分析师:如果这种"无情出价"枯竭 投资者将面临"噩梦"

　　新浪美股 北京时间4月10日讯，目前，企业回购狂潮达到了历史最高水平，标普500指数成份股公司在2018年最后三个月的回购活动创下了连续第四个季度的历史新高。这是前所未有的。

　　标普道琼斯指数分析师霍华德-西尔弗布拉特（Howard Silverblatt）上月解释称：“企业继续将更多的税收节余用于股票回购，因为它们通过大幅减少股票数量来提高收益。”

　　2018年最热门的“回购皇后”包括苹果（Apple）、甲骨文（Oracle）、富国银行（Wells Fargo）和微软（Microsoft）。

　　但当它停止时，这些股票和其他投资领域会发生什么变化？Wolf Street blog的里希特（Wolf Richter）对股市没有最大需求来源的概念进行了一番探讨，在高盛（Goldman Sachs）的帮助下，他描绘的股市前景并不乐观。

　　“太痛苦了，简直无法想象，”他写道。“股票回购是一种无情的出价，以任何价格买进，不是为了低价收购资产，而是为了推高价格。”

　　为了了解最大的投资者在过去几年里都在做些什么，Richter引用了以下数据：

　　正如我们所看到的，总损失约为1.1万亿美元。毫无疑问，这是一个很大的抛售压力，但它无法与压倒它的2.95万亿美元大规模股票回购相提并论。

　　“所以当一切顺利时，投资者抛售股票，公司也在回购自己的股票，并且市场也在蓬勃发展。但在一个没有回购的世界里，股票会发生什么呢？”里希特指着高盛的报告问道。

　　他解释说，一些国会议员现在正瞄准股票回购，并提出立法，这显然让高盛（Goldman Sachs）担心牛市可能会受阻。

　　“这将是一场真正无法形容、不，甚至无法想象的可怕噩梦，没有哪个政治家愿意为此负责：一个股票价格将下跌的世界！”他非常严肃地阐述了在这种情况下会发生什么。

　　从本质上讲，需求会蒸发，波动性会上升，每股收益会受到冲击，牛市“将失去推动它的力量”。

　　换句话说，我们将在市场上自生自灭，开始自己的价格发现。“没有人会为此做好准备，”里希特说。

　　周二的“无情竞价”对股市没有太大影响，道琼斯工业股票平均价格指数（Dow Jones Industrial Average DJIA）下跌了三位数。

责任编辑：张国帅