中金公司资金流向监测:北向流入仍强劲 南向流入扩大

　　中金|全球资金流向监测： 海外中资股流入减少；美股新兴流入放缓

　　来源：中金公司   Kevin策略研究

　　全球资金流向监测：海外中资股流入减少；美股新兴流入放缓

　　中金策略发表了本周全球资金流向监测报告，首页要点如下。

　　本周焦点：海外中资股流入减少；南向流入加快并仍以中资银行为主；美股流入放缓

　　本周全球资金面值得关注的变化是：

　　1）EPFR数据显示本周海外资金连续第6周流入海外中资股市场（H股+中概股），但规模较上周明显放缓。

　　2）互联互通北向资金流入放缓，南向流入加速并继续以中资银行为主。

　　3）部分受避险情绪影响，货币市场流入扩大；全球股票基金流入放缓，主要是由于美股和新兴流入减少所致，而欧洲流入扩大，日本重回流入。

　　中国市场：海外中资股第6周流入但放缓；北向流入依然强劲，南向流入扩大并仍以中资银行为主

　　►海外资金：本周（11月28日-12月4日）共计0.92亿美元的海外资金流入海外中资股市场（包括H股和美国中概股），为连续第6周流入，但规模较上周的5.71亿美元明显放缓，几乎全部来自于专注投资新兴市场的海外基金。

　　从基金申购赎回看，本周（11月28日-12月4日）专注投资A股的海外基金录得6017万美元的净申购，专注投资H股和海外中资股的海外基金录得8489万美元的净赎回。

　　►互联互通资金：北向资金流入虽然较上周减少，但依然强劲：本周一~周四互联互通北向日均净买入40亿人民币（vs． 上周日均净买入64亿人民币），如果考虑到上周因MSCI调整生效日而带来的大量流入，本周的规模虽然放缓但依然强劲。行业层面，北向资金主要买入家用电器和科技硬件；卖出银行。

　　南向资金流入加速并依然以中资银行为主：本周一~周四互联互通南向日均净买入22亿港币（vs． 上周日均净买入13亿港币）。行业层面，南向资金主要买入内地银行和腾讯；卖出保险。

　　全球市场：股市流入放缓；美股新兴流入放缓、日本欧洲流入增加

　　►跨资产：股票及债券基金流入放缓，货币基金流入扩大。本周股票及债券基金继续流入，但规模较上周均略有所放缓；货币型基金流入有所扩大。

　　►跨市场：美股、新兴流入放缓，欧洲流入扩大，日本重回流入。美股持续流入，规模放缓至41.4亿美元（vs． 上周净流入66.7亿美元）；发达欧洲股市流入规模扩大至5.8亿美元（vs． 上周净流入3.7亿美元）；日本重回流入，规模为6亿美元（vs． 上周净流出4亿美元）；新兴市场连续第6周流入，但规模降至18.8亿美元（vs． 上周净流入28.4亿美元）。

　　图表1： 本周海外资金连续第6周流入海外中资股市场

　　图表2： 流入海外中资股的主要是专注投资新兴市场的海外基金

　　图表3： 北向资金流入放缓

　　图表4： 南向资金流入加速

　　图表5： 全球资金大幅流入美国及新兴市场

　　图表6： 新兴与发达市场间的资金轮动

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责任编辑：常福强