苹果前景黯淡？Adobe前车之鉴告诉我们不要太悲观！

　　最近几个月苹果（AAPL）遭遇异常残酷的考验。在登顶美国市值最大的上市公司，并且市值短暂超过1万亿美元大关之后，苹果公司形势急转直下。中美贸易战不断升级，股票市场大幅回撤，以及对iPhone销量增长放缓的担忧，已经让苹果股价下跌了近三分之一。

　　苹果公司最近决定不再发布iPhone，iPad和Mac的销量报告，折让许多投资者认为，iPhone销量已经触顶，公司未来前景黯淡。

　　然而，苹果的处境也许能够从软件公司Adobe（ADBE）几年前的一次策略改变上习得一些前车之鉴。

　　早在2012年，Adobe做出了一个激进的决定，在传统销售方式之外，提供订阅服务，收取50美元/月的订阅费用，提供一系列软件工具。传统销售方式指的是购买光盘和永久软件许可。很多客户非常喜欢这种新方式，但是一年之后Adobe又做了一个充满争议的决定，停止以传统的方式销售软件。转而采用基于云服务的订阅模式。

　　许多忠实用户立即发出抗议，超过5万人签署请愿书，敦促Adobe重新考虑此举。2013年营收同比下降8%，下一年也仅仅增长了2%，股价大跌。

　　事后看来，这一策略改变非常明智。Adobe已经连续14个季度实现了20%或更高的同比增长，这一成功几乎完全来自于经常性收入，现在这一部分收入占Adobe总销售额的90%以上。

　　最近几年来，苹果一直在试图转型。到2017年初，服务所占比重越来越大。当时，服务创收255亿美元，占苹果年度总营收的9%。到2018年第四季度，服务创收已经增至372亿美元，占总销售额比重升至16%。这一业务的增长惊人，同比增长了24%，而iPhone销量只是持平。

　　苹果与Adobe等经常性订阅收入关联性可能比看起来要大得多。苹果公司越来越多的兜售iCloud，Apple Music和第三方服务等服务的订阅，最早明年可能还会推出视频流媒体服务。

　　高盛分析师西蒙娜•扬科夫斯基表示，苹果推出订阅套餐是为了加强用户对iPhone的忠诚度。她计算得出，通过Apple Music和Apple TV等众多服务捆绑成包含iPhone的流媒体订阅服务，该公司到2021年可以创造190亿美元的额外收入。

　　摩根士丹利分析师Katy Huberty计算得出，包含视频内容，Apple Music及其Texture新闻和杂志服务在内的媒体产品每年可增长21%，到2025年创造370亿美元营收。

　　虽然分析师的想法只是猜测，但是很明显，苹果正在以订阅的形式追求经常性收入，就像几年前Adobe所做的那样。 苹果尚未公布其计划的全部内容，投资者尚不知道它将如何发挥作用，但从长远来看，这一举措最终可能比iPhone本身更有利可图。(中文投资网)

责任编辑：郭明煜