【中信建投电新周观点】新势力造车利好动力电池龙头，光伏产业链价格渐稳

来源：新能源研究员

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摘要

新能源车：小鹏汽车上市纽交所，新势力蓬勃发展

观点：造车新势力龙头蔚来、理想、小鹏美股聚首，利好动力电池龙头厂商。造车新势力在零部件选择方面较长一段时间内相当程度上仍将主要青睐产业链地位较高的国际零部件企业为品牌背书。而动力电池是新能源汽车的核心零部件，新势力在动力电池龙头面前议价能力偏弱。新势力产品销量保持高增速，利好动力电池龙头厂商释放业绩。

价格：本周正极、电解液、隔膜、负极、前驱体、钴、锂价格稳定；硫酸镍涨1%；DMC涨6%。

光伏：产业链价格趋稳，储能风口将至

观点：1）本周产业链价格整体趋稳，硅料价格依旧处于上升区间，但涨幅相对于前段时间已经有些放缓；2）上机数控全资子公司2020~2022年将向新疆大全采购原材料多晶硅料2.16~3.2万吨。这是继上周隆基股份签下百亿大单后的又一大额硅料合同，受硅料供给减少影响，各家厂商都想要稳定原材料来源；3）发改委、能源局发布《关于开展“风光水火储一体化”“源网荷储一体化”的指导意见（征求意见稿）》，看好储能行业后续发展。

价格：上游：1）硅料，菜花料/致密料均价66/94元/kg，3.1%/4.4%，硅料价格上涨；2）硅片，多晶/158.75mm单晶/166mm单晶硅片均价1.60/3.05/3.20元/片，0.0%/0.0%/0.0%；中游：1）电池片，多晶/单晶PERC G1单面/单晶PERC G1双面/单晶PERC166mm单面电池，国内价格为0.576/0.880/0.880/0.920元/瓦，-1.9%/-2.2%/-2.2%/-1.1%；2）组件，多晶/单晶PERC325W/单晶PERC 355W组件，国内价格为1.26/1.54/1.59元/瓦，0.0%/0.7%/0.6%。

风电：继续看好抢装带来的行业高景气

价格：铜价格下跌0.64%，中厚板价格维持稳定，环氧树脂价格下跌5.37%。

下游动态：1）陕西榆林、渭南废除25万千瓦风电项目；2）严守生态红线，陕西宝鸡市9个风电项目被废止；3）金风科技、中复连众&科思创研发全球首支64.2米全聚氨酯风机叶片。

风险提示：新能源车销量不及预期，新能源发电装机不及预期，工业自动化发展不及预期，电力设备投资不及预期。

一周行情回顾

本周电力设备与新能源板块上涨3.71%

8月24日至8月28日，上证综指收于3,403.81点，上涨0.68%，成交17,801.31亿；深证成指收于13,851.32点，上涨2.77%，成交28,232.38亿；创业板指收于2,757.84点，上涨4.76%，成交12,882.95亿。

中信电力设备及新能源指数上涨3.71%，在中信30个一级行业中排名第4。细分板块来看，本周太阳能、锂电池、配电设备、电力电子及自动化、风电、电机、储能板块分别上涨6.42%、5.92%、5.08%、3.92%、3.85%、2.42%、2.11%；燃料电池、车用电机电控、输变电设备、综合能源设备、电池综合服务、核电板块分别下跌0.17%、0.26%、0.28%、0.61%、1.25%、1.62%。

本周股票涨跌幅前五的公司

在中信电力设备与新能源行业指数成分股中，涨幅居前五的股票为泰胜风能、通裕重工、坚瑞沃能、科大智能、向日葵；跌幅居前五的股票为金龙羽、协鑫集成、摩恩电气、首航高科、经纬辉开。

新能源汽车：小鹏汽车上市纽交所，新势力蓬勃发展

新能源汽车重点观点

造车新势力龙头蔚来、理想、小鹏美股聚首，利好动力电池龙头厂商。小鹏汽车赴美上市,中国造车新势力销量初具规模。我们认为，造车新势力在零部件选择方面较长一段时间内相当程度上仍将主要青睐产业链地位较高的国际零部件企业为品牌背书。而动力电池是新能源汽车的核心零部件，新势力在动力电池龙头面前议价能力偏弱。新势力产品销量保持高增速，利好动力电池龙头厂商释放业绩。

动力电池价格情况追踪

锂电池

锂电池市场回暖向好趋势不变。在上周召开的第八届锂电及关键原材料采配会/技术交流会上，诸位专家探讨了锂电池现状与未来发展方向，大家普遍认为，由于安全性考量与Pack技术进步，铁锂电池在近两年内会出现回潮，不过，从各企业技术规划来看，低钴高镍化的方向并没有改变，三元电池的成长空间仍然很大。（鑫椤资讯）

