20年期美债拍卖需求强劲 依旧难阻长债收益率上行

20年期美债拍卖需求强劲 依旧难阻长债收益率上行
2021年03月17日 05:57 财联社

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  尽管市场对20年期美债需求强劲,但依旧难阻长债收益率上行,十年期美债收益率在短暂下跌后再度反弹,美联储政策会议不确定性令部分参与者退缩。

  财联社(上海,编辑 吴斌)讯,美东时间时间周二,美国财政部拍卖240亿美元20年期美国国债,得标利率2.290%,比拍卖截止时的预发行收益率2.31%低了两个基点,创下去年5月重启20年期美债拍卖以来最大差距。

  值得注意的是,尽管市场对20年期美债需求强劲,但依旧难阻长债收益率上行,十年期美债收益率在短暂下跌后再度反弹,美联储政策会议不确定性令部分参与者退缩。

  (十年期美债收益率短暂下跌后再度反弹,来源:Investing)

  20年期美债拍卖在终止了30年后于去年5月回归,此次投标倍数为2.51,是2020年6月以来的最高水平,显著高于2月拍卖时的2.15,也高于过去六次拍卖的均值2.43。

  具体来看,包括外国央行在内的间接购买人获配了总售出规模的61.4%,创下去年10月来最高,高于2月拍卖时的比例54.9%、亦高于过去六次拍卖的均值59.3%。与之相对的是,一级交易商(需要购买所有未能拍出国债来防止拍卖流产)获配比例降至21.6%,创去年10月以来最低。

  Jefferies驻纽约货币市场分析师Tom Simons称,市场对240亿美元20年期美债的竞购非常激烈,但结果消化后美债收益率再度面临上行压力,刺激政策、经济复苏乐观情绪以及美联储会议不确定性均在打压美债价格。

  DRW Trading市场策略师Lou Brien表示,投资者可能因收益率迅速上升而不敢参与拍卖。美国银行财富管理固定收益研究主管比尔·默茨(Bill Merz)则表示,市场认为,在大规模货币和财政刺激以及疫苗推动经济改善的背景下,美联储2022年升息的可能性“合理”。

  与此同时,周二通胀预期也在走高,10年期通胀保值债券(TIPS)损益平衡通胀率自2014年7月以来首次升至2.3%以上。30年期TIPS损益平衡通胀率达到2.24%,创下2014年9月以来的最高水平。

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