桥水四季度持仓：黄金持仓未变 精准抄底新兴市场

　　一直对黄金青睐有加的桥水基金四季度继续其黄金持仓，并未因为金价的强势反弹而做出任何调仓操作，其SPDR Gold Shares持仓规模维持390万股。值得一提的是，桥水在四季度大力加仓了新兴市场ETF，并且抄底十分精准。

　　黄金持仓维持不变

　　13F监管文件显示，全球最大对冲基金桥水基金四季度继续持有SPDR Gold Shares，持仓规模达到390万股。此外，桥水还持有全球第二大黄金ETF iShares Gold Trust，持仓规模为1130万股。

　　今年四季度，金价大幅走高，GLD本周四收盘价报124.06，略高于桥水的成本价121.25，IAU的收盘价12.58也高于其成本价12.29。

　　桥水的Ray Dalio多次表达了对于黄金的看好。Dalio指出，由于地缘政治风险的上升，每个投资者都应该考虑配置5%至10%的黄金资产作为对冲。

　　另外，桥水四季度猛砍Randgold的持仓。Randgold此前与巴里克黄金合并。增持的金矿股则为NEM。

抄底新兴市场？

　　相较于黄金持仓的不温不火，桥水在四季度对新兴市场的操作更加值得关注。

　　13F显示，桥水四季度强势加仓IEMG和EEM两个新兴市场ETF。同时，其还将MSCI韩国ETF（EWY）的持仓从48万股猛增至330万股！

　　新兴市场在去年四季度见底，桥水的抄底可谓神来之笔。以IEMG为例，低位为44.53，随后一路上涨，桥水的成本仅有47.15。EEM的最低价为37.02，成本则对应为39.06。EWY最低见于55.58，周四收盘价为63.55。

其他持仓

　　四季度，桥水继续显著加仓了通用电气，增持比例达到了139.09%。大幅加仓AIG，增持苹果，增持IBM，减持了英特尔。此前已经减持所剩无几的亚马逊和波音四季度则彻底清仓。

　　在中概股方面，普遍呈现增持。包括百度、阿里巴巴、新浪、京东携程等，不过加仓比例都在5%左右。

桥水近期观点

　　桥水基金创始人瑞·达利欧指出近期市场出现了如下的这些变化：

1．美联储明智地取消了加息和缩表计划

2贸易形势现曙光。市场对这些好消息的反映十分良好。

3．财富/机遇差距越来越大，体现为民粹主义的左翼、右翼均有所增加，导致国家内部和国与国之间冲突升级，以及更极端更糟糕的决策。这在全球增长放缓和央行政策放松能力有限，地缘政治紧张加剧的情况下尤其危险。

4．未来2-3年，这些力量的汇合将达到顶峰，将对市场、经济、社会和世界事务产生重大影响（就像上世纪30年代末那样）。

　　来源：黄金头条

责任编辑：孟然