年报季 | 五粮液销售量下滑，分众传媒营利双降梯媒投放点减少明显

来源：全球财说

作者：潘妍 于悦 宋涵

出品：全球财说

●五粮液（000858.SZ）

报告期内公司实现营业收入501.18亿元，同比增长25.20%；归属母公司股东净利润为174.02亿元，同比增长30.02%。

基本每股收益4.48元，每股净资产19.14元，净资产收益率25.26%，每股经营现金流量5.95元，销售毛率74.46%。分配方案为：10派22元。

4月28日，五粮液报收139.00元/股，总市值达5395亿元，市盈率28.96倍。

财说点评

五粮液主要从事白酒生产和销售。2019年，公司酒类实现营业收入463.02亿元，同比增加22.65%，营收占比为92.39%，毛利率79.95%。其中，高位价酒实现营业收入396.71亿元，同比增加31.41%，营收占比79.15%。中低价位酒实现营业收入66.31亿元，同比下滑12.32%。报告期内，公司酒类生产量16.82万吨，同比下滑12.34%，销售量16.54万吨，同比下滑13.67%，库存1.58万吨，同比增加22.06%。报告期内五粮液拟每10股派发现金22元，拟分配现金85.4亿元，分红总额创上市以来新高。

● 京东方A（000725.SZ）

报告期内公司实现营业收入1160.60亿元，同比增长19.51%；归属母公司股东净利润为19.19亿元，同比增长-44.15%。

基本每股收益0.05元，每股净资产2.50元，净资产收益率2.16%，每股经营现金流量0.75元，销售毛率15.18%。分配方案为：10派0.2元。

4月28日，京东方A报收3.54元/股，总市值达1232亿元，市盈率85.93倍。

财说点评

京东方A主营端口器件、智慧物联、智慧医工三大事业板块。2019年，公司端口器件产品实现营业收入1064.82亿元，同比增加22.83%，营收占比91.75%；智慧物联实现营业收入167.31亿元，同比减少4.39%；智慧医工实现营业收入13.57亿元，同比增加17.85%。由于主营业务端口期间营业成本同比增长31.54%，高于营收增速，致该业务毛利率下滑5.75%。2019年，京东方收到政府补助26.41亿元，扣非净利润为-11.67亿元。

● 山西汾酒（600809.SH）

报告期内公司实现营业收入118.80亿元，同比增长25.79%；归属母公司股东净利润为19.39亿元，同比增长28.63%。

基本每股收益2.23元，每股净资产8.54元，净资产收益率27.42%，每股经营现金流量3.53元，销售毛率71.92%。分配方案为：10派9元。

4月28日，山西汾酒报收102.95元/股，总市值达952亿元，市盈率41.68倍。

财说点评

山西汾酒主营汾酒、竹叶青酒及系列酒的生产、销售。2019年，公司汾酒产品实现营业收入102.97亿元，同比增加27.65%，营收占比86.68%，毛利率为75.80%；配制酒实现营业收入5.48亿元，同比增加61.56%，毛利率64.59%。汾酒的库存量为5469.24万升，库存量比上年同期增加151.80%。2019年，汾酒省外销售额占比超过省内，占比达50.75%,省外实现销售额59.60亿，同比增长47.65%。

●分众传媒（002027.SZ）

报告期内公司实现营业收入121.36亿元，同比增长-16.60%；归属母公司股东净利润为18.75亿元，同比增长-67.80%。

基本每股收益0.13元，每股净资产0.94元，净资产收益率13.76%，每股经营现金流量0.23元，销售毛率45.21%。分配方案为：10派0.7元。

4月28日，分众传媒报收4.62元/股，总市值达678亿元，市盈率43.12倍。

财说点评

分众传媒主营生活圈媒体的开发和运营，主要产品包括楼宇媒体、影院银幕广告媒体和终端卖场媒体等。2019年，公司楼宇媒体实现营业收入100.49亿元，同比下降16.78%，营收占比82.81%。报告期内，公司业绩同比下降主要是因互联网类广告主因市场融资环境等原因调减广告预算，互联网行业广告收入的大幅缩减构成了报告期内公司营业收入下滑的主要原因。2020年一季度，分众传媒现营业收入19.38亿元，同比下降25.76%；归属净利润为3788.72万元，同比下降88.87%。

