美股熊市不要惊慌：这有一份熊市生存指南

　　新浪美股讯 北京时间12月27日，恐惧已经成为现实。标准普尔500指数周一正式进入熊市，盘中较52周高位下跌逾20%，尽管时间短暂。目前，所有主要股指都有望录得自大萧条以来最糟糕的12月表现。以历史为鉴，这次衰退将持续一年左右，因为自二战以来，熊市平均持续了13个月。

　　无论是来自美国政府还是美联储，投资者迫切希望任何好消息能够阻止股市自由下跌，股市仍有价值可获利。

　　平衡

　　在几乎没有盈利的时候，投资者被迫持有比以往多得多的现金。美股最大溃败的另一面是，其估值正变得越来越便宜，创造了有吸引力的买入机会。然后问题就变成了什么时候是再次进入的好时机。

　　Bleakley Advisory Group首席投资官彼得-布克瓦（Peter Boockvar）表示，“需要一种平衡。长期投资者应该持有高于平均水平的现金，但与此同时，如果熊市加剧，他们应该计划在未来12个月配置现金。”

　　尽管存在许多可能进一步拖累股市的不确定性，但它们的估值确实具有吸引力。标准普尔500指数的远期市盈率周三跌至13.57倍，为2013年3月以来的最低水平。

　　景顺（Invesco）首席全球市场策略师克里斯蒂娜-胡珀（Kristina Hooper）表示，“这是一个寻找潜在购买机会，跟随它们并寻找一个有吸引力的切入点的机会。特别是，科技和新兴市场可能提供一些机会。”

　　“最重要的是，投资者不应恐慌。一旦股市进入熊市，大部分损失已经发生。现在抛售只会锁定亏损。”

　　对于对冲基金经理戴维-泰珀（David Tepper）来说，现在是时候买进下跌的股票了。他周一表示，在股市走低后，他正在蚕食部分股票。

　　美元和现金

　　尽管今年整体市场低迷，但仍有一些异常值在经济低迷时期表现良好，尤其是折扣零售店。Dollar General的股价今年已上涨10%，远超标准普尔500指数，后者在2018年下跌12%。

　　Sevens Report Research创始人汤姆-艾赛（Tom Essaye）表示，“他们在上次熊市中表现非常好，原因很明显，因为人们仍从那里购买，他们的支出也在下降。这是持续的支出。”

　　他补充道，“在熊市，你希望获得高质量和可靠的收入来源。不管发生什么，日用消费品是一个应该能够继续增长业务的群体。”

　　除了持有现金，现在或许也是投资黄金和白银的好时机，明年美元走软可能会令这两种避险资产受益。美联储加息一直在支撑美元，直到美联储在上次会议上发出的温和信号减弱了美元的强势。

　　布克瓦说，“这种资产类别将在这种环境中受益，尤其是如果美联储可能在本轮周期内加息的话。我不会为了安全起见而买它们。我之所以会购买它们，是因为我预计明年美元将走软。今年美元走强实际上是唯一阻止它们进一步上涨的因素。”

　　金价周三升至6个月高位，因对政府关门的担忧，以及美国总统特朗普对美联储主席鲍威尔的批评，推动投资者纷纷买入黄金。

　　艾赛说，“黄金和黄金类股最近表现不错，他们可能会继续这样，尤其是在我们处于美元贬值的时代，这将对黄金和黄金股有利。”

责任编辑：张宁