正极材料

三元材料：钴价走势转入震荡后，国内三元正极材料价格失去上涨动力，8月下旬走势维持震荡格局。虽然当前正值月末，但是据鑫椤资讯调研到的情况来看，下游电池厂备货热情略显不佳，市场整体需求端表现稍显不及预期，有部分材料企业为求成交，有小幅下调报价行为。其他市场动态方面看，虽然近期国内高镍三元材料的安全性风波沸沸扬扬，但是整体看国内高镍三元材料生产情况并未出现太大变化，高镍三元材料体系仍是动力电池的发展路线之一。此外，据鑫椤资讯了解到，近期国内某正极材料企业将向欧美某电池厂批量供应三元正极材料，产品型号也是高镍三元体系。（鑫椤资讯）

三元前驱体：虽然近期硫酸钴价格走势不强，但是硫酸镍价格跟随镍价小幅走高，给予三元前驱体价格支撑，因此三元前驱体价格近期仍维持稳定格局。不过就后市来看，如果镍价继续高，Ni55等镍含量稍高的三元材料体系的性价比恐怕会有所下降，导致市场需求转向常规的NCM523型三元材料。（鑫椤资讯）

磷酸铁锂：磷酸铁锂市场需求继续保持较高的热度，但是低价竞争依然存在。据了解，部分企业储能级产品报价和成交都已经低于3万/吨水平，对正常报价企业造成挤压效应。从主导企业半年报来看，上半年铁锂材料的毛利率出现大幅度下滑，“亏本甩卖”已不是一句空谈。不过，随着产能利用率的提高，单位成本将有所下降，下半年利润情况预计将逐步好转。（鑫椤资讯）

负极材料

8月国内负极材料市场与月初预期基本一致，产量明显攀升，环比增16.8%。由各个负极上市公司发布的半年报可以看出，今年以来各负极厂家的单吨利润普遍下滑，由原料价格下滑引起的价格传导让各负极材料厂家较为受伤。本月动力电池市场开始发力，需求增长较为显著，头部企业受益明显。总体来看，预计9月国内动力电池市场需求继续向好，产量仍将有增长。（鑫椤资讯）

隔膜

近期，国内隔膜市场需求继续向好，企业销量逐步提升，但市场商谈价格竞争依旧激烈。8月国内外动力电池市场继续发力，两轮电动车表现依旧抢眼，储能方面需求仍存增量，由此带动隔膜需求延续增量。预计8月国内隔膜整体供应环比提升近10%。（鑫椤资讯）

电解液

8月电解液市场整体出货情况好转，近期电解液市场热点话题是六氟磷酸锂价格调涨，涨幅在10%左右，电解液出货量的明显向好直接拉动对锂盐的需求，部分厂家订单量激增，甚至出现无法交付的情况。按照部分生成厂家表示，目前价格只是理性回归，减少亏损，预计后市仍有一定上涨空间。预计9月电解液市场延续向好趋势。（鑫椤资讯）

行业动态

工信部：2016-2019年新能源车国补清算初审共78万辆：8月26日，工信部发布《关于2016-2019年度新能源汽车推广应用补助资金清算审核初审情况的公示》，对新能源汽车推广过审车辆情况进行公示，主要涉及的是2016-2019年推广的新能源汽车产品，此次公示涉及2016年的18708辆、2017年的94789辆、2018年的213820辆、2019年的455717辆。2016-2019年，此次公示涉及车辆合计为783034辆。（电车资源）

小鹏“脱困”赴美IPO正面刚特斯拉：北京时间8月27日晚，小鹏汽车正式登陆纽交所上市，上市发行价为15美元/ADS，总计发行9970万股美国存托股票（ADS），融资金额约15亿美元。（电池网）

蔚来或融资约17亿美元，用于进一步研发自动驾驶技术及全球市场扩张：8月28日，蔚来汽车披露股票增发计划，拟增发7500万股，并授予ADS的承销商提供30天的选择权，承销商可超额增发1125万股。蔚来在公告中透露，所得款项净额主要用于增加蔚来中国的股本和本公司的所有权，购回蔚来中国某些少数股东的股权，以及用于自动驾驶技术的研发，全球市场发展和一般公司目的。（第一电动）

蜂巢能源加速度！金坛二期首条生产线10月投产：8月26日有消息称，蜂巢能源动力锂离子电池二期通过改变施工方式等措施不断加快项目推进，预计首条生产线将于10月份投产。二期项目的第三条生产线计划于明年6月投产，届时二期项目产能将是一期产能的2倍，达到8GWh。（OFweek锂电）

宁德时代半年报：营收与净利双下滑尝试以新业务突围：8月26日晚，宁德时代发布2020年上半年财报。财报显示，宁德时代在今年上半年实现营业收入188.30亿元，同比下降7.08%；净利润则为19.37亿元，同比下降7.86%。对于营收与净利为何出现双下滑，宁德时代方面解释称，动力电池系统销售是宁德时代的主要收入来源，受新冠病毒肺炎疫情冲击，市场需求严重下滑，导致新能源汽车产销量同比大幅下降，公司动力电池销售收入减少。（电车资源）

公司公告

【欣旺达】发布2020年面向专业投资者公开发行公司债券(第二期)募集说明书：本期债券发行规模不超过人民币2.10亿元；发行人主体信用等级为AA，债券信用等级为AAA，期限不超过3年。

【欣旺达】发布2020年面向专业投资者公开发行公司债券(第三期)募集说明书：本期债券发行规模不超过人民币4.00亿元；发行人主体信用等级为AA，债券信用等级为AAA，期限不超过5年。