● 绿地控股（600606.SH）

报告期内公司实现营业收入4278.23亿元，同比增长22.79%；归属母公司股东净利润为147.43亿元，同比增长29.61%。

基本每股收益1.21元，每股净资产6.32元，净资产收益率19.89%，每股经营现金流量1.58元，销售毛率15.46%。分配方案为：10派4元。

4月28日，绿地控股报收5.49元/股，总市值达668亿元，市盈率4.77倍。

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绿地控股主营房地产、建筑及相关产业业务。2019年，公司房地产及相关产业实现营业收入1943.26亿元，同比增加20.36%，营收占比45.42%；建筑及相关产业实现营业收入1884.86亿元，同比增加27.24%，营收占比44.06%。商品销售实现营业收入472.75亿元，同比增加54.80%。报告期末，绿地控股总负债为10143.14亿元，同比增长9.35%，资产负债率为88.53%。报告期内，公司经营性现金流192.61亿元，同比下降54.33%。2020年一季度，受疫情影响，绿地控股房地产销售金额下降27%，酒店收入下降约47%。

● 新和成（002001.SZ）

报告期内公司实现营业收入76.21亿元，同比增长-12.23%；归属母公司股东净利润为21.69亿元，同比增长-29.56%。

基本每股收益1.01元，每股净资产7.84元，净资产收益率13.24%，每股经营现金流量0.98元，销售毛率47.28%。分配方案为：10派5元。

4月28日，新和成报收26.82元/股，总市值达576亿元，市盈率22.52倍。

财说点评

新和成主要从事营养品、香精香料、高分子新材料和原料药的生产和销售。2019年，公司营养品产品实现营业收入47.08亿元，同比下降17.95%，营收占比61.77%，毛利率为49.13%；实现营业收入17.93亿元，同比下降14.03%，营收占比23.53%，毛利率为56.41%。2020年一季度，新和成实现营业收入26.20亿元，同比增长42.68%；归属于上市公司股东的净利润9.01亿元，同比增长76.51%，主要得益于维生素等产品销售价格与销售数量均同比有增长。

● 汇川技术（300124.SZ）

报告期内公司实现营业收入73.90亿元，同比增长25.81%；归属母公司股东净利润为9.52亿元，同比增长-18.42%。

基本每股收益0.58元，每股净资产4.98元，净资产收益率13.79%，每股经营现金流量0.79元，销售毛率37.65%。分配方案为：10派1.8元。

4月28日，汇川技术报收32.98元/股，总市值达571亿元，市盈率57.38倍。

财说点评

汇川技术主营通用自动化业务、电梯电气大配套业务、新能源汽车业务、工业机器人业务、轨道交通业务。2019年，变频器类产品实现营业收入27.72亿元，营收占比40.22%，毛利率45.30%；运动控制类产品实现营业收入11.47亿元，营收占比15.52%，毛利率46.35%；新能源汽车&轨交类实现营业收入10.18亿元，同比减少6.17%，毛利率为20.41%。报告期内，汇川技术新增合并主体贝思特，致使报告期公司营业收入同比增长。归属净利润同比下降，主要由公司产品收入结构变化、市场竞争加剧等原因，公司产品综合毛利率同比有所降低，报告期人员费用、财务费用较上年同期增加等原因所致。

● 卓胜微（300782.SZ）

报告期内公司实现营业收入15.12亿元，同比增长169.98%；归属母公司股东净利润为4.97亿元，同比增长206.27%。

基本每股收益5.68元，每股净资产17.03元，净资产收益率44.62%，每股经营现金流量0.56元，销售毛率52.47%。分配方案为：10转8派10元。

4月28日，卓胜微报收571.79元/股，总市值达572亿元，市盈率94.17倍。

财说点评

卓胜微业主营射频集成电路领域的研究、开发与销售。2019年，公式射频开关产品实现营业收入12.08亿元，同比增加162.08%，营收占比79.86%，毛利率为53.34%。对于业绩增长的原因，卓胜微表示主要受益于新旧终端客户需求增长的影响。报告期内，公司境外实现营业收入10.84亿元，同比增加156.37%，营收占比71.70%。截至2019年末，公司经营活动产生的现金流量净额为5561.98万元，同比下降58.58%。

● 浙能电力（600023.SH）

报告期内公司实现营业收入543.71亿元，同比增长-4.00%；归属母公司股东净利润为42.93亿元，同比增长6.38%。

基本每股收益0.3200元，每股净资产4.7179元，净资产收益率6.87%，每股经营现金流量0.6638元，销售毛率12.51%。分配方案为：10派2元。

4月28日，浙能电力报收3.43元/股，总市值达467亿元，市盈率12.32倍。

财说点评

浙能电力主营电力及节能技术的开发、技术咨询、节能产品销售。2019年，公司电力相关业务实现营业收入415.73亿元，营收占比为91.88%。2020年一季度，浙能电力实现营收86.95亿元，同比下滑34.08%；归属净利润5.59亿元，同比下滑47.60%。一季度业绩下滑，主要是期内发电量下降所致。

