耐克创纪录新高，现在追涨会“站岗”吗？

　　如果你在1984年迈克乔丹新手赛季投资1000美元买入耐克（NKE）股票的话，那么按照股息再投资计算的话，现在价值96万9千美元。事后来看，签下迈克乔丹是耐克的一个重要转折点。虽然乔丹已经在16年前就退役了，乔丹品牌收入占年总营收的10%，Air Jordan运动鞋的流行款式在发布当天仍然会被抢购一空。

　　投资者现在非常看好耐克。顶级运动服饰品牌股票最近几年纷纷跑赢大盘。投资者继续看好这一行业龙头公司的增长前景，包括耐克。耐克公司股价年初至今上涨了15%，并且目前处于纪录高位。

　　投资者现在应该尽快高位买入，还是要等股价跌到合适的价位再买入呢？

　　耐克股票过去10年回报率高达600%多。过去5年，该公司股票翻了一倍还多。虽然耐克公司营收和利润增长可以解释股价的表现，但是该股的估值已经涨至歷史区间的上端。

　　不管是从市盈率，市价与自由现金流比例，还是市销率角度来看，耐克公司股票都不便宜。

　　耐克公司年营收380亿美元，占营收三分之二的鞋类和运动服饰业务表现异常得好。但是最重要的是，耐克北美区域营收增速上升至9%，表明他们成功捍卫自己的主场，对抗了阿迪达斯的沖击。

　　这种时候华尔街分析师们纷纷开始上调对耐克的评级。市场对耐克的期望很高。但是问题是，耐克能保持目前的增长势头吗？

　　市场对耐克股票看涨主要是因为投资者认为耐克还有进一步增长空间。

　　首先整个运动服饰品牌行业增长势头迅勐。

　　其次，耐克正在以创纪录的速度创新和发布新的运动鞋款式，不仅满足功能要求，还要满足顾客对生活方式的需求。

　　此外，通过Nike.com和SNKRS应用程序的销售量大增，这有益于提升利润率。

　　过去三年，耐克的毛利率因为阿迪达斯在北美市场的竞争而萎缩。耐克对此的回应是，对其供应链进行大量投资，并且在2018年为跑步者推出了Epic React鞋，以应对阿迪达斯的Boost。耐克有潜力在未来几年提升利润率，从而推升盈利增长。

　　耐克毛利率未来一两年有望回升至45附近水平。我们现在可以看出，过去几个季度，毛利率已经开始有所上升。

　　现在很明显耐克正在进入最佳状态。耐克重回运动鞋类行业的巅峰地位，而且该公司管理层看到了服装行业的巨大机遇。

　　尽管如此，耐克当前股价是明年盈利预期的27倍，要想买耐克股票还是要等一等再说。跟耐克估值相同的还有很多股票增长前景更好。例如，分析师预计lululemon athletica未来5年盈利每年增长24%左右，而该公司股价远期市盈率只有32，只比耐克高一点点。

　　耐克是一只值得长期持有的股票，但是如果你想获得最大收益，最好还是等到价格更便宜一点再买入。(中文投资网)

责任编辑：郭明煜