【方正电机】发布关于出售资产暨关联交易的公告：同意方正电机将部分固定资产作价人民币2,455.38万元（含税）转让给延锋安道拓方德，转让价格以资产评估报告确认的评估值为参考依据。

【坚瑞沃能】发布关于转让控股子公司全部股权的公告：，公司拟投资设立湖北利同新能源有限公司，该公司注册资本10,000.00万元，其中公司认缴出资5,500.00万元，持股比例55.00%，武汉昇盛源新能源科技合伙企业（有限合伙）认缴出资4,500.00万元，持股比例45.00%。

【厚普股份】发布2020年半年度报告摘要：报告期内，公司实现营业收入16,266.28万元，同比增长1.36%；实现归属于上市公司股东的净利润-2,974.28万元，同比下降80.51%；研发投入1,227.65万元，同比增长19.42%。报告期末，公司总资产188,413.66万元，较期初增长4.69%；归属于上市公司股东的净资产118,902.21万元，较期初下降2.77%。

【威孚高科】发布2020年半年度报告摘要：报告期公司实现营业收入65.94亿元，比上年同期增长49.76%；实现利润14.04亿元，比上年同期增长3.49%；实现归属于母公司所有者净利润13.26亿元，比上年同期增长5.55%。

【杉杉股份】发布2020年半年度报告摘要：2020年上半年，公司实现营业收入321,042.08万元，同比下降27.71%；实现归属于上市公司股东的净利润10,007.60万元，同比下降54.30%；实现归属于上市公司股东的扣除非经常性损益后的净利润-2,720.56万元，同比下降116.83%。

【蓝海华腾】发布2020年半年度报告摘要：报告期内，公司结合政策、市场及自身优势等，继续坚持新能源汽车业务和工业自动化协同发展的策略方针，公司实现营业收入18,778.98万元，较上年同期增长36.18%；实现归属于上市公司股东的净利润2,852.11万元，较上年同期增长203.09%。

【恩捷股份】发布2020年半年度报告摘要：报告期内公司实现合并营业收入1,440,644,257.48元，比去年同期增长4.54%，归属于母公司净利润321,392,639.87元，比去年同期下降17.36%。

【亿纬锂能】发布2020年半年度报告摘要：报告期内，公司实现营业总收入317,595.08万元，与上年同期相比增长25.55%；基于参股公司思摩尔国际控股有限公司非经常性和非现金项目计提的影响，归属于母公司股东的净利润为36,323.76万元，比上年同期下降27.43%；如不考虑上述计提的假设条件下，则归属于母公司股东的净利润为81,623.72万元，比上年同期上涨63.08%。

【特锐德】发布2020年半年度报告摘要：报告期内，公司实现营业总收入264,619.67万元，较上年同期增长11.08%；归属于上市公司股东的净利润达1,197.87万元，较上年同期下降85.75%。

【赣锋锂业】发布2020年半年度报告摘要：报告期内，公司实现营业收入23.87亿元，比上年同期下降15.43%；归属于上市公司股东的净利润1.56亿元，比上年同期下降了47.01%；归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润1.74亿元，比上年同期下降了54.28%。报告期末，公司总资产160.11亿元，比上年年末增长12.65%；归属于上市公司股东净资产82.46亿元，比上年年末下降1.31%。

【当升科技】发布2020年半年度报告摘要：2020年上半年，公司实现了归属于上市公司股东的净利润1.46亿元，同比下滑3.32%。

【鹏辉能源】发布2020年半年度报告摘要：报告期内，公司实现营业收入131,360.91万元，与去年同期相比下降9.16%，报告期内归属于上市公司股东的净利润为7,091.45元，同比下降48.03%，扣除非经常性损益后归属母公司股东的净利润4,479.46万元，同比下降65.25%。

【坚瑞沃能】发布2020年半年度报告摘要：本报告期，公司实现营业收入1,669.85万元，较上年同期降低92.86%，实现营业利润-3,923.33万元，较同为负值的上年同期减少97.75%，实现归属于母公司所有者的净利润-4,895.73元，较同为负值的上年同期减少97.32%。

【赢合科技】发布2020年半年度报告摘要：报告期内，公司实现营业总收入124,274.45万元，同比上升25.13%；归属于上市公司股东的净利润为27,199.02万元，同比上升45.80%。

【卧龙电驱】发布2020年半年度报告摘要：报告期内，公司实现营业收入59.44亿元，同比下降1.10%；实现营业利润4.48亿元，同比下降38.13%；归属于母公司所有者净利润3.62亿元，同比下降40.72%；归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润2.83亿元，同比下降18.88%；经营活动产生的现金流量净额4.80亿元，同比增长9.91%。

【科达利】发布2020年半年度报告摘要：报告期内公司实现营业收入68,732.58万元，较上年同期减少41.39%；归属于上市公司股东的净利润为4,679.17万元，较上年同期减少41.69%。