●传音控股（688036.SH）

报告期内公司实现营业收入253.46亿元，同比增长11.92%；归属母公司股东净利润为17.93亿元，同比增长172.80%。

基本每股收益2.42元，每股净资产10.32元，净资产收益率33.53%，每股经营现金流量5.05元，销售毛率27.36%。分配方案为：10派6.8元。

4月28日，传音控股报收47.15元/股，总市值达377亿元，市盈率21.03倍。

财说点评

传音控股主要从事以手机为核心的智能终端的设计、研发、生产、销售和品牌运营，旗下拥有TECNO、itel和Infinix三个手机品牌。2019年，公司手机业务实现营业收入236.26亿元，同比增加10.25%，营收占比96.03%，毛利率为27.68%。2019年，公司在非洲实现营业收入190.05亿元，营收占比77.25%。非洲手机市场占有率为52.5%，排名第一；印度市场占有率6.8%，排名第五；孟加拉国市场占有率15.6%，排名第二。报告期内，公司经营性现金净流入40.41亿元，同比增加94.88%。

●九州通（600998.SH）

报告期内公司实现营业收入994.97亿元，同比增长14.19%；归属母公司股东净利润为17.27亿元，同比增长28.79%。

基本每股收益0.94元，每股净资产8.86元，净资产收益率9.32%，每股经营现金流量1.47元，销售毛率8.75%。分配方案为：暂不分配。

4月28日，九州通报收19.00元/股，总市值达357亿元，市盈率18.05倍。

财说点评

九州通主营药品、医疗器械、中药材与中药饮片食品保健品等产品的批发零售连锁，以及药品生产、研发和增值服务业务。2019年，公司医药批发及相关业务实现营业收入958.31亿元，同比增加14.83%，营收占比96.31%。2019年，公司资产负债率为69.12%。其中，有息负债包括短期借款117.07亿元，长期借款12.92亿元，应付债券13.84亿元。受新冠疫情影响，公司2020年一季度实现营业收入271.73亿元，同比增长10.18%；归属净利润5.77亿元，同比增长76.28%。

● 以岭药业（002603.SZ）

报告期内公司实现营业收入58.25亿元，同比增长20.99%；归属母公司股东净利润为6.07亿元，同比增长1.21%。

基本每股收益0.51元，每股净资产6.60元，净资产收益率7.83%，每股经营现金流量0.06元，销售毛率63.84%。分配方案为：10派2元。

4月28日，以岭药业报收29.00元/股，总市值达349亿元，市盈率46.17倍。

财说点评

以岭药业主营业务是中药的研发、生产和销售，产品覆盖了心脑血管病、感冒呼吸疾病、糖尿病、肿瘤用药等领域。2019年，公司心脑血管类产品实现营业收入30.96亿元，同比增长10.39%，营收占比53.15%，毛利率为69.76%；抗感冒类产品实现营业收入17.03亿元，同比增长41.34%，营收占比29.24%，毛利率66.72%。2019年，公司营业成本21.06亿元，同比增长29.21%，高于营业收入的增速，导致毛利率下降2.3%。2020年4月14日，以岭药业公告称，公司旗下药品连花清瘟胶囊、颗粒成为首个获得国家药监局批准的用于新冠肺炎治疗的药品，致使以岭药业股价接连涨停，在4月17日股价涨至历史最高点41.69元/股后开始回落。

● 天风证券（601162.SH）

报告期内公司实现营业收入38.46亿元，同比增长17.35%；归属母公司股东净利润为3.08亿元，同比增长1.62%。

基本每股收益0.06元，每股净资产2.34元，净资产收益率2.53%，每股经营现金流量-0.57元。分配方案为：10派0.06元。

4月28日，天风证券报收5.29元/股，总市值达353亿元，市盈率135.75倍。

财说点评

天风证券主要从事证券经纪业务、自营业务、投资银行业务、资产管理业务、期货经纪业务、私募基金管理业务以及海外业务等。2019年，公司证券经纪业务实现营业收入11.43亿元，同比下降5.59%，营收占比29.71%，毛利率同比减少29.19个百分点至-6.32%；证券自营业务实现营业收入13.76亿元，同比增长132.47%，营收占比为35.78%，毛利率同比增加34.22个百分点至87.08%。2019年，公司经营活动产生的现金流量净额为-29.45亿元，同比减少人民币40.95亿元，主要是由于融出资金及拆入资金回收金额下降带来的现金流入同比减少。

