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北交所行业投资策略:北交所行业2023年2月月度策略-1月估值有所提升,市场形势稳中向好
整体综述:2022年成绩斐然,2023年1月估值有所提升。
2022年成绩斐然。(1)截至2022年12月份,上市公司数量基本翻倍,至162家,而总市值因为全球流动性收紧等因素同比下滑显著,但总市值在2023年有望显著提升。(2)同期,全年股票发行次数基本翻倍,至86次,融资金额实现翻倍至167亿元。(3)同期,在全球流动性收紧的背景下,全年股票交易数据相对保持稳健,换手率仅下滑30个点,且成交金额和成交数量略有上涨。
2023年1月份估值有所提升。根据北交所的数据,截至2023年1月31日,北交所上市公司总数为166家,总市值为2437.58亿元,同比提升15.51%,同时市盈率倍数为21.56,同比提升14.26%。
个股情况:(1)截至2023年1月31日,最近三十个交易日股价涨幅最大的企业是于近期上市的康普化学(45%),排名其后的依次是利通科技(34%)、长虹能源(30%)、硅烷科技(28%)和惠丰钻石(26%)等。(2)同期,最近三十个交易日换手率最高的企业是凯华材料(282%),其后依次是康普化学(200%)、方盛股份(98%)、邦德股份(95%),前十名中还有硅烷科技(79%)等。
北交所近期要闻:“北港通”成为可能,推出新三板直联机制。(1)实现北交所与港交所之间互联互通机制的“北港通”正在成为可能。(2)北交所推出直联机制“快车道”,优质企业最快13个月上市。(3)北京证券交易所落实全面实行股票发行注册制要求,就修订审核相关规则公开征求意见。
交易所画像对比:北交所成长性好,估值提升潜力大。根据2022年第三季度数据,北交所上市公司净资产收益率水平在10%以上,显著高于其他上市板。同时,以近三年营业收入复合增长率来衡量成长性,北交所上市公司成长性好,近三年营收复合增长率达到36.3%,高于其他上市板,未来有较大发展空间。而估值方面,北交所上市公司市盈率也是各上市板中最低的,约30.5倍,而创业板市盈率最高,为135.3倍,科创板次之,约69.3倍。
投资建议:2023年我们推荐成长股。2022年由于流动性和基本面等原因,北交所的股票基本都经历了一轮非常充分的下跌,估值水平已经很低,展望2023年,随着市场流动性的改善,以及宏观经济的逐步企稳,我们认为上涨会是主基调,尤其是成长股的上涨。从流动性改善的顺序出发,随着港股和大盘流动性的改善,北交所的流动性也会逐步改善,最终帮助各上市企业实现估值修复。
风险提示:宏观、疫情等系统性风险,政策低于预期,市场竞争加剧等风险。
证券分析师:王学恒(S0980514030002);
王鼎(S0980520110003);
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