光伏：产业链价格趋稳，储能风口将至

光伏重点观点

8月26日，国家发展改革委、国家能源局发布《关于开展“风光水火储一体化”“源网荷储一体化”的指导意见（征求意见稿）》，提出要因地制宜采取风能、太阳能、水能、煤炭等多能源品种发电互相补充，并适度增加一定比例储能。我们认为随着可再生能源行业的持续快速发展，储能行业已至爆发前夜。

硅料上升幅度放缓，电池片价格震荡。本周硅料价格依旧处于上升区间，但涨幅相对于前段时间已经有些放缓，这是由于新疆硅料生产正在逐步恢复。整体趋势上看，中下游电池片价格下跌，两大龙头企业也未再提升单晶电池片价格。8月25日，隆基官网公布了最新单晶硅片价格，其中P型单晶硅片M10（182/247mm）最新报价为3.9元/片，单晶硅片P型M6（166/223mm）最新报价为3.25元/片，单晶硅片P型158.75/223mm硅片最新报价为3.1元/片，均未上涨。25日晚间，通威股份也发布了9月份的电池片定价公告，多晶电池金刚线157定价0.62元/W，上涨2分；158.75单晶单/双面PERC电池片定价0.97元/W，166单晶单/双面PERC电池片定价0.97元/W。这主要是因为下游组件采购量的减少所致。

为稳原料供应，上机数控也签大额硅料订单。8月24日晚，无锡上机数控股份有限公司发布公告，其全资子公司与新疆大全新能源股份有限公司签订多晶硅采购合同，2020~2022年将向新疆大全采购原材料多晶硅料2.16~3.2万吨。这是继上周隆基股份签下百亿大单后的又一大额硅料合同，受硅料供给减少影响，各家厂商都想要稳定原材料来源，这样才能继续生产产品，维持自身存续发展，使得近期大额硅料合同出现得如此频繁。

光伏行业追踪

硅料

本周国内主要一线厂家开始陆续签订9月单晶用料订单，实际成交价格相比上周皆调涨每公斤4元人民币，主流成交区间落在每公斤93-96元人民币，均价为每公斤94元人民币。由于现况硅料价格仍处于高水位，硅料厂家话语权相对来的高，对于下游有能力区分不同客户价格，因此少部分厂家成交价格略高于市场主流价格。另一方面虽然市场耳闻一线企业报价超过每公斤100元人民币价格，不过当前下游买家相比前期成交态度不够积极，实际了解鲜少成交。整体而言，自7月下旬以来，能够维持满产开工率硅料厂家屈指可数，再加上近期永祥乐山老线停车，及8月鄂尔多斯硅料产出不稳定，使得供应短缺的情况更是超乎预期，导致单晶用料价格一路跳涨。不过随着8月下旬新疆地区硅料企业迎来复工开端，预期9月厂家接近满产概率大增，再加上海外硅料企业满产供应的助力，预判接下来单晶用料价格不至于有大幅上涨情况发生。

多晶用料的部分，随着下游企业承担风险及压力日渐遽增，部分多晶硅片企业减少多晶用料采购，本周价格呈现小幅上扬，不过上涨走势趋缓，成交价落在每公斤64-68元人民币之间，均价为每公斤66元人民币。

海外硅料的部分，受到连续几周硅料价格上扬，本周客户观望成分居多，整体成交订单偏少，呈现有价无市情况，因此单多晶用料价格基本持稳，单晶用料价格落在每公斤10.2-10.7元美金之间 ; 多晶用料价格落在每公斤7.2-7.7元美金之间。（PVInfoLink）

硅片

由于7月中旬以来硅料厂事故频繁，下游厂家担忧缺料预期心理，不断催化单晶用料价格助涨，单晶硅片企业也如预期将硅料上涨部分转嫁至硅片价格。不过随着近期新疆地区硅料企业陆续恢复开工，加之9月单晶硅片龙头隆基受新扩产能释放并网导致部分基地停电检修，因此在上游单晶用料供给逐步增加，及硅片厂对于硅料需求逐步滑落的情况下，8/25隆基官宣公告牌价相比前期维持不变，本周国内G1及M6成交价分别落在每片2.87-3.08元及3.02-3.23元人民币之间 ; 海外G1及M6成交价分别落在每片0.383-0.387元及0.402-0.406元美金之间。

本周国内多晶硅片价格平稳，成交价落在每片1.55-1.65元人民币之间，均价为每片1.6元人民币 ; 海外多晶硅片成交价落在每片0.2-0.205元美金之间，均价落在每片0.203元美金。自7月中旬以来，多晶硅片价格一路上涨垫高电池厂家采购成本，因此随着多晶电池片性价比逐步降低，带给以多晶为主的印度市场负面影响，进一步减缓多晶硅片拉货动力。整体来看，随着多晶用料价格涨幅趋缓，及多晶终端需求维稳下，预判短期内多晶硅片价格上涨力道将有所受限。（PVInfoLink）

电池片

观察25日晚间通威释出的官宣价格，可看到单晶电池片涨势停止，G1与M6九月的报价止步于每瓦0.97元人民币，多晶则因应硅片涨幅出现上调报价至每瓦0.62元人民币。

本周观察到整体电池片成交价格出现下滑的迹象，主要仍是受制下游组件减少外采量影响，G1尺寸电池片库存堆积，本周出现明显跌幅，均价从每瓦0.9-0.91元人民币跌落至每瓦0.88元人民币，海外部分亦出现明显跌势，均价滑落至每瓦0.115-0.117元美金。