●五矿资本（600390.SH）

报告期内公司实现营业收入63.65亿元，同比增长27.23%；归属母公司股东净利润为27.35亿元，同比增长21.59%。

基本每股收益0.61元，每股净资产7.66元，净资产收益率8.12%，每股经营现金流量0.39元，销售毛率0.15%。分配方案为：暂不分配。

4月28日，五矿资本报收7.24元/股，总市值达326亿元，市盈率12.30倍。

财说点评

五矿资本为控股平台公司，主要通过全资子公司五矿资本控股来控股所属金融牌照公司：五矿信托、外贸租赁、五矿证券及五矿经易期货，包括经营信托业务、金融租赁业务、证券业务及期货业务。其中，期货公司实现营收70.03亿元，毛利率下降1.68个百分点至1.02%；信托公司实现营收35.82亿元，毛利率下降10.26个百分点至48.66%；证券公司实现营收12.61亿元；租赁公司实现营收41.73亿元。2019年4月1日至2020年4月3日期间，五矿资本及子公司累计获得与收益相关的政府补助3.32亿元，占最近一个会计年度经审计的归属净利润的14.76%。

● 金域医学（603882.SH）

报告期内公司实现营业收入52.69亿元，同比增长16.44%；归属母公司股东净利润为4.02亿元，同比增长72.44%。

基本每股收益0.88元，每股净资产4.97元，净资产收益率19.23%，每股经营现金流量1.44元，销售毛率39.48%。分配方案为：10派1.36元。

4月28日，金域医学报收75.46元/股，总市值达346亿元，市盈率84.71倍。

财说点评

金域医学主营以第三方医学检验及病理诊断外包业务。2019年，公司医学诊断服务业务实现营业收入49.65亿元，同比增加17.23%，营收占比94.23%，毛利率39.11%；健康体检业务实现营业收入3584.87万元，同比下降52.60%，毛利率60.47%。近日，公司拟募集资金不超10亿元，用于偿还银行贷款和补充流动资金，发行对象为外部战略投资者国投招商管理的先进制造产业投资基金二期及公司控股股东暨实际控制人梁耀铭。其中，先进制造产业投资基金二期拟认购8.5亿元。

● 先导智能（300450.SZ）

报告期内公司实现营业收入46.84亿元，同比增长20.41%；归属母公司股东净利润为7.66亿元，同比增长3.12%。

基本每股收益0.87元，每股净资产4.50元，净资产收益率20.86%，每股经营现金流量0.61元，销售毛率39.33%。分配方案为：10派1.63元。

4月28日，先导智能报收35.59元/股，总市值达314亿元，市盈率47.11倍。

财说点评

先导智能主要从事高端自动化成套装备的研发设计、生产销售。2019年，公司锂电池设备产品实现营业收入38.12亿元，同比下降7.15%，营收占比81.38%，毛利率为39.46%。报告期，先导智能子公司泰坦超额完成1.45亿元的业绩承诺,业绩奖励影响公司的归属净利润。2020年一季度，先导智能实现营业收入8.66亿元，同比增长2.7%。归属于上市公司股东的净利润9428万元，同比下降51.38%。

●恒逸石化（000703.SZ）

报告期内公司实现营业收入796.21亿元，同比增长-9.59%；归属母公司股东净利润为32.01亿元，同比增长70.97%。

基本每股收益1.13元，每股净资产8.18元，净资产收益率14.73%，每股经营现金流量-0.04元，销售毛率7.07%。分配方案为：10转3派4元。

4月28日，恒逸石化报收11.64元/股，总市值达331亿元，市盈率9.27倍。

财说点评

恒逸石化业务覆盖石化、聚酯、贸易等领域。2019年，公司聚酯产品实现营业收入374.49亿元，同比增长27.09%，营收占比为47.02%。PTA销售收入减少49.18亿元，同比下降29.99%，贸易收入减少141.18亿元，同比下降33.90%。2020年一季度，公司实现营收188.73亿元，同比减少14.32%；归属净利润为8.12亿元，同比增长82.88%。一季度公司营业收入下降，主要因原油价格下跌导致产业链各产品价格下降，以及公司贸易业务量同比下降；净利增长主要为公司PTA、聚酯等产品上游原料供应宽松，企业市场份额持续增长，产品议价能力增强，进而促进产品毛利率提高。

● 北方稀土（600111.SH）

报告期内公司实现营业收入180.92亿元，同比增长29.65%；归属母公司股东净利润为6.16亿元，同比增长5.57%。

基本每股收益0.17元，每股净资产2.64元，净资产收益率6.48%，每股经营现金流量0.24元，销售毛率11.40%。分配方案为：暂不分配。

4月28日，北方稀土报收8.63元/股，总市值达314亿元，市盈率50.87倍。

财说点评

北方稀土主营稀土原料产品、稀土功能材料产品及部分稀土终端应用产品的生产与经营。2019年，公司稀土原料产品实现营业收入54.23亿元，营收占比29.97%，毛利率23.70%；稀土功能材料实现营业收入27.89亿元，同比下降15.93%，营收占比15.42%，毛利率15.37%。报告期内，公司稀土产品销量增加、贸易收入增加，从而推动收入增加。

