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泡财经获悉，5月14日，扬州金泉（603307.SH）公告，为提升公司综合竞争力，公司与江苏省阿珂姆野营用品有限公司股东万从荣、时翠红于2023年5月12日签署《扬州金泉旅游用品股份有限公司与万从荣、时翠红关于收购江苏省阿珂姆野营用品有限公司部分股权事宜的框架协议》，双方就公司拟通过现金方式收购阿珂姆50.5%股权的事项达成初步意向。万从荣是阿珂姆的法定代表人、执行董事兼总经理，截至框架协议签署日，其持有阿珂姆99.9728%的股权。时翠红是阿珂姆股东，截至框架协议签署日，其持有阿珂姆0.0272%的股权。
2022年末，阿珂姆总资产为3.95亿元，净资产1.78亿元，2022年度营业收入为5.49亿元，净利润7560万元。双方同意，初步确定转让基准日为2022年12月31日，标的公司100%股权在基准日的预估值应当不超过标的公司2022年扣除非经常性损益后的经审计净利润的9.5倍。
公司表示，阿珂姆是专业的户外用品制造商，其主要产品为充气帐篷、睡袋、户外服装等，主要销往欧洲、美国等市场，发展前景较好，在户外用品制造领域积累了丰富的经验，若完成本次股权收购事宜，将有助于公司掌握充气帐篷的人才、技术、市场等资源，有利于丰富公司帐篷的品类，进一步提升公司的市场份额和竞争力。
扬州金泉是户外露营装备代工龙头，主要从事户外用品的研发、设计、生产和销售，主要产品为帐篷、睡袋、服装、背包。公司在国内、越南共拥有四个生产基地，于2023年2月16日A股上市。2021年，公司帐篷袋/户外服装/背包营收占比分别为40%/33%/20%/4%，出口占比98%、主要市场为北美和欧洲，客户以全球知名户外品牌为主，包括Coleman、The North Face等，前6大客户贡献公司80%收入，其中Coleman为第一大客户。
2021年以来，全球露营热潮带动帐篷、睡袋需求快速增长，拉动公司业绩高增，同时受益于高毛利产品占比提升以及期间费用率改善，盈利能力逐年提升。
2022年，公司实现营收11.3亿元，同比增长45.4%，归母净利润2.4亿元，同比增长136.9%。主要系户外行业景气度持续提升，露营装备类产品需求增加。
2023年第一季度，公司实现营业收入2.71亿元，同比下降2.79%；归母净利润5876.46万元，同比增长13.16%。
东吴证券指出，2022年全球户外用品市场规模230.4亿美元，预计2023-2027年年复合增长率为6.26%，欧美为主要市场（占比近 40%），中国起步较晚，渗透率及人均消费增长潜力较大。受益于精致露营出现以及近年疫情催化，露营热度提升，2019-2021年北美露营装备市场规模年复合增长率15%，其中帐篷露营为主要露营方式，2021年全球露营帐篷规模26.5亿美元。
西南证券认为，扬州金泉深耕户外行业20余年，凭借在产能、研发方面优势实现与国外优质客户深度绑定，客户粘性高，订单稳定性强。展望来看，在户外行业高景气度带动下，下游需求高增无虞，同时考虑到公司募投项目达产有望带来帐篷、睡袋产能分别较21年增长81.6%、21.9%，随着产能逐步释放，有望驱动业绩高增长。
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