【硬核研报】功率半导体成为电力电子行业的“CPU”！新能源车崛起打开IGBT市场空间，车规级产品国产替代正当时，这些国产龙头有望弯道超车（名单）
风电产业链成本下降超预期，项目平价收益率可观！“碳中和”需求全球共振带动装机量将持续攀升，国内风电企业国产替代可期（名单）
IC载板已成为集成电路产业链崛起的关键！全球供给进一步趋紧，大陆晶圆扩产打开国内市场空间，这些IC载板厂商将迎来高光时刻（名单）
原标题：太平洋证券研究 7月29日最新观点：电信回A股获批，关注5G下游应用 来源：太平洋证券研究
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每日重大财经
【财联社7月29日早间新闻精选】
1、新华社刊文指出，中国经济持续向好的基本面没有发生变化，改革开放的步伐依然坚定，资本市场发展的基础依然稳固，行业监管政策并非针对相关行业的限制和打压，而是有利于经济社会长远发展。
2、昨日国务院常务会议提出，要给予科研人员更大经费管理自主权，稳定生猪产能，建立生猪生产逆周期调控机制。
3、美联储维持联邦基金利率目标区间在0%-0.25%不变。美联储主席鲍威尔表示，美联储还没到收紧政策、特别是加息的时候。
4、昨日，四川省攀枝花市发布新政，对按政策生育二、三孩的攀枝花户籍家庭，每月每孩发放500元育儿补贴金，直至孩子3岁。
5、张家界魅力湘西28日发布通告称，经评估，7月22日晚第一场（18:00-19:00）魅力湘西所有观众属于高风险人群，涉及约2000人。
6、本周前两个交易日资金借道权益ETF大举净买入143亿元。其中，中证500ETF、双创50ETF等中小盘和科技成长风格的宽基指数获得资金的净流入。
7、近日，半导体行业制造商协会(SEMI)发布晶圆行业季度分析报告称，全球第二季度硅片需求强劲，出货量再创新高。
8、国内某挖掘机经销商表示，微型挖掘机在欧美市场销量同比增长145%，卖得最多的是0.8吨-9吨的机型。
9、南方稀土27日公布了本周中重稀土挂出厂价，氧化镝、氧化铽、氧化钬、氧化钆等多个品种本月连续上调4次。
10、华为海思OLED驱动IC将于明年上半年量产，产能约20-30万颗/月。
11、雷军表示，小米汽车启动自动驾驶部门招聘，首批招募500名技术人员，自研L4级自动驾驶能力。
12、凯乐科技（维权）公告，经自查新增供货商逾期供货合同23.05亿元，相关款项存在损失风险；中利集团公告，涉及与上海电气（维权）业务逾期应收账款5.07亿元。
13、淮北矿业公告，公司下属工程建设公司诉至法院请求六安恒达支付所欠工程价款及违约金4.01亿元，同时请求恒大集团承担连带清偿责任。
14、中信证券上半年实现净利润121.98亿元，同比增长37%；鲁西化工上半年净利同比增长10倍；东鹏饮料上半年净利同比增长53%，拟10派15元。
15、中鼎股份子公司获理想汽车X03项目定点，生命周期总金额约11亿元；嘉寓股份中标15.61亿元“光热+电”清洁取暖等项目。
16、美股三大指数收盘涨跌不一，道指跌0.37%，标普500指数跌0.02%，纳指涨0.7%。中概股普涨，教育股涨幅居前，高途涨超25%，好未来涨超16%。
行业最新观点
【太平洋通信李宏涛团队】电信回A股获批，关注5G下游应用
投资要点：
1、中国电信回A上市获中国证监会批准。
中国电信发布公告称证监会发行审核委员会于2021年7 月22日对公司A股发行的申请进行了审核。根据审核结果，公司A股发行的申请已获通过。三大募投项目未来三年总投资规模达到人民币1021亿，其中初步利用募集资金投资额为人民币544亿元。考虑到电信回A可能会参考PB为1定价，建议关注中国电信和待回A的中国移动。
2、5G消息丰富了媒体形态和未来发展。
5G消息，可以提供一种全方位的多媒体信息。今年2月，新华网牵头并联合全球移动通信系统协会(GSMA)、中国移动、中国电信、中国联通、工信部中国信息通信研究院等权威机构，发布了传媒行业首个5G消息应用标准——《传媒行业应用5G消息业务总体技术要求》。未来的媒体一定是万物参与的，内容来源是多维度的结合。5G网络和信息传媒结合，将为国家和社会的有效治理提供一个更广阔的空间。5G提供了坚强的基础设施，将为包括媒体在内的更加宏大的产业和应用提供支撑。建议关注领先的5G消息平台提供商梦网科技。
3、沃达丰英国大力推动NB-IoT部署：已完成98%地理覆盖。
沃达丰英国公司宣布其低功率广域NB-IoT网络已几乎覆盖全国，以满足企业客户在全国范围内实施该技术的日益增长的需求。已将部署NB-IoT的站点数量增加了一倍，覆盖了英国98%的地理区域，鉴于各行各业对一众用例的支持需求不断增加。物联网是未来确定性爆发的赛道，通信模组作为行业数字化的关键通信组件，必将成为万物互联的连接核心和各个行业关注的重点。建议关注领先的模组企业：移远通信、广和通。
行业要闻：
1. 中国联通：10月18日正式从纽交所退市
7月23日晚间，中国联通发布《终止美国存托证券计划》公告，宣布将于今年10月18日终止美国存托证券计划（ADR），公司即将正式从纽交所退市。
2. 中兴通讯：宣布战略合作，推进5G车路协同
