专访纳斯达克：若基本面没赶上股票估值 或出现抛售

　　新浪财经讯 美国东部时间12月20日，新浪财经对话纳斯达克市场情报部高级经理麦克-索科尔（Michael J． Sokoll）。对于近期的美国股市公司收益疲软，而股票市场频创纪录的现象，他给予了自己的分析。麦克认为：“如果基本面没及时赶上股票估值时，股市可能会出现抛售。”

　　麦克还在采访中表示：种种现象都表示，在经历对地缘政治的担忧后，目前股市情况正在好转；随着贸易状况的改善以及通用汽车和波音公司在未来逐步走出困境，制造业最糟糕的时刻已经过去了；如果基本面没及时赶上股票估值时，股市可能会出现抛售。

　　以下是对话实录：

　　新浪财经：市场对地缘政治局势缓和作何反应？您又如何看待原油价格和黄金价格的变化？

　　Mike ：当地缘政治冲突开始发酵的时候，股指期货暗示道指将下跌400点。但是在局势趋缓后，市场走高。市场很快地从恐惧中振作起来。虽然美股股指期货下跌。但是在情势缓和后，股票逐渐走高。同样非常相似的是，黄金价格和石油价格都飙升了很多，随后由于担忧消退，在这个星期，两者的价格又大幅地下降了。 油价在突破了每桶65美元之后，目前它已经下跌了约5美元。黄金也是，金价突破每盎司1600美元后，目前下跌了约50美元。当恐惧逐渐消失后，股票价格也创下新的纪录。本周道琼斯指数，标普500指数和纳斯达克指数都以创纪录的新高点收盘。道琼斯指数本周首次触及29，000点。因此种种现象都表示，在经历对地缘政治的担忧后，目前股市情况正在好转。

　　新浪财经：Markit Service PMI从11月的51.6升至12月的52.8。这个数值高于预期。 市场对这个数字有何反应？

　　Mike ：在最近发布的五份经济报告都表明，制造业PMI一直较疲软，并且低于预期。而服务业的表现则较为强劲。从股市的角度可以看出来，市场资金趋向于集中在服务业的部分，它占了经济的三分之二或更多。我认为市场传递的一种信息是，制造业部分在某种程度上与贸易状况相联动，贸易状况的改善以及通用汽车和波音公司在未来逐步走出困境，都预示着制造业最糟糕的时刻已经过去了。

　　新浪财经：美国去年12月非农就业增加14.5万人，您如何看待这个数据？

　　Mike ：这个数值比预期的要低。预期非农就业数据为160，000。再加上我们遇到所谓的“日历效应”，去年美国的假期时间非常的短。今年一月份的失业率和非农就业数据会让我们对整体经济有更深的了解。失业率目前为6.7%，是有史以来的最低水平。所以这个非农就业数据虽然低于预期，但是总体的经济数据还是不错的。

　　新浪财经：根据一份瑞士信贷的研究称，“低失业率也可能是商业周期后期的一个决定性特征。” 您认同吗？

　　Mike ：我认为这是一个非常有趣的报告。按照定义，当失业率而处于最低水平时，从商业周期的角度来看，它可能预示着经济衰退即将到来。而报告并没有指出，经济衰退会在近期到来。尤其目前的利率十分的低，这有助于股价和经济的提振。但是可以肯定的是，可能在未来的经济衰退到来的时候，我们意识到，最低失业率确实预示着经济衰退的到来。但是我认为，短期内并不会出现经济衰退，虽然收益放缓以及失业率新低可能预示着未来的经济疲软。

　　新浪财经：第四季度一些零售业收益报告不太令投资者满意。这是否会影响2020年美国零售销售的前景？

　　Mike ：我的看法是，目前经济仍十分强劲。消费者支出也还不错。因此，我认为，我们确实看到的零售业绩疲软，尤其是百货公司销售业绩的下降。然而网络零售业销售成绩仍十分强劲，这也表示从实体店到在线商店的过渡仍在继续。因此，整个经济状况不一定会被百货公司销售的疲软所影响。但是这些收益不如预期的零售商肯定要通过努力以提高盈利能力。

　　新浪财经：瑞银（UBS）的分析师预测基准市场到5月份时将下跌16%。您对此有何看法？什么因素可能导致这个下跌？

　　Mike ：我认为他们是看到了收益增长疲弱的事实才会做出这个判断。2020年的第一季度的公司收益增长，可能会与我们在2018年最后四个季度所看到的情况相似。因此他们提醒投资者应该关注公司收益的降低和制造业疲软，而不是只看到股市的创纪录增长。我的看法是，瑞银的分析师实际上是在预测股市将呈V形走势，先跌后涨。我也持有相同的观点。然而我认为投资者没有必要在此时抛售股票。我认为投资者可以静待一段时间。目前股市的估值和价格都非常高。因此股市的基本面是需要一些时间来赶上这个价格的。如果基本面没及时追上时，股市可能会出现抛售。（新浪财经北美站特约记者 陈文婕 发自纽约）

责任编辑：王永生