● 华天科技（002185.SZ）

报告期内公司实现营业收入81.03亿元，同比增长13.79%；归属母公司股东净利润为2.87亿元，同比增长-26.43%。

基本每股收益0.11元，每股净资产2.84元，净资产收益率4.30%，每股经营现金流量0.64元，销售毛率16.33%。分配方案为：10派0.15元。

4月28日，华天科技报收12.26元/股，总市值达336亿元，市盈率100.94倍。

财说点评

华天科技主营业务为集成电路封装测试。2019年，公司集成电路实现营业收入78.61亿元，同比增加14.63%,营收占比97.01%，毛利率16.41%。报告期内，公司完成对马来西亚主板上市公司Unisem的收购，华天科技因合并Unisem增加营业收入19.33亿元，归属于上市公司股东的净利润增加-836.62万元。

● 碧水源（300070.SZ）

报告期内公司实现营业收入122.55亿元，同比增长6.40%；归属母公司股东净利润为13.81亿元，同比增长10.94%。

基本每股收益0.45元，每股净资产6.36元，净资产收益率7.33%，每股经营现金流量1.05元，销售毛率30.87%。分配方案为：10派0.66元。

4月28日，碧水源报收9.65元/股，总市值达305亿元，市盈率22.12倍。

财说点评

碧水源主要从事环境保护及水处理业务。2019年，公司环保整体解决方案业务实现营业收入80.25亿元，营收占比65.48%，毛利率为33.19%；城市光环境解决方案实现营业收入22.53亿元，营收占比18.39%，毛利率39.64%。2020年3月11日，公司公告中国城乡拟以37.16亿元认购公司非公开发行股份4.81亿股，价格为7.72元/股。本次定增完成后，公司实控人变更为国务院国资委。

● 老板电器（002508.SZ）

报告期内公司实现营业收入77.61亿元，同比增长4.52%；归属母公司股东净利润为15.90亿元，同比增长7.89%。

基本每股收益1.68元，每股净资产7.23元，净资产收益率25.10%，每股经营现金流量1.64元，销售毛率54.27%。分配方案为：10派5元。

4月28日，老板电器报收32.20元/股，总市值达306亿元，市盈率20.17倍。

财说点评

老板电器主要从事于厨房电器产品的研发、生产、销售。2019年，公司吸油烟机产品实现营业收入40.82亿元，营收占比52.59%，毛利率为58.47%；燃气灶产品实现营业收入18.43亿元，营收占比23.75%，毛利率为56.01%。报告期内，公司工程渠道收入13.97亿元,同比增长90.00%,占公司总收入比例18.00%。 公司经营性现金净流出2.45亿元，现金流近5年来首次出现负值。受新冠疫情影响，2020年一季度，公司实现营收12.66亿元，同比减少23.77%；归属净利润2.45亿元，同比减少23.35%。

●沪硅产业（688126.SH）

报告期内公司实现营业收入14.93亿元，同比增长47.71%；归属母公司股东净利润为-8991.45万元，同比增长-902.40%。

基本每股收益-0.05元，每股净资产2.73元，净资产收益率-2.06%，每股经营现金流量0.48元，销售毛率14.55%。分配方案为：暂不分配。

4月28日，沪硅产业报收13.50元/股，总市值达335亿元，市盈率-372.39倍。

财说点评

沪硅产业主要从事半导体硅片的研发、生产和销售。2019年，公司半导体硅片业务实现营业收入14.65亿元，同比增长45.26%,营收占比为98.12%，毛利率同比减少8.05个百分点至13.82%。其中，200mm及以下半导体硅片实现营业收入10.96亿元，同比增长38.09%，毛利率24.44；300mm半导体硅片实现营业收入2.15亿元，同比增长0.03%，毛利率同比减少42.77个百分点至-47.96%。公司营收的增长主要是因公司报告期内将新傲科技纳入合并报表所致。

● 白云机场（600004.SH）

报告期内公司实现营业收入78.70亿元，同比增长1.59%；归属母公司股东净利润为10.00亿元，同比增长-11.45%。

基本每股收益0.48元，每股净资产7.87元，净资产收益率6.24%，每股经营现金流量1.46元，销售毛率24.11%。分配方案为：10派1.45元。

4月28日，白云机场报收15.46元/股，总市值达320亿元，市盈46.14倍。

财说点评

白云机场主要从事于航空服务业。2019年，该业务实现营业收入66.92亿元，同比下降11.52%，营收占比为85.03%，毛利率同比减少21.04个百分点至17.62%。报告期内，白云机场共完成航班起降49.1万架次、旅客吞吐量7338.6万人次、货邮吞吐量192.0万吨，同比分别增长2.9%、5.2%、1.6%。2020年一季度，白云机场流量受到疫情冲击，飞机起降架次和旅客吞吐量分别同降39.6%和53.8%。公司实现营业收入13.14亿元，同比下降34.58%，归属净利润亏损0.63亿元。公司公告将向集团公司募集不超过32亿元，若发行成功，将有效降低公司资产负债率。