近日，中兴通讯与华人运通宣布达成战略合作，双方将共同推进基于5G+V2X车路协同自动驾驶终端及创新应用场景等方面的深度合作。基于本次战略合作，双方将共同探索5G、C-V2X、云计算、大数据、人工智能等技术与智能驾驶、智能制造等技术的深度融合，利用中兴通讯在5G、C-V2X等通讯和计算技术方面的优势，以及华人运通在自动驾驶、智能汽车等方面的优势，共同进行基于5G+V2X车路协同终端及创新应用场景等方面的深度合作。
3. Canalys：印度智能手机Q2出货增长近90% 小米保持榜首位置
Canalys的数据显示，今年第二季度，印度智能手机出货量同比增长近90%，这是该国处于新冠疫情封锁期间的可比同期的基线数据较低所致。出货量上涨了87%至3240万台。小米保持了榜首的位置，出货950万台，增长了77%，但其份额下降了2个百分点至29%。三星以87%的增长率位居第二，达到550万台，市场份额保持在17%。vivo市场份额下滑4个百分点至17%，跌至第三位，出货量为540万台，增长45%。Realme的出货量增长了181%，达到490万台，占到15%的份额。OPPO的出货量增长了69%，占比12%，排在第五。
本周推荐：
5G建设龙头【中兴通讯】；美国制裁升级国产替代加速和超级SIM卡销售变暖的【紫光国微】；受益智能控制器行业快速增长【拓邦股份】；物联网模组快速放量的【移远通信】；北斗行业解决方案龙头【华测导航】；5G消息平台商【梦网科技】。
长期推荐：
5G主设备及基建：中兴通讯、中国铁塔；光模块：天孚通信、中际旭创、新易盛、光迅科技、博创科技；无线射频：盛路通信；受益流量爆发：星网锐捷、号百控股、网宿科技；物联网板块：移远通信、广和通、汉威科技、移为通信。IDC方向：光环新网、数据港、宝信软件、奥飞数据；光纤光缆及海缆：中天科技（维权）；5G消息：梦网科技、中嘉博创、吴通控股；工业互联网：东方国信；
风险提示：
(1)市场超预期下跌造成的系统性风险；
(2)重点推荐公司相关事项推进的不确定性风险。
上市公司速递
【太平洋电子杨钟】北京君正：计算、存储、模拟三位一体，AIoT+汽车平台化布局
推荐摘要
微处理器及智能视频芯片受益于物联网快速发展。
公司在嵌入式CPU、视频编解码、图像处理、AI算法等领域深耕多年。随着智能物联多点开花，公司各项业务呈快速发展趋势。
车规芯片稳健成长。
汽车新四化的背后，离不开视频监控、各类传感器、高精地图等大量数据的支撑，故而车规级存储芯片需求正迎来快速成长。公司DRAM、Flash、SRAM、模拟等车规级存储芯片已在众多品牌车厂供应多年，有望显著受益于汽车存储市场的蓬勃发展。
拥抱智能物联及汽车智能化，募投项目打开成长空间。
公司拟向特定对象发行股票募集资金13亿，用于“嵌入式MPU系列芯片的研发与产业化项目”、“车载ISP系列芯片的研发与产业化项目”等，随着实施落地，核心竞争力将被再度加强。
收购矽成之后，北京君正形成“计算+存储+模拟”三位一体平台化布局，成功由消费电子切入汽车电子市场。
未来，随着汽车智能化及AIoT快速发展，以及“君正”+“矽成”协同效应凸显，有望将更多产品切入高阶车规市场，公司发展可望乘风而起。
预计公司2021-2023年实现归母净利润7.14、9.87、12.18亿元，当前市值对应PE分别为96.46、69.77、56.53倍，给予公司增持评级。
风险提示：1）商誉减值风险；2）供应链不确定性；3）新产品开发不及预期；4）客户拓展不及预期；5）市场竞争加剧。
【太平洋计算机曹佩】赛意信息深度报告：蜕变中的工业软件企业
摘要
蜕变中的工业软件企业。2020年是公司的重要拐点，智能制造的收入比例不断攀升，因此公司的毛利率相对于19年提升了6.48个百分点，达到了34.90%，净利率提升了6.49个百分点，ROE(加权)为19.22%，提升了11.52个百分点。
工业软件的一体化提供商。公司以ERP实施起家，到目前已经布局了工业互联网、智能制造、大数据、智慧营销、智慧采购、财务等多条产品线，形成了通讯、电子、汽车等多行业的布局。
订单持续高增长。2020年，公司智能制造板块实现收入4.13亿元，同比增长56%。公司提供的企业级工业管理软件S-MOM产品家族包括高级计划排程、车间制造执行、智能仓储及物流、 数字化品质管理、工业设备运营数据采集、制造大数据分析等多个子产品，覆盖完整的车间制造运营领域。公司2020年新签订单超过18亿，同比增长55%。
股权激励捆绑员工利益。2021年7月，公司发布股权激励计划(草案)，拟向激励对象授予的限制性股票数量为553.30万股，授予的激励对象总人数为64人, 授予激励对象限制性股票的授予价格为18.80元/股,股权激励的发布充分绑定了公司核心骨干的利益。
定增助力工业软件发展。2021年6月，公司公告创业板向特定对象发行A股股票募集说明书(申报稿)，拟募集不超过6.5亿元，用于基于共享技术中台的企业数字化解决方案升级项目，项目的顺利实施有助于对现有数字供应链应用、数字营销应用、智能财务应用等自主应用软件产品进行迁移、升级、改造，满足企业数字化转型对敏捷型数字化系统的需要。
投资建议：公司以ERP实施起家，逐渐向工业软件领域发展，多年来积累了工业软件领域的深厚经验。预计21-23年EPS分别为0.70、0.95、1.25元，维持”买入”评级。
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