新石文化孖展破500倍，热门股如何提高中签率？

作者：Amirin

2019年年末，新股赤子城科技凭借1440的大幅超购倍数拿下年度超购王称号，加上首日涨幅高达93.45%，可谓19年打新市场的一段佳话。只是赤子城科技太难打中了，2%的中签率，幸运儿太少。

2020年元旦刚过，IPO市场再现大幅超购新股，新石文化招股不到5天孖展超购破500倍，或许又是一只大肉股，小散们也跃跃欲试。

当再次面对热门新股，你会选择“佛系一手拼人品”，还是“多打多得搏出线”？哪种方法更适合热门新股？我们借新股中签率来研究研究这个问题。

中签率谁说了算？

中签率即为一手中签率，是指不同申购数量下所对应的平均每中签一手的概率。中签率受两种因素干预，一是回拨机制，二是自由裁量权。启动回拨机制，散户中签概率会整体提高，因为可以分到的货多了。比如2019年上市的保利物业公开发售超购倍数在150以上属于大幅超购，回拨后公开发售比例约为50%，保利物业中签率100%。那为什么赤子城科技回拨后中签率少的可怜？

因为中签率还受账簿管理人的影响。这里的中签率是所有申购一手申请中，获得一手相应股份的申请数占比，是配发结果中甲组首行显示的百分比，表示申购一手有多大概率可以中签。

保利物业之所以中签率高，全因账簿管理人行使自由裁量权时，友好地将大部分股份配给申购1手的散户，基本满足了所有申购者中签一手的愿望，申多申少人人有一份。

资料来源：公司公告，华盛证券

再看看2019年超购277倍的新股鲁大师，这次账簿管理人并没有雨露均沾，而是照顾实力派，“谁申得多谁有份”，如果只申购一手，那中签率实很低只有20%，只申一手的话八成小散打不上。

资料来源：公司公告，华盛证券

热门股如何有效提高中签率？

很多人认为，新股中签率低不要紧，多打几手总有一手能中吧？我们再以鲁大师为例，该股中签率曲线的斜率很大，确实是多打多得。

1手中签率20%，但申购10手时中签率已经稳到100%，即便只申5手中签率也大大提升从20%增至57.5%，最后这只鲁大师首日涨到了218%，简直一票值回！

（鲁大师1手1000股，2手2000股，以此类推）

接着来看赤子城科技，这次情况不同了，中签率曲线变化很大。一手中签率低到只有2%，申购2手到10手对于中签率提高没有多大意义，只有申购50手中签率才稍微提高，可以达到30%，50手资金大概要18万港币。起码要申150手中签率才能达到70%，150手大概要54.5万港元。

虽然结果没让人失望，赤子城科技在暗盘最高涨到了150%，被称为第二只鲁大师。但这类孖展数据就已经超大幅超购的新股，想要吃大肉确实要有手气成分。

（赤子城科技1手2000股，2手4000股，以此类推）

资料来源：公司公告，华盛证券

以上几只热门股本身基本面不错，认购热情高，暗盘和首日行情极佳。不过想拿这些热门股只申一手是不够的，可以多申购几手，只要不是赤子城科技这类超购倍数非常夸张的新股，一般都能有效提高中签率。

像保利物业这种中签率高，涨的又好的新股可遇不可求，一年通常碰上3,4只，所以才说保利物业送“红包”非常难得。

冷门股申多申少？

讲完大热股再来看看冷门股，冷门股中签率一般更高，可适当少申或者只申1手，只不过变数很大。

比如2019年上市的日照港裕廊，公开超购倍数0.24明显认购不足，中签率100%认购一手就能中，大家不怎么关注，不过最后日照港裕廊“爆冷”，首日录得166.67%的涨幅，申上一手回报率超乎想象。

再比如两只热度一般的次新股，翰森制药和中国抗体-B，超购倍数大概12倍，不足以自动触发回拨机制，中签率较高，分别四60%和100%。首日翰森制药涨36.75%，而中国抗体-B破发跌了21.05%，两只新股都申购，中签一手不在话下。而一手翰森带来的收益完全盖过中国抗体-B破发带来损失。

根据万得数据，2019年截至12月31日共165只新股上市，超购100倍以上有21只新股，平均首日涨幅高达21.45%，平均中签率34.26%。超购倍数低于10的新股有74只，平均首日涨幅4%，一手中签率82%。

对于热门股与冷门股需要采取不同策略，一般来说热门股可以多申几手，搏“出线机会”，冷门股申购一手足矣。热门股申购多手可以有效提高中签率，冷门股只申1手更利于控制风险。

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