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来源：蚊子搞科研
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01
本周行情
本周创业板从2840.80点上涨至2966.26点，涨幅4.42%。计算机行业6.22%，行业排名第2，强于创业板，强于上证综指（上涨2.25%）。行业估值中位数法下PE(ttm)为58（剔除负值）。
02
行业观点
1、估值的绝对与相对低位。前两周我们提到过计算机板块整体估值水平已经趋于历史低位，那是相对的看法，相对于以往，相对于其他板块。而从绝对位置来看，低估也同样出现在二线公司头部阵营。
目前的板块估值位置，从低到高排序：政府信息化（20-30pe）、云计算基础设施（25-35pe）、信创（30-50pe）、信息安全（30-50pe）、金融科技（40-60pe）、医疗科技（40-60pe）、人工智能（50-60pe）、智能网联、云计算应用（15-20ps）。
2、科技公司的5年。研究科技公司经常探讨五年后这公司会成长为什么样？很难说清楚，其实这就是科技的魅力。五年前传统造车企业想不到现在的新势力能有这么强的进攻性；三年前也想不到Wintel联盟没有那么无懈可击。持续的变化一直是科技公司最大的魅力，不进则退，这也是弹性来源。在逐渐头部化的特征下，并不是买头部一定就对，二线就没有机会，所以我们选公司重视管理层视野和执行力（方向前瞻兑现概率高），对新技术的持续投入研发（高比例的研发投入），主营业务保持旺盛的竞争力和成长性（稳健持续的增速），就够了，核心是进取，阶段性的现金流可以通过融资弥补，亏损可以通过收入快速增长对冲。
3、2021年的几个目前的底部板块。2021年的几个目前的底部板块：信息安全、信创、医疗科技，进入兑现考核期，跟踪订单落地（草根调研较乐观），预计会有较大机会。云计算龙头、智能网联、金融科技龙头是提供弹性的关键。
03
相关板块和个股
互联网医疗：万达信息（维权）、创业慧康、卫宁健康、思创医惠；
04
风险提示
计算机行业的后周期属性较强，下游客户的持续性经营状况会滞后反映在对信息化的采购中；部分头部公司存在估值透支迹象，共振的时点不确定。
具体内容详见华创证券研究所01月03日发布的《计算机行业周报20201228-20210103：绝对估值低位出现在二线公司头部阵营，研发投入为科技公司发展的核心要素》。
华创计算机团队
王文龙 张璋 孟灿 邓怡
团队介绍 ·
组长、首席分析师：王文龙
香港城市大学金融与精算数学硕士，6年计算机研究经验，曾任职于广发证券、太平洋证券。2015-2017年所在团队取得新财富第6、第4、第3。2019年金麒麟新锐分析师。
高级分析师：张璋
爱荷华州立大学硕士。2年芯片设计工作经验，5年计算机行业研究经验。曾任职于广发证券和浙商基金，2020年加入华创证券研究所。
高级分析师：孟灿
中南财经政法大学投资学硕士。3年以上一级市场TMT投资和近3年二级市场计算机行业研究经验。曾任职于苏州高新创业投资集团和兴全基金。2020年加入华创证券研究所。
助理研究员：邓怡
厦门大学金融硕士。2020年加入华创证券研究所。
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