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※【家用电器】厨电5月奥维数据点评:烟机增长稳健,集成灶承压-20240619
徐程颖 分析师 S0680521080001 xuchengying@gszq.com
陈思琪 研究助理 S0680122070003 chensiqi@gszq.com
李嘉宇 研究助理 S0680122080030 lijiayu@gszq.com
2024年5月烟机和集成灶表现有所分化,洗碗机延续高增长态势,油烟机行业销额实现正增长,集成灶表现承压但环比降幅明显收窄。
投资建议:2024年地产景气度或对厨电收入端有所影响,但龙头公司抗风险能力较强,业绩端预计表现稳健;当前地产托底政策持续出台,后续估值修复或有空间。
风险提示:第三方数据偏差,宏观消费不及预期,地产景气度不及预期。
※【家用电器】厨房小电5月奥维数据点评:行业表现分化,养生壶豆浆机高增-20240619
徐程颖 分析师 S0680521080001 xuchengying@gszq.com
陈思琪 研究助理 S0680122070003 chensiqi@gszq.com
李嘉宇 研究助理 S0680122080030 lijiayu@gszq.com
厨房小电行业2024年1-5月整体表现分化,空气炸锅延续下滑态势,养生壶、豆浆机等高增长。
投资建议:建议关注品牌升级&品类扩张的【小熊电器】,外销原材料弹性大的【新宝股份】,经营韧性较强的小家电龙头【苏泊尔】,核心品类复苏&品类结构优化的【九阳股份】。
风险提示:第三方数据偏差,终端消费需求疲软。
※【商贸零售】5月社零同比增长3.7%,基本符合预期-20240619
杜玥莹 分析师 S0680520080008 duyueying@gszq.com
投资建议:2024年元旦、春节、清明假期出行高景气,数据均略超预期,五一延续高景气,端午表现符合预期,展望暑期出行高景气。参考后续行业景气度及当前基本面、估值情况,我们当前:1)看好旅游beta,重点推荐九华旅游、宋城演艺,关注黄山旅游、西域旅游、丽江股份、长白山、峨眉山、三特索道(维权)等;2)零售板块重点推荐边际稳健、估值性价比高的标的,龙头名创优品、重庆百货、小商品城、青木股份,重点关注跨境板块标的赛维时代、安克创新、华凯易佰、三态股份等等;3)酒店及免税板块参考当前估值及后续基本面情况,具备一定配置价值,重点关注华住集团、锦江酒店、首旅酒店、君亭酒店、金陵饭店、中国中免;4)餐饮当前位置仍值得密切跟踪,其中九毛九、百胜中国、同庆楼行稳质优,海底捞、海伦司、奈雪的茶、广州酒家、全聚德积极调整提效;5)同时,关注美团、米奥会展、孩子王、永辉超市、爱施德、天音控股、富森美、华致酒行、值得买、天目湖、中青旅、王府井、百联股份、吉宏股份等板块细分龙头的积极变化。
风险提示:消费需求整体疲软;行业竞争大幅加剧或龙头扩张、迭代不及预期;上市公司营销、创新、展店投入明显增大。
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