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【兴证策略·188景气指数】是兴证策略团队根据全新迭代的【188中观景气跟踪框架】独家构建的重要指标，依据188个细分行业、共1000+核心中观高频指标自下而上构建而来，量化跟踪细分行业、大类风格以及市场整体景气水平。除行业比较，也为我们自下而上观察总量经济、市场大势以及风格变化提供独特视角。
一、全市场景气指数：小幅回落
2024年2月，全市场景气指数初值为41.6%，环比小幅回落；近三月均值为41.7%，环比提升。总量经济是微观行业的拼接与合集，以188个行业景气指数为基础构建全市场景气指数，刻画市场整体景气水平，能够较好的体现宏观经济运行趋势，也可作为业绩变化趋势的前瞻。
二、高景气行业占比：环比增加
2024年2月，高景气行业占比为27%，前月值为22.6%，环比增加。将中观景气指数大于60%的行业定义为高景气行业并统计其数量占比，与财报业绩增速大于30%的行业数量占比走势基本一致。
三、总需求&总供给景气指数：总需求景气指数提升，总供给景气指数小幅回落
2024年2月，总需求景气指数为42.9%，前值为37.4%，环比提升；总供给景气指数为54.3%，前值为55.2%，环比小幅回落。总需求景气指数以销量、投资、出口等反映需求端变化的指标构建而来，领先全A非金融ROETTM约6个月；总供给景气指数以产量、进口等反映供给端变化的指标构建而来，能够体现产能利用率变化。
四、大类风格景气指数：周期回升，TMT、制造、消费医药、金融地产均现回落
2024年2月，医药、TMT、消费、制造、周期、金融地产景气指数初值分别为49.8%、46.8%、46.4%、44.2%、40.9%和30.2%；周期景气度回升，TMT、制造、消费医药、金融地产均现回落。
五、一级&二级行业景气指数
以188个细分行业景气指数为基础，映射到二级行业，并依市值权重加总构建一级行业景气指数
结合最新景气数据，当前高景气方向主要包括：（1）制造：军工、机械设备（轨交设备、自动化设备等）；（2）消费：社会服务（旅游景区、酒店餐饮、教育等）、商贸零售（免税、一般零售等）、轻工制造（包装印刷、造纸等）、纺织制造；（3）周期：交通运输（铁路公路、航空机场）、公用事业；（4）TMT：传媒（出版、影视院线）、电子（元件）。
风险提示
1、仅为公开资料整理，不涉及研究观点和投资建议；2、指标代表性不足，宏观环境超预期波动等资建议
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