高盛：标普500指数将在未来3个月下跌18%

　　在股市，对错失良机的担忧似乎盖过了对经济问题的担忧。高盛集团称，悲观情绪很快就会占上风，并将导致标普500指数在未来三个月下跌近20%。

　　该行首席美国股票策略师David Kostin在一份报告中写道，过去几周的财政和货币支持措施成功地避免了金融危机，但经济恢复正常还有很长的路要走，投资者已经超前了。

　　高盛警告称，金融、经济和政治风险令美国国内股市前景黯淡。该银行指出，纽约以外地区的美国感染曲线没有趋平，这将是一个漫长的重新启动过程，到2020年将有50%的股票回购受到打击，还可能面临更高的企业税和事实上的消费税。

　　Kostin写道：“单一催化剂可能不会引发回调，但我们认为存在一些担忧和风险，我们与客户的讨论证实，投资者正在轻视这些担忧和风险。”高盛表示，标普500指数未来三个月可能会跌至2，400点，然后在年底前反弹至3，000点。

　　Kostin指出，大量投资者未能从标普500指数自3月23日触底以来31%的飙升中获利。他指出，自熊市低点以来，多数共同基金的表现都不佳，多/空对冲基金和宏观对冲基金的整体回报率均为个位数，投资者可能面临追逐涨势的压力。Kostin说：“‘害怕错过’最好地描述了这个思考过程。”

　　但他警告说，这是一个危险的举动。尽管近几日衡量近期涨势广度的指标有所改善，但高盛的信心指数自3月中旬以来几乎没有改善。“对于反弹是否会继续，存在大量的怀疑，”这位策略师写道。

　　Kostin对公司利润前景持悲观态度，称冻结的增长计划和资本支出今年将下降27%。他指出，推动企业盈利的唯一令人鼓舞的因素是不断扩大的联邦赤字，这实际上是对需求的有力支持。在估值过高的情况下，对股市的谨慎可能也是有道理的，因为2021年左右的盈利前景是可以预测的。

　　Kostin的结论是，这一美国股市基准指数的市盈率为19.5倍，为2002年以来的最高水平。

　　来源：图表家

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