原标题:突发!又见金稳会大消息:1周内第三条,事关9万亿银行股,5大解读来了
来源:中国基金报 莫琳 天逸
突发!国务院金稳会又发消息了,这次和银行密切相关,影响9万亿银行股市值,也会间接影响经济中很多方面。
今天股市开盘时,央行网站上挂出《金融委办公室召开会议研究商业银行补充资本有关问题》
12月25日,国务院金融稳定发展委员会办公室召开专题会议,研究多渠道支持商业银行补充资本有关问题,推动尽快启动永续债发行。
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这已经是金稳会一周内第三次发声。20日召开资本市场改革与发展座谈会,会上明确坚决落实市场化原则,减少对交易的行政干预。要借鉴国际上通行做法,积极培育中长期投资者,畅通各类资管产品规范进入资本市场的渠道。
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一天之后的12月21日,金稳会又发文明确关于中央经济工作会议决定不减税不降费等传闻不实。
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2018年还剩最后两个工作日,商业银行资本管理的过渡期也即将结束,银行资本考核压力凸显,国务院金稳会在这个时点开会研究多渠道支持商业银行补充资本,有何影响?基金君总结了业界的5大解读及影响。
解读1:上市银行资本金压力有多大?
根据2012年中国银监会颁布的《商业银行资本管理办法(试行)》及其过渡期的安排,到2018年末,系统性重要银行资本充足率、一级资本充足率和核心一级资本充足率分别不得低于11.5%、9.5%和8.5%,其他银行在这个基础上分别少1个百分点,即10.5%、8.5%和7.5%。
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根据这一表格来看,资本金要求是逐渐小幅提升的,对银行来说有一定的压力。
业内人士表示,从上市银行来看,相对于资本充足率,补充一级资本和核心一级资本的压力更大。
从上市银行来看,也有一些核心一级资本金在8%左右的银行,例如华夏银行(7.260, -0.03, -0.41%)2018年三年季度末核心一级资本金比例为8.01%,一级资本金比例为9%,这两个指标都比最低的要求只高出0.5个百分点。
解读2:多渠道支持意味着什么?
金稳会这次会议公告上说:研究多渠道支持商业银行补充资本有关问题,核心的一个词是“多渠道”。
对于目前国内银行业来说,能够补充资本金的渠道很多,总体来说包括了股本和债券两大类。
据天风证券(4.700, -0.02, -0.42%)统计,今年以来到12月中旬,上市银行已经发行资本补充工具(优先股、二级资本债、可转债及定增,不包含首发上市融资),融资超过3840亿,融资规模较大,略低于2017年超过4500亿的融资规模。
股本融资中包括了银行IPO上市,这类方式不少中小银行正在使用,在A股和港股都有中小银行上市;已上市银行的定向增发股份、配股等股本再融资行为,今年上市银行的增发也不少。
数据显示,截至10月19日,A股上市银行还有中信银行(6.880, 0.19, 2.84%)(400亿元)、江苏银行(9.180, 0.00, 0.00%)(200亿元)、平安银行(11.600, -0.02, -0.17%)(260亿元)、浦发银行(10.260, 0.02, 0.20%)(500亿元)可转债计划待通过证监会核准,合计待审核的发行规模约1360亿元。
还有一类是优先股的,介于股票和债券之间的一种融资方式,这类融资方式之前作为很多银行的重点融资方式。
此外,非上市银行也有增发股份来补充资本金,增强资本金实力来抵御风险。
债券融资方面有金融债、资本债、可转债、可分离交易债等多种方式。
今年以来,上市银行的各种债券发行的规模达到了数千亿级,对资本金也有较大的支撑。
解读3:为何永续债被重点提及?
这次金稳会提出了“推动尽快启动永续债发行”,把永续债作为一种方式特别提及,意味着永续债未来可能出现井喷式发展,在补充银行资本金发挥重要的作用。
据悉,国内永续债已经发展了多年,非金融企业发行的永续债存续规模也已经超过了1万亿元,涉及400多发行人,地产、工业等领域的永续债发行的重点。
但目前,国内银行业还没有发行永续债补充资本金的先例,这次金稳会之后,银行的永续债2019年有望快速发展成为补充银行资本金的重要工具。
业内人士认为,发行永续债将有助于缓解银行资本补充压力,同时也不会因为在股市再融资而给资本市场带来冲击。
解读4:优先股是否还会密集发行?