M6尺寸部分，虽然目前需求仍有支撑，但受制下游组件压价影响，价格也开始出现滑落，本周均价落在每瓦0.91-0.92元人民币、出现一分钱左右的跌幅，海外也受到影响、均价小幅下跌至每瓦0.121-0.122元美金。

多晶电池片部分，目前多晶需求已逐渐减缓，受到本次涨价影响性价比降低，再加上整体需求受到疫情影响仍尚未完全回复，部分项目动工进度较缓，印度组件厂开工率回升较慢，以上因素相应影响印度市场对于多晶电池片的拉货动力减缓，均价开始出现些微滑落来到每片2.6-2.65元人民币。在多晶需求持续减缓的状况下，后续价格仍将持续走低。（PVInfoLink）

组件

虽然电池片已经因为组件厂近期下调电池片外采量而开始了跌价通道，但组件通常为较长期的价格，且玻璃价格仍在持续上扬，目前3.2mm的玻璃价格可能从每平方米26元人民币上涨至27-28元人民币，在组件成本走势难以断定的情况下，四季度组件价格趋势仍显凌乱。近期大型项目中M6单晶单面组件成交价格上涨至每瓦1.57-1.65元人民币，双面组件价格更来到每瓦1.7元人民币以上。

目前无论是海内外项目，只要是不赶着年底前并网就持续保持观望，在海诸多区域能够延迟并网的情况下，海外组件涨幅价格也因而未出现明显涨幅，因此四季度的组件价格走势尚不明朗。（PVInfoLink）

行业动态

82个光伏项目超4.8GW！国网公示最新可再生能源补贴项目清单：8月28日，国家电网公示了最新一批的可再生能源发电补贴项目清单，其中共涉及82个集中式光伏项目，总装机容量达4858.99548MW，涵盖山西、江苏、安徽、江西、山东、河南、青海、宁夏8个省份。（北极星太阳能光伏网）

发改委能源局开展“风光水火储一体化”“源网荷储一体化”的指导意见：8月27日，国家发展改革委、国家能源局发布公告“关于公开征求对《国家发展改革委国家能源局关于开展“风光水火储一体化”“源网荷储一体化”的指导意见（征求意见稿）》意见的公告”。公告称，“风光水火储一体化”侧重于电源基地开发，结合当地资源条件和能源特点，因地制宜采取风能、太阳能、水能、煤炭等多能源品种发电互相补充，并适度增加一定比例储能，统筹各类电源的规划、设计、建设、运营、积极探索“风光储一体化”，因地制宜开展“风光水储一体化”，稳妥推进“风光火储一体化”。（北极星太阳能光伏网）

3年2.16~3.2万吨上机数控子公司与新疆大全签订多晶硅采购长单：8月24日晚，无锡上机数控股份有限公司发布公告称，公司全资子公司弘元新材料（包头）有限公司与新疆大全新能源股份有限公司签订多晶硅采购合同，2020~2022年将向新疆大全采购原材料多晶硅料2.16~3.2万吨，按照当前市场价格测算，预计采购金额约19.44~28.80亿元（含税）。（北极星太阳能光伏网）

总投资超5亿江苏太一3GW高效光伏电池组件项目落户金坛：8月24日下午，江苏太一3GW高效光伏电池组件项目签约落户朱林现代产业园。江苏太一3GW高效光伏电池组件项目协议总投资超5亿元，主要从事多规格单、多晶光伏电池组件的研发、生产和销售，全面投产后年产值超20亿元。（北极星太阳能光伏网）

多晶电池片上涨2分 G1、M6价格维稳通威公布9月电池片定价：8月25日晚间，通威太阳能发布了9月份的电池片定价公告：多晶电池金刚线157定价0.62元/W，上涨2分；158.75单晶单/双面PERC电池片定价0.97元/W，166单晶单/双面PERC电池片定价0.97元/W。（北极星太阳能光伏网）

公司公告

【协鑫集成】发布关于子公司签署300MW光伏平价上网示范项目EPC总承包合同暨关联交易的公告：协鑫集成科技股份有限公司全资子公司协鑫能源工程有限公司拟与钦州鑫奥光伏电力有限公司签署《广西钦州300MW光伏平价上网示范项目EPC总承包合同》，能源工程作为承包人承担本次工程建设。合同总规模约为300MW，EPC合同固定综合单价为人民币3.711元/Wp（以直流侧装机容量计算、含税价），按固定综合单价包干，暂定总金额111,464.216万元，最终按实际装机容量据实结算。

【协鑫集成】发布2020年半年度报告摘要：。公司2020年上半年累计出货1.66GW，较去年下降24.55%。公司实现营业收入321,506.86万元，实现净利润-19,254.51万元，其中归属于上市公司股东的净利润-20,424.17万元。

【隆基股份】发布2020年半年度报告摘要：报告期内，公司实现营业收入201.41亿元，同比增长42.73%；实现归属于母公司的净利润41.16亿元，同比增长104.83%；基本每股收益1.09元，同比增长91.23%；实现扣非后的加权平均净资产收益率13.17%，同比增加2.53个百分点。

