炒股就看金麒麟分析师研报，权威，专业，及时，全面，助您挖掘潜力主题机会！
点击注册小程序
查看完整报告
特别申明：
本订阅号中所涉及的证券研究信息由光大证券（维权）研究所编写，仅面向光大证券专业投资者客户，用作新媒体形势下研究信息和研究观点的沟通交流。非光大证券专业投资者客户，请勿订阅、接收或使用本订阅号中的任何信息。本订阅号难以设置访问权限，若给您造成不便，敬请谅解。光大证券研究所不会因关注、收到或阅读本订阅号推送内容而视相关人员为光大证券的客户。
报告摘要
美国与中国均已处于Robotaxi推进的0-1突破阶段，国内有望后来者居上
美国与中国均处于全球Robotaxi推进的领先位置。与美国相比，中国Robotax商业化推进，1）起步相对较晚，但步入商业化运营速度相对较快；2）政策从中央至地方双重驱动，地域覆盖范围更广；3）预计合作/合资或为国内Robotaxi运营主流；4）麦肯锡预计2030年国内基于自动驾驶的出行服务创收将达2,600亿美元（渗透率达10+% vs. 我们预计当前仅约0.2%-0.3%）。
特斯拉Robotaxi日发布会有望成为产业链催化剂
FSD V12率先在感知层+决策层应用端到端大模型；2024/6特斯拉已面向外部车主推送FSD V12.4.1。1）从2023年底FSD V12推出至今，端到端大模型已加速特斯拉FSD版本迭代；2）FSD V12.4标志着特斯拉FSD或逐步取消方向盘参与决策，预计FSD V12.5及之后的版本性能仍将继续大幅提升。
Robotaxi猜想一，智驾芯片或搭载HW5.0
1）Robotaxi所需的视频输入量或大幅增加，云端+车端数据实时传输、算力要求增加；2）Robotaxi价格带或下沉，降本；3）HW5.0推出时点或与Robotaxi全新车型上市节奏相匹配。
Robotaxi猜想二，中央计算/多域融合+电子电气架构升级
电子电气架构存在向中央集成式迈进，呈现中央计算+多域融合的趋势。预计特斯拉自动驾驶模块和娱乐模块有望进一步融合。建议关注具备多域融合能力的域控制器供应商、以及国内线束自主龙头标的。
Robotaxi猜想三，车身内饰/底盘升级
Robotaxi车身内饰与底盘或存在进一步升级/简化的可能。1）Robotaxi车身尺寸或减小、车内空间或增大，车身内饰存在进一步优化的可能；建议关注国内自主座椅龙头标的。2）预计Robotaxi整车动力系统将升级优化，推荐线控制动、建议关注线控转向。
Robotaxi确定性应用一，48V低压系统
特斯拉已在Cybertruck上采用48V低压系统（vs. 传统为12V），我们判断Robotaxi平台仍将延续应用48V低压系统。建议关注：DC/DC变换器。
Robotaxi确定性应用二，Unboxed Process组装工艺
我们分析Unboxed Process对零部件/组件的标准化与误差管理要求高，预计一体压铸应用范围或进一步扩大。
VIP课程推荐
APP专享直播
热门推荐
收起
24小时滚动播报最新的财经资讯和视频，更多粉丝福利扫描二维码关注（sinafinance）