此前被银行普遍采用的补充资本金方式是优先股,多家大银行也已经实施或公告优先股。
对于优先股的概念和特征有句很经典的话描述说他“似股非股,似债非债。”说他似股非股,是指优先股本质上是一种股权,所谓股权那它就是没有到期日的,除非企业倒闭等特殊原因他可以永远存续下去;但是他不同于普通股的是他的股息是相对固定的,不像普通股股息是根据企业当年的盈利情况的来决定的。
说他似债非债,是因为他和债券一样每年可以拿到相对固定的收益。但是企业举债到期后一定要偿还本金,但发行优先股只需每年支付股息就行了。
据悉,2014年四季度银行股当时出现一轮大幅上涨的主要起因也就是优先股政策,这几年银行大举发行或拟发行了的上万亿的优先股。
最近几个月,工商银行(6.910, -0.02, -0.29%)、中国银行(5.430, 0.00, 0.00%)、兴业银行(20.900, -0.02, -0.10%)、宁波银行(24.370, -0.02, -0.08%)分别公告1000亿元、1000亿元、300亿和100亿元优先股方案,仅这4家银行就有2400亿的优先股发行计划。
这次金稳会重点提及了永续债的发行,未来永续债大举发行后,优先股的发行是否会明显较少,两者的替代关系有多强,还有待未来市场的检验。
解读5:能否让9万亿银行股止跌回升
这次银行资本金问题的讨论事关9万亿银行股市值,而银行股在12月初以来出现了较大幅度的下跌,有的跌幅超过了10%。
WIND统计显示,12月4日的阶段高点时,银行股的总市值达到了9.22万亿元,而到了12月25日收盘只有8.68万亿市值,短短20来天下跌了5400亿市值。特别是12月13日之后有一轮较快速的下跌,当时市值还有9.02万亿。
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据悉,本轮银行股下跌中,招行的下跌最受关注,从12月4日的7485亿市值下跌到了12月25日的6396亿市值,下跌近1100亿,跌幅接近15%。
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建行市值下跌了1000多亿,兴业、浦发、上海银行(9.430, -0.02, -0.21%)等银行股的市值跌幅也在10%左右或更高。
此次金稳会开会后,永续债成为新的重要的补充资本金的方式,对银行股来说,股本融资的压力降明显减轻,但这次能否让银行股止跌回升,还有看后续市场表现。
责任编辑:张译文
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3、1.12万亿上午的成交额还是正常的,有买也有卖。上涨1003家,下跌4294家,涨停50家,跌停12家。每当市场跌停超过12家,交易气氛就已经很差了。是真狼来了,还是下午继续V起来,又演绎出狼来的故事,下午就清楚了。但仓位策略不变。 -
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2、个股逻辑无效当大盘给你大面的时候,或者单边下跌的时候,个股所谓的逻辑都无效。这一点要谨记,如果只在乎个股的逻辑,而忽略大盘的重要性,这是非常危险的。扛单,大亏一般都是这么来的。人形机器人(sz300024)大方向依然没问题,但小级别2个中枢上涨,并且三买都已经形成了。下午也是一样,如果跌破防守线,调整一波也是很健康的,不调整才不健康。这个调整风险已经说过很多次了,今天估计会跌破。DS离防守线也很近,几乎和大盘一样,如果下午某一个指数跌破防守线,那么其他指数估计也差不多了。特别是恒生科技指数跌破,它就是先行者。 -
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1、豆角焖面看上午这走势,中午的午饭决定吃豆角焖面,必须应个景。我的自选股只有一只红的,其他全部绿油油的。几次狼来的故事,今天这狼是不是真来,还要看下午,目前离防守线最近的是恒生科技指数,科创50,沪指还有点远。前几天都是上午大跌下午V起来,让大家慢慢养成习惯,这招数已经用过不止一次了。但次次都好事。再重复下防守线的点位吧。恒生科技指数5537点。科创50的点位在1079点。沪指的点位在3337点。没破之前,已经建议大家把仓位降低半仓左右,如果跌破防守线,那么就把仓位降低至3成仓位左右。空仓还没必要。毕竟成交额健康,而且大级别向上也没结束呢。等日线一笔出现之后再增加仓位。 -
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