午盘：聚焦原油与企业救助计划 美股涨跌不一

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　　北京时间21日凌晨，美股周一午盘涨跌不一。纳指攀升，道指跌幅不足200点，波音领跌。美国原油期货价格暴跌40%创1986年来新低。美国即将达成第二份小企业救助方案。

　　道指跌195.70点，或0.81%，报24046.79点；纳指涨22.92点，或0.26%，报8673.06点；标普500指数跌10.91点，或0.38%，报2863.65点。

　　波音下跌超过4%，成为跌幅最大的道指成分股。

　　各大投行纷纷表示标普500指数目前已经严重高估，与基本面脱节，高估值的唯一支撑只有美联储的干预。

　　从市盈率的角度来看，瑞信计算出标普500指数市盈率倍数在4月份创下19.4倍的历史新高，高于暴跌前的高位——即2月份录得的19倍。高盛计算出最新的市盈率为24倍，与互联网泡沫时期的市盈率相当。

　　需要投资者警惕的是，当前美股空前的高市盈率并无足够支撑，甚至与宏观经济和企业经营基本面都出现了背离。

　　美国原油期货价格暴跌40%创1986年来新低

　　周一早间，据路透报价，美国纽约商品交易所5月交割的西德州中质原油期货（WTI）价格下跌至10.34美元/桶，创1986年以来盘中新低，盘中跌幅超过45%。

　　德意志银行分析师在周一的一份报告中称：“但应注意，5月WTI期货相对于6月合约有大幅折扣，这主要是由于人们担心俄克拉荷马州库欣地区的存储中心将满负荷运转。”

　　作为国际原油价格标准的布伦特原油价格周一早上也下跌，但跌幅不及美国石油价格。周一早间，布伦特原油下跌3.85%，报每桶27.00美元。

　　有分析指出，美原油期货主力合约的移仓换月可能才是此次油价大幅下跌的主要因素。上周，两大权威组织国际能源署IEA和欧佩克先后发布月度市场报告认为，二季度全球能源需求将继续大幅度恶化，其中4月可能是石油历史上最糟糕的一个月。而在全球最大产油国内部，有关得州减产的谈判也陷入了僵局。

　　IG的高级市场分析师Joshua Mahony在一封电子邮件中写道：“由于原油产品的大量充斥填满了陆上库存，这对那些能够将石油出口海外的生产商来说是明显的好处。但不幸的是，美国和加拿大的需求不足和内陆生产的特性，已经开始使得北美许多原油产品出现价格低于成本状况。”

　　石油价格的大幅下跌已经持续了一个月之久，原因既有对供过于求的担忧，也有冠状病毒大流行对原油需求的破坏。

　　美国酝酿重启经济 分析师认为复苏尚需时日

　　据美国约翰斯-霍普金斯大学的数据，上周末，全球冠状病毒病例超过230万，死亡人数上升至164000多例。美国确诊病例总计超过755000例。

　　纽约州，州长安德鲁-科莫（Andrew Cuomo）在周日的简报中说，数据显示该地区“已经度过了冠状病毒大流行的高峰”。截至周六，纽约州的冠状病毒死亡人数增加507人，远低于一周前报告的每天700多例新死亡人数的水平。新住院人数从前一日的16967人下降至16213人。

　　上周，特朗普政府为各州制定了一个三个阶段的计划，以使每个州逐步重恢复新在冠状病毒大流行期间停止的业务和其他日常运营。

　　尽管如此，在缺乏广泛测试、可靠治疗方法或疫苗的情况下，各州官员仍对宣布近期放松社会疏离标准犹豫不决。以纽约为首的东北地区各州将社会疏离措施延长至至少5月15日。

　　社会疏离措施虽然有助于控制冠状病毒病例的增加，但它也增大了美国的整体经济压力。仅在过去的四个星期内，就有惊人的2200万人申请失业保险。即使社会疏离措施开始逐渐放松，但许多经济学家警告说，要挽回这些损失将需要时间。

　　Pantheon Macroeconomics首席经济学家Ian Shepherdson在报告中写道：“下注第三季度GDP出现两位数的反弹固然是个不错的选择，但即便是这样的反弹，也无法弥补所有损失。”他预计美国第二季度GDP年率下降30%，与许多其他经济学家对该季度的悲观预期基本一致。

　　他补充说：“如果餐厅的座位密度是病毒爆发前时代的一半，电影院只能出售三分之一的座位，而航空公司则必须将中间座位留空，那么，经济想要完全复苏就是不可能的。无论国会采取了多少财政刺激措施、并且还会有多少措施将要出台，整个经济大范围的收益都将在很长一段时间内受到严重挤压。”

　　据IMF的数据，今年全球GDP下降总量中，预计美国将占31%。这是美国在全球经济产出中所占份额的两倍以上。IMF预测，今年全球经济将收缩3%，创出近一个世纪以来最大降幅，然后在2021年飙升近6%。德国和日本在全球GDP下降中所占的比例将分别位居第二和第三大，都超过7%。

　　美国即将达成第二份小企业救助方案

　　美国国会两党有望就额外刺激计划达成协议。美国决策者一直在努力向遭受冠状病毒打击最严重的小型企业提供进一步的救济。美国财政部长史蒂芬-姆努钦表示，国会议员“非常接近达成协议”，将向“薪资保护计划”（PPP）注资3000亿美元，以帮助小企业雇主在社会疏离措施期间让工人继续受雇、并领取工资。