● 四维图新（002405.SZ）

报告期内公司实现营业收入23.10亿元，同比增长8.25%；归属母公司股东净利润为3.39亿元，同比增长-29.20%。

基本每股收益0.18元，每股净资产3.98元，净资产收益率4.52%，每股经营现金流量0.02元，销售毛率68.67%。分配方案为：10派0.18元。

4月28日，四维图新报收14.22元/股，总市值达279亿元，市盈率124.21倍。

财说点评

四维图新主要从事于导航业务，以及高级辅助驾驶及自动驾驶、芯片、位置大数据服务、车联网等拓展业务。2019年，公司导航业务实现业务收入8.31亿元，营收占比35.97%，毛利率94.33%；车联网实现营业收入6.97亿元，同比增长28.53%，营收占比30.17%，毛利率同比减少10.78个百分点至42.76%；芯片实现营业收入4.08亿元，同比减少29.57%，营收占比17.65%；位置大数据服务实现营业收入2.40亿元，同比增加36.64%，营收占比10.40%。受下游乘用车销量影响，四维图新子公司杰发科技车载信息娱乐系统芯片业务同比下滑29.57%，致使公司毛利率同比下滑约2个百分点。此外，公司参股公司Mapbar加大对乘用车联网业务投入，亏损继续加大，对公司年度利润产生负向影响。

● 金发科技（600143.SH）

报告期内公司实现营业收入292.86亿元，同比增长15.68%；归属母公司股东净利润为12.45亿元，同比增长99.43%。

基本每股收益0.47元，每股净资产4.10元，净资产收益率12.12%，每股经营现金流量1.06元，销售毛率16.04%。分配方案为：10派1元。

4月28日，金发科技报收9.63元/股，总市值达248亿元，市盈率21.34倍。

财说点评

金发科技主营化工新材料的研发、生产和销售。2019年，公司改性塑料产品实现营业收入169.54亿元，同比下降7.17%，营收占比57.86%，毛利率为18.91%。受新冠疫情影响， 2020年一季度实现营收55.4亿元，同比降6.2%；归属净利润1.42亿元，同比降36.9%。2020年2月，公司拟非公开发行公司债券，发行规模不超过人民币20亿元，债券募集资金扣除发行费用后拟用于偿还公司债务、补充流动资金等符合国家法律法规及政策要求的企业经营活动。

● 申能股份（600642.SH）

报告期内公司实现营业收入388.41亿元，同比增长7.23%；归属母公司股东净利润为22.86亿元，同比增长25.22%。

基本每股收益0.48元，每股净资产6.03元，净资产收益率8.22%，每股经营现金流量1.03元，销售毛率8.38%。分配方案为：10派2.2元。

4月28日，申能股份报收5.24元/股，总市值达257亿元，市盈率11.76倍。

财说点评

申能股份主营电力、石油天然气的开发建设和经营管理。报告期内，营收净利双增。实现控股发电量370.5亿千瓦时，完成年度计划101.5%；实现油气产量为22.3万吨油当量，完成年度计划103.6%；净利润创历史次新高。前五名客户销售额占年度销售总额86.66%；其中前五名客户销售额中关联方销售额占年度销售总额60.65%，客户集中度高。2020年一季度，营业收入53.25亿元，同比下降54.88%；归属母公司股东净利润4.53亿元，同比下降17.75%。

● 利欧股份（002131.SZ）

报告期内公司实现营业收入140.33亿元，同比增长14.55%；归属母公司股东净利润为3.08亿元，同比增长116.54%。

基本每股收益0.05元，每股净资产1.22元，净资产收益率3.99%，每股经营现金流量0.13元，销售毛率10.79%。分配方案为：10派0.06元。

4月28日，利欧股份报收3.76元/股，总市值达254亿元，市盈率97.68倍。

财说点评

利欧股份主营机械制造和互联网服务。媒介代理服务是企业营业收入的主要来源，营业收入为110.2亿元，营收占比为78.8%，毛利率为5.4%。期间费用率为7.9%，较去年下降2.6%。2020年一季度，营业收入38.18亿元，同比增长15.69%；归属母公司股东净利润8770万元，同比下降35.18%。