【东方日升】发布2020年半年度报告摘要：报告期内，公司实现营业收入7,645,274,025.40元，较上年同期上涨26.25%；归属于上市公司股东的净利润345,206,392.86元，较上年同期下降28.81%。

【南玻A】发布2020年半年度报告摘要：2020年上半年公司实现营业收入44.24亿元,同比下降9.49%；实现净利润4.02亿元，同比增长3.91%；归属于上市公司股东的净利润为3.91亿元，同比增长3.74%；扣非后，同比增长26.31%。

【亿晶光电（维权）】发布2020年半年度报告摘要：报告期内，实现营业总收入205,525.48万元，较上年同期增长63.88%；归属于上市公司股东的净利润为750.58万元，同比扭亏为盈。

【帝科股份】发布2020年半年度报告摘要：报告期内，公司实现营业收入490,331,700.03元，同比增长-14.92%，归属于上市公司股东净利润47,709,048.08元，同比增长51.99%。

【林洋能源】发布2020年半年度报告摘要：公司实现营业收入29.51亿元，同比增长77.02%，归属于上市公司股东的净利润5.5亿元，同比增长28.65%。

【苏州固锝】发布2020年半年度报告摘要：2020年上半年，公司共实现营业收入72,196.53万元，比上年同期下降20.76%，实现利润总额为5,998.29万元，比上年同期下降19.15%，实现净利润为5,327.62万元，比上年同期下降17.60%，实现归属于上市公司股东的净利润为4655.60万元，较去年同期相比增长3.29%；实现基本每股收益0.0640元，较去年同期相比增长3.39%。

【中来股份】发布2020年半年度报告摘要：报告期内，公司实现营业收入203,320.90万元，同比增长75.52%；实现归属于上市公司的扣除非经常性损益后的净利润13,850.01万元，同比增长49.87%。

【隆华科技】发布2020年半年度报告摘要：公司上半年实现营业收入78,254.13万元，同比下降-4.96%，营业利润14,145.48万元，同比增长33.08%，归属于上市公司股东的净利润10,898.07万元，同比增长30.89%，研发投入3,647.67万元,同比增长20.20%。

【康跃科技】发布2020年半年度报告摘要：公司报告期实现营业收入36,869.52万元，同比下降19.47%，归属于上市公司股东的净利润-735.92万元，同比下降116.08%。

【阳光电源】发布2020年半年度报告摘要：报告期内，公司实现营业收入6,942,056,660.07元，同比增长55.57%；营业成本5,527,637,701.95元，同比增长71.95%；销售费用472,835,858.61元，同比增长44.99%；管理费用194,946,636.59元，同比增长29.78%；财务费用-9,833,926.87元，同比下降268.86%；经营活动产生的现金流量净额-94,157,775.07元，同比上升85.41%；归属于上市公司股东的净利润446,131,085.31元，同比上升34.13%。

【鄂尔多斯】发布2020年半年度报告摘要：报告期内，公司营业收入为10,023,224,350.17元，归属于上市公司股东的净利润为425,607,179.12元。公司报告期生产硅铁72.07万吨、硅锰19.48万吨；生产电石83.94万吨，烧碱14.62万吨，PVC22.26万吨，化肥25.61万吨，水泥35.89万吨，多晶硅4,868.68吨。

【山煤国际】发布2020年半年度报告摘要：报告期内，公司营业收入为18,003,428,108.51元，归属于上市公司股东的净利润为445,379,406.34元。

【爱旭股份】发布2020年半年度报告摘要：报告期内，公司营业收入36.95亿元，同比增长30%，净利润1.37亿元，同比下降68%，总资产86.90亿元，同比增长6%。

【太阳能】发布2020年半年度报告摘要：报告期内，公司实现营业收入23.55亿元，同比增长15.27%；归属于上市公司股东的净利润6.05亿元，同比增加60.24%，截至2020年6月底，公司总资产为387.16亿元。

风电核电：继续看好抢装带来的行业高景气

风电行业追踪

本周风电上游原材料价格跟踪：铜价格下跌0.64%，中厚板价格维持稳定，环氧树脂价格下跌5.37%。

陕西榆林、渭南废除25万千瓦风电项目！近日陕西省榆林市、渭南市分别发布了“关于榆林市梳理“十三五”可再生能源建设项目的公示”和“南市发展和改革委员会关于拟废止和继续建设的光伏风电项目的公示”，两公示显示，25万千瓦的风电项目将被废止。（北极星风电网）

严守生态红线！陕西宝鸡市9个风电项目被废止：近日，宝鸡市发改委发布《关于宝鸡市风电、光伏发电项目建设有关情况的公示》，本次对宝鸡市废止和续建项目进行公示。经梳理，宝鸡市共废止9个风电项目，其中废止集中式风电项目3个，装机规模150MW，因项目涉及二级国家级公益林中有林地集中区域，林业手续无法办理，项目未能正常如期开发。废止分散式风电项目6个，装机规模合计58MW。（北极星风电网）