　　姆努钦在接受采访时说，他希望参议院和众议院能分别在周一和周二表决通过协议。众议院议长南希-佩洛西未提供具体时间表，但表示双方“接近”达成协议。

　　上个月末，美国国会首次通过了PPP计划，总额达2.2万亿美元。但在不到两周的时间里，到4月16日，美国3490亿美元中小企业援助贷款计划的资金被耗尽。

　　作为特朗普2.2万亿刺激计划的一部分，4月3日，美国中小企业管理局启动了这一计划，以帮助中小企业渡过新冠病毒危机。由于该项计划实行“先到先得”的原则，如果没有新资金注入，那么向银行提交贷款申请的“后来者”将无法得到帮助，小企业管理局也已暂停受理新贷款申请。

　　据亚特兰大联储主席博斯蒂克估计，美国小企业每月可能需要高达5000亿美元的援助，才能确保它们在疫情危机之下生存下去。要想让这些小企业撑住两个月，目前资金至少有三分之二的缺口。如果不尽快新增资金，那么就将出现一家美国小企业续命两个月的同时，两家同等规模的小企业就将倒下。

　　日本扩大经济刺激计划规模

　　日本政府20日在临时内阁会议上重新通过决议，将本月7日确定的总额108万亿日元（1美元约合108日元）经济刺激计划的规模扩大至117万亿日元。内阁会议同时还批准了经过修改的2020年补充预算案。

　　依照之前经济刺激计划的现金补贴部分，日本政府原计划向低收入和收入大幅下降的家庭发放30万日元现金补贴，预算约为4万亿日元；新计划补贴范围扩大至全体国民，预算上调至12.9万亿日元，是原计划的3倍多。

　　16日，日本首相安倍晋三在宣布日本实施紧急状态的范围扩大到全国的同时表示，政府打算撤回之前的家庭补贴计划，决定扩大现金补助对象范围，向每个国民发放10万日元。

　　焦点个股

　　受油价暴跌影响，康菲石油、埃克森美孚、西方石油、马拉松石油、切萨皮克能源、雪佛龙等石油股大跌。

　　航空股大跌，达美航空跌4.04%，美国航空跌4.32%，美国联合航空跌5.09%。

　　油田服务巨头哈里伯顿Q1营收同比降12%，同比转亏。油田服务巨头哈里伯顿周一盘前公布第一季度财报，公司营收同比下降12%至50.4亿美元，略高于市场预期的50.2亿美元。其中，北美业务营收大幅下降了25%，至24.6亿美元，而国际业务收入增长了5%，至25.8亿美元。

　　第一季度净亏损10.2亿美元，而上年同期为盈利1.52亿美元。不过，调整后每股盈利31美分，远超市场预期的24美分。哈里伯顿表示，今年的资本支出将削减至8亿美元，并将管理费用和其他成本削减约10亿美元。

　　该公司进一步指出，在2020年余下的时间里，预计收入和盈利能力将进一步下降，特别是在北美。

　　澳大利亚政府监管机构称，因采用出自澳大利亚媒体公司制作的新闻内容，谷歌和Facebook必须支付费用。澳大利亚财政部长Josh Frydenberg表示，两家科技巨头与澳传统媒体平台之间的谈判未能达成自愿协议，澳政府监管机构就此将于7月底前发布一份守则草案。

　　摩根士丹利的汽车行业分析师Adam Jonas表示，2008年时，整个汽车行业获得了一个30亿美元的刺激计划，这刺激了大约140亿美元的销售额。这一次，Adam Jonas预计美国政府将会针对汽车行业推出100亿美元的刺激计划，带动约500亿美元的销售量。

　　特斯拉美国三大工厂都将于5月4日开工。位于内华达州斯帕克斯的特斯拉工厂将于5月4日正式开工。此前，特斯拉位于加利福尼亚州弗里蒙特和纽约州布法罗的另外两家工厂也宣布将于5月4日开工。

　　巴克莱分析师Brandon Oglenski表示，联邦快递和UPS目前仍然正常运营，向美国消费者提供网上订购的货品。然而，这两家公司的业务是周期性的，它们对于宏观经济有极强的依赖性。“随着经济基本面的迅速恶化，我们认为，投资者应该开始谨慎减持这两只个股的仓位。”

　　挪威邮轮考虑出售股份融资，年内已损失近80%市值。据悉，挪威邮轮正在考虑的一个股份出售方案是私人投资公共股权（PIPE），即指私募基金直接或间接投资上市公司股权。消息人士补充说，该公司正在与多家私募股权公司就一项PIPE交易进行谈判。

　　拼多多在周日晚间宣布，认购国美零售2亿美元可转债，期限三年，票面年利率为5%，初步转换价为每股1.215港元。如果最终全部行使转换权，拼多多将最多获配12.8亿股国美新股份，约占后者发行转换股份扩大后股本的5.62%。拼多多表示，双方将达成全面战略合作关系，国美零售商品将上架拼多多。另一方面，国美旗下安迅物流、国美管家两大服务平台，也将同时成为拼多多物流和家电后服务提供商。

　　4月17日，雷军旗下的云服务商金山云递交赴美上市申请书，拟于纳斯达克上市，计划最多募资1亿美元。金山云创立8年，仍处在巨额亏损中，2019年净亏损达11.11亿元。据报道，过去三年公司前三大客户占营收比例均超过50%，其中也包括了金山云股东小米。

　　其他市场

　　欧股主要股指小幅收涨。德国DAX指数收盘上涨0.37%；英国富时100指数收盘上涨0.56%；法国CAC40指数收盘上涨0.65%。

　　衡量美元兑一篮子六种主要货币走势的美元指数期货涨0.31%，报100.150。

　　纽约商品期货交易所Comex黄金期货价格涨1.8美元或约0.11%，报1，700.60美元/盎司。现货黄金突破1700美元/盎司，日内涨幅为1%。

　　原油期货价格暴跌，美国5月WTI期货一度下挫40%。

责任编辑：张俊 SF065