● 口子窖（603589.SH）

报告期内公司实现营业收入46.72亿元，同比增长9.44%；归属母公司股东净利润为17.20亿元，同比增长12.24%。

基本每股收益2.87元，每股净资产11.69元，净资产收益率26.36%，每股经营现金流量2.16元，销售毛率74.97%。分配方案为：10派15元。

4月28日，口子窖报收41.55元/股，总市值达249亿元，市盈率17.57倍。

财说点评

口子窖主营白酒的生产和销售。报告期，公司营收净利双增。主要系公司高档产品销售收入增长所致，同时中低档白酒收入增长。高档白酒作为公司收入和毛利贡献最高的产品，毛利率保持稳定。2020年一季度，营业收入7.77亿元，同比下降42.92%；归属母公司股东净利润2.43亿元，同比下降55.36%。

● 安道麦A（000553.SZ）

报告期内公司实现营业收入275.63亿元，同比增长2.59%；归属母公司股东净利润为2.77亿元，同比增长-88.68%。

基本每股收益0.11元，每股净资产9.14元，净资产收益率1.23%，每股经营现金流量0.34元，销售毛率32.23%。分配方案为：10派0.12元。

4月28日，安道麦A报收9.47元/股，总市值达232亿元，市盈率-217.71倍。

财说点评

安道麦A主营非专利作物保护产品的开发、生产及销售。公司2019年营业成本186.8亿元，同比增长3.5%，高于营业收入2.6%的增速，导致毛利率下降0.6%。期间费用率为31%，较上年升高6%，对公司业绩形成拖累。2020年一季度，营业收入67.82亿元，同比下降0.08%；归属母公司股东净利润-1671万元，同比下降104.56%。

●步长制药（603858.SH）

报告期内公司实现营业收入142.55亿元，同比增长4.32%；归属母公司股东净利润为19.46亿元，同比增长3.05%。

基本每股收益1.74元，每股净资产11.95元，净资产收益率14.30%，每股经营现金流量2.30元，销售毛率83.24%。分配方案为：10派16.14元。

4月28日，步长制药报收21.65元/股，总市值达247亿元，市盈率12.57倍。

财说点评

步长制药主营中成药的研发、生产和销售，主要产品涉及心脑血管疾病中成药领域，同时也覆盖妇科用药等其他领域。报告期，心脑血管是企业营业收入的主要来源，营业收入为113.9亿元，营收占比为80%，毛利率为85.7%。本期研发投入6.39亿元，占营业收入比例为4.48%，研发投入资本化比例较高为20.93%。2020年一季度实现营业收入26.39亿元，同比下滑8.46%；实现归属于上市公司股东净利润3.04亿元，同比增长7.07%。

● 老百姓（603883.SH）

报告期内公司实现营业收入116.63亿元，同比增长23.15%；归属母公司股东净利润为5.09亿元，同比增长16.94%。

基本每股收益1.78元，每股净资产11.97元，净资产收益率15.58%，每股经营现金流量3.60元，销售毛率33.59%。分配方案为：10转4派4.2元。

4月28日，老百姓报收81.70元/股，总市值达234亿元，市盈率42.93倍。

财说点评

老百姓主营药品及健康相关商品的销售。本报告期，营收净利双增。营业收入比上年增长主要系老店同比增长及新开、收购等新增门店的贡献。营业收入主要来源于医药零售业务、医药批发业务，其中以零售业务为主，其营收占比超过88%。归属于上市公司股东的净利润和归属于上市公司股东的扣非净利润比上年同时增长主要系收入增长且费用得到有效控制。2020年一季度，营业收入116.63亿元，同比增长23.15%；归属母公司股东净利润5.09亿元，同比增长16.94%。

●石头科技（688169.SH）

报告期内公司实现营业收入42.05亿元，同比增长37.81%；归属母公司股东净利润为7.83亿元，同比增长154.52%。

基本每股收益15.66元，每股净资产29.69元，净资产收益率71.72%，每股经营现金流量15.11元，销售毛率36.12%。分配方案为：10派20元。

4月28日，石头科技报收339.34元/股，总市值达52.71亿元，市盈率226倍。

财说点评

石头科技主营智能清洁机器人等智能硬件的设计、研发、生产和销售。报告期，营收净利双增长，主要系公司逐步拓展销售渠道，同时通过产品迭代升级，促进产品销量提升，在营业成本和相关费用增长相对较小的情况下，实现利润总额及净利润实现大幅增长。