金风科技、中复连众&科思创研发全球首支64.2米全聚氨酯风机叶片：材料生产商科思创宣布，已与风机制造商金风科技、风机叶片制造商中复连众成功研发了全球首支64.2米全聚氨酯树脂风机叶片，实现了该材料在大型风机叶片应用领域的重大突破，满足风电行业对新一代更长、更强韧叶片的需求。（北极星风电网）

风电公告

【嘉泽新能】发布公开发行可转换公司债券发行提示性公告：本次发行的优先配售日和网上申购日为2020年8月24日，本次发行130,000万元可转债，每张面值为人民币100元，发行数量为1,300,000手，按面值发行。

【福能股份】发布2020年半年度报告摘要：报告期内，实现营业收入36.59亿元，同比下降17.69%；归属于上市公司股东净利润3.81亿元，同比下降22.93%。

【节能风电】发布2020年半年度报告摘要：2020年上半年，公司实现营业收入135,608.79万元，同比增长10.54%；利润总额47,048.22万元，同比增加16.69%；归属于上市公司股东的净利润为37,114.83万元，同比增加20.00%。

【时代新材】发布2020年半年度报告摘要：报告期内，公司实现销售收入57.37亿元，较上年同期增加6.12亿元，增幅11.94%。

【大金重工】发布2020年半年度报告摘要：报告期内，公司实现营业收入112,050.51万元，同比上升43.16%；实现营业利润19,006.60万元，同比上升158.27%；实现利润总额18,969.83万元，同比上升165.78%；实现归属于上市公司股东的净利润16,044.00万元，同比上升164.43%。公司报告期末总资产为472,471.32万元，归属于上市公司股东的净资产为216,646.06万元，归属于上市公司股东的每股净资产为3.90元。

【泰胜风能】发布2020年半年度报告摘要：报告期内实现归属于母公司所有者的净利润为11,522.98万元，比上年同期增加6,173.71万元，同比增长115.41%。

【云南能投】发布2020年半年度报告摘要：报告期内，公司实现营业收入101,481.68万元，同比增长4.97％；经营净现金流为27,826.13万元，同比增长114.16%；实现利润总额24,872.19万元，同比减少6.39％；实现归属于上市公司股东的净利润18,684.47万元，同比减少11.15％。

【天能重工】发布2020年半年度报告摘要：报告期内，公司实现营业收入约123,082.01万元，较上年同期增长43.92%，实现归属于上市公司股东的净利润约15,694.99万元，较上年同期增长86.53%。

【川能动力】发布2020年半年度报告摘要：报告期内，公司实现营业收入9.84亿元，归属于公司股东净利润1.89亿元。

【*ST湘电】发布2020年半年报摘要：报告期内，公司实现营业收入2,307,475,390.59元，同比下降28.53%，主要是由于国贸公司贸易业务的停止所致；公司实现归属于上市公司股东净利润-193,680,967.90元，去年同期归属于上市公司股东净利润-591,144,872.12元，与上年同期相比大幅减亏。

【中闽能源】发布2020年半年度报告摘要：2020年1-6月，公司实现营业收入44,576.58万元，比上年同期增长52.32%；实现利润总额18,560.19万元，比上年同期增长125.81%；实现净利润16,178.53万元，比上年同期增长170.19%；实现归属于母公司股东的净利润14,069.54万元，比上年同期增长155.81%。

【金风科技】发布2020年半年度报告摘要：报告期内，公司实现营业收入人民币1,942,530.92万元，同比上升23.47%；实现归属母公司净利润人民币127,482.84万元，同比上升7.63%。

核电公告

【中核科技】发布2020年半年度报告摘要：报告期内，公司实现营业收入4.82亿元。

工控&电气设备

公司公告

【电光科技】发布非公开发行A股股票预案：本次非公开发行不超过96,802,200股，集资金总额不超过10亿元。

【英威腾】发布获得政府补助的公告：公司及子公司自2020年1月1日至2020年6月30日累计获得各项政府补助资金共计3,878.00万元，占公司2019年度经审计的归属于上市公司股东净利润绝对值的13.03%。

【特变电工】发布对外投资公告：公司控股子公司新疆天池能源有限责任公司将对准东大井矿区南露天煤矿及准东西黑山矿区将军戈壁二号露天煤矿两个大型煤炭生产基地进行扩产升级改造，使南露天煤矿产能达到3,000万吨/年、将二矿产能达到2,000万吨/年。本次扩产升级改造项目总投资金额为26.84亿元，其中南露天煤矿投资金额约14.54亿元，将二矿投资金额约12.30亿元。

【合纵科技】发布2020年半年度报告摘要：报告期内，公司整体业绩较去年同期显著下降，其中营业收入为455,352,265.33元，较上年同期下降48.51%。

【英威腾】发布2020年半年度报告摘要：报告期，在各业务板块深入协同下，2020年上半年公司完成营业收入94,547.36万元，实现归属于母公司所有者的净利润6,051.22万元。

【聆达股份】发布2020年半年度报告摘要：报告期内，公司实现营业收入3,400.60万元，同比减少19.64%；营业利润-831.76万元，同比减少2,614.05%；利润总额-818.92万元，同比减少3,922.22%；归属于上市公司股东的净利润-408.04万元，同比减少258.15%；基本每股收益为-0.0156元，同比减少259.18%。

