可饮鸩止渴。

　　千亿资金的套利游戏：实力游资成开板专业户

　　一线游资人士表示，开板资金中有少部分源于市场自发行为，更多则是在市场整体流动性不足、存量博弈的大背景下，上市公司控股股东、主要股东寻求外援的自救行为。对游资而言，因有20%-30%的保证金和5%-15%的资金补贴，“撬板不算一个交易，更像一次套利”。

　　证券时报

　　股权质押短期风险得到遏制 长期压力仍存

　　有市场人士认为，股权质押风险短期得到一定遏制，但股票质押风险压力仍存，近期股指处于震荡筑底的阶段，随着质押到期高峰的到来，企业的流动性风险仍存在一定的压力，完全化解股权质押风险仍需一定的时间。

　　理财子公司搅动非银代销 分析师也被派去挖客户

　　按照业界普遍估算，理财子公司在完整经历牌照批复、筹建和开业三大阶段后，最快展业也至少是在明年下半年。但证券时报记者了解到，目前，包括券商、第三方基金销售公司、互联网理财平台在内的诸多非银机构，均已迅速“活动”，密集拜访银行资管。

　　税收优惠政策出台机构吃下定心丸 业内期待细则明确

　　尽管细则尚未出台，但可以肯定的是该项决议释放了国家对高科技创新产业的重视信号，让困扰创投行业多年的税收问题得以解决，增强了业内的投资信心，同时有机构人士也呼吁在创投基金投资的项目上市退出时也能获得政策支持，期待实施细则能明确，如何落实最为关键。

　　证券日报

　　央行35个交易日未逆回购 年底降准概率大

　　12月13日，中国人民银行发布公开市场业务交易公告称，目前银行体系流动性总量处于合理充裕水平，可吸收国债发行缴款等因素的影响，2018年12月13日不开展逆回购操作。这也是中国人民银行连续35个交易日暂停逆回购操作，刷新连停纪录。

　　年内39家险企“吃”监管函 财险公司占比最高

　　值得关注的是，今年银保监会公开下发了47份监管函，这是自2013年以来，保险机构被公开下发监管函数量最多的一年。从下发监管函的原因来看，主要涉及产品设计存在问题、境外投资不合规、资金运用违规、电网销销售误导等。

　　微信支付上线区块链电子发票 狙击一票多“销”

　　有专家认为，利用区块链特性，可以解决财务票据在多主体间流转时缺乏统一验证机制问题。于佳宁对《证券日报》记者表示，以发票为例，传统纸质发票从开具到报销，耗材巨大，流程重复繁琐，区块链电子发票具有可溯源、不可篡改特性，链接每一个发票相关人，实时信息对接，简化操作流程。

　　上海证券报

　　李超：欢迎更多境外长期资金投资中国市场

　　中国证监会副主席李超昨日表示，近年来我国资本市场发展的动力更加强劲，服务实体经济的能力有所提高，防范化解重大金融风险的各项措施正在有效落实，深化改革开放的重大举措陆续推出，欢迎更多境外长期资金投资中国资本市场。

　　阎庆民：在新时代上市公司要有新作为

　　中国证监会副主席阎庆民日前表示，上市公司是资本市场健康发展的基石，经过28年发展，上市公司已成为中国经济的支柱力量，在新时代上市公司要有新作为。他对上市公司提出了依法合规经营、完善治理、专注主业、拓展视野、践行责任等五方面要求。

责任编辑：王栋