● 扬农化工（600486.SH）

报告期内公司实现营业收入87.01亿元，同比增长1.38%；归属母公司股东净利润为11.70亿元，同比增长19.40%。

基本每股收益3.78元，每股净资产16.31元，净资产收益率25.53%，每股经营现金流量4.42元，销售毛率28.81%。分配方案为：10派6.5元。

4月28日，扬农化工报收75.66元/股，总市值达234亿元，市盈率20.01倍。

财说点评

扬农化工主营农药产品的研发、生产和销售。报告期内，公司实施了重大资产重组，以现金9.13亿元购买了中化国际持有的中化作物100%股权和农研公司100%股权。收购后公司自有资金下降，负债上升，资产负债率提高。2020年一季度，营业收入31.57亿元，同比增长15.09%；归属母公司股东净利润4.46亿元，同比增长0.38%。扬农化工拟23.3亿元投资多项农药项目。

●物产中大（600704.SH）

报告期内公司实现营业收入3585.06亿元，同比增长19.45%；归属母公司股东净利润为27.34亿元，同比增长14.04%。

基本每股收益0.54元，每股净资产4.58元，净资产收益率12.44%，每股经营现金流量1.06元，销售毛率2.58%。分配方案为：10派2.5元。

4月28日，物产中大报收4.59元/股，总市值达232亿元，市盈率9.53倍。

财说点评

物产中大主营供应链集成服务。报告期，营收净利双增。公司供应链集成服务板块营业收入为3429.77亿元，同比增长18.28%，占公司营业收入的95.67%，利润贡献61.94%。公司在金属、能源、化工、汽车等4大主营品种继续在全国经销商中保持前列。2020年一季度，营业收入692.90亿元，同比下降4.19%；归属母公司股东净利润6.10亿元，同比下降32.72%。

●山东药玻（600529.SH）

报告期内公司实现营业收入29.92亿元，同比增长15.77%；归属母公司股东净利润为4.59亿元，同比增长28.05%。

基本每股收益0.77元，每股净资产6.50元，净资产收益率12.44%，每股经营现金流量1.01元，销售毛率36.91%。分配方案为：10派3元。

4月28日，山东药玻报收39.30元/股，总市值达234亿元，市盈率48.33倍。

财说点评

山东药玻主营各种药用玻璃包装产品的研发、生产和销售。报告期内，营收净利双增。主要系公司各项业务收入均有所增长。其中，模制瓶是其主要收入来源，营收占比较上年增加24.11%至12.52亿元。安瓶、管瓶、棕色瓶、铝塑盖塑料瓶营收占比分别增加4.65%、4.77%、1.83%、15.76%。2020年一季度，营业收入7.61亿元，同比增长6.98%；归属母公司股东净利润1.36亿元，同比增长22.63%。

●东音股份（002793.SZ）

报告期内公司实现营业收入75.89亿元，同比增长22.18%；归属母公司股东净利润为6.34亿元，同比增长23.74%。

基本每股收益0.59元，每股净资产2.54元，净资产收益率19.18%，每股经营现金流量0.08元，销售毛率63.11%。分配方案为：10派0.5元。

4月28日，东音股份报收14.06元/股，总市值达203亿元，市盈率32.07倍。

财说点评

东音股份主营医药产品的研发、生产和销售。报告期，抗生素类是营业收入的主要来源，营收占比为30.6%，毛利率为68%。期间费用率为53%，较去年下降6.4%。经营性现金流由-8698.5万元增加至1.2亿元，同比上升233.7%。经营活动产生的现金流量净额小于本年度净利润主要系本期应收账款上升所致。2019年度山东罗欣商业板块收入增长较快，由于商业板块应收账款信用期较长，导致期末应收账款较期初增加。2020年一季度，预计实现净利润为1.07亿元-1.25亿元，同比增长485.00%-588.00%，上年同期净利为1821.08万元。

● 老凤祥（600612.SH）

报告期内公司实现营业收入496.29亿元，同比增长13.35%；归属母公司股东净利润为14.08亿元，同比增长16.89%。

基本每股收益2.69元，每股净资产13.42元，净资产收益率21.16%，每股经营现金流量-2.40元，销售毛率8.47%。分配方案为：10派11.5元。

4月28日，老凤祥报收41.41元/股，总市值达217亿元，市盈率15.41倍。

财说点评

老凤祥主营黄金珠宝首饰、工艺美术品、笔类文具制品的生产经营及销售。报告期，营收净利双增。营业收入同比增加主要系本公司下属子公司上海老凤祥有限公司与下属三级子公司上海老凤祥银楼有限公司本年营业收入增加所致。经营活动产生的现金流量净额下滑主要系随着公司规模的扩大，购买商品、接受劳务、工资薪酬、税费等经营支出上升的增加所致。2020年一季度，营业收入144.89亿元，同比下降3.44%；归属母公司股东净利润3.72亿元，同比下降0.56%。

文章数据均来源于Choice

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