【杭锅股份】发布2020年半年度报告摘要：报告期内，公司实现营业收入237,319万元，较上年同期增长40.76％，实现营业利润32,872万元，较上年同期增长40.91%，实现归属于母公司的净利润25,111万元，较上年同期增长28.57%。

【三星医疗】发布2020年半年度报告摘要：报告期内，公司实现营业收入348,940.31万元，较上年同期增长12.27%；实现归属于上市公司股东的净利润49,783.25万元，较上年同期下降8.83%，归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润34,596.04万元，较上年同期增长20.44%。

【金智科技】发布2020年半年度报告摘要：报告期内，公司实现营业收入65,418.19万元，同比下降22.57%；归属于上市公司股东的净利润1,921.99万元，同比下降79.61%。

【大烨智能】发布2020年半年度报告摘要：本报告期内，公司实现营业收入212,947,632.19元，较上年同期增加20.98%；归属于上市公司股东的净利润17,986,333.73元，较上年同期增长10.84%。

【智慧能源】发布2020年半年报摘要：公司实现营业收入79.04亿元，同比增长10.50%，其中二季度实现53.72亿元，同比增长26.15%，环比增长112.17%。公司实现净利润1.47亿元，同比降低29.96%，其中二季度实现2.10亿元，同比增长64.10%，环比增长431.02%；实现归属于上市公司股东净利润1.32亿元，同比降低33.27%，其中二季度实现1.99亿元，同比增长69.03%，环比增长395.58%。

【凯发电气】发布2020年半年度报告摘要：报告期内，公司实现营业收入64,362.70万元，相比去年同期下降18.77%，其中，境内营业收入17,953.20万元，较去年同期下降31.38%，境外营业收入50,068.80万元，较去年同期下降13.31%。报告期公司营业利润为亏损143.72万，归属于母公司的净利润为亏损191.03万元。

【电光科技】发布2020年半年度报告摘要：报告期内，公司实现总营收34,546.13万元，较上年同期下降19.99%，实现利润2,568.17万元，较上年同期下降34.51%，其中矿用防爆电气实现营收28,147.38万元，较上年同期下降10.15%，实现利润4,285.74万元，较上年同期下降35.54%。

【众业达】发布2020年半年度报告摘要：报告期内，公司实现营业收入4,430,953,224.72元，同比减少1.28%；实现利润总额222,221,923.56元，同比增长16.35%；实现归属于上市公司股东的净利润171,979,772.08元，同比增长12.88%；实现归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润170,994,914.73元，同比增长13.55%。

【新时达】发布2020年半年度报告摘要：报告期内，公司实现营业收入171,474.54万元，较上年同期增长3.75%；归属于上市公司股东的净利润4,333.59万元，较上年同期增长38.83%；公司总资产630,162.08万元，归属于上市公司的净资产268,768.71万元。

【麦格米特】发布2020年半年度报告摘要：报告期内，公司实现营业收入154,153.94万元，较上年同期下降7.14%；实现营业利润16,521.25万元，较上年同期下降2.36%；实现利润总额16,415.23万元，较上年同期下降3.36%；实现归属于上市公司股东的净利润15,394.10万元，较上年同期下降4.76%；公司基本每股收益为0.3280元，较上年同期下降5.42%。

【东方电气】发布2020年半年度报告摘要：报告期内公司实现营业总收入177.53亿元，较上年同期增长12.07%；归属上市公司股东净利润9.54亿元，较上年同期增长30.79%；实现每股收益0.31元；上半年综合毛利率21.14%。

【汉缆股份】发布2020年半年度报告摘要：公司2020年上半年实现营业总收入296,318.15万元，较上年同期增长13.33%；实现归属于上市公司股东的净利润35,112.75万元，较上年同期增长78.98%；实现归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润34,190.78万元，较上年同期增长76.43%。

【*ST银河（维权）】发布2020年半年度报告摘要：2020年上半年度，公司实现营业收入49,570.80万元，与去年同期相比上升64.80%，归属于上市公司股东的净利润-487.78万元,与去年同期相比上升95.25%。

【特变电工】发布2020年半年度报告摘要：。截至2020年上半年，公司实现营业收入179.66亿元（合并报表），营业成本142.40亿元。

【上海电气】发布2020年半年度报告摘要：报告期内，公司实现营业总收入人民币532.37亿元，较上年同期上升0.53%；归属于母公司股东的净利润为人民币15.22亿元，较上年同期下降17.57%。

风险分析

1.新能源车销量不及预期；

2.新能源发电装机不及预期；

3.电力设备投资不及预期；

4.工业自动化发展不及预期；

5.材料及产品价格下跌超预期；

6.宏观经济发展不及预期。

报告信息：

证券研究报告名称：《行业周报：新势力造车利好动力电池龙头，光伏产业链价格渐稳》

对外发布时间：2020年08月30日 

报告发布机构 中信建投证券股份有限公司 

本报告分析师：杨藻 王革 张亦弛 张鹏

执业证书编号：S1440520010003，S1440518090003，S1440520040001，S1440520080001

【新能